首家兩萬億級非貨基金代銷機構誕生【國信金工】

（來源：量化藏經閣）

一、上周市場回顧

上周A股市場主要寬基指數走勢出現分化，科創50、中證1000、中證500收益靠前，收益分別為6.39%、3.51%、2.89%，滬深300、上證綜指、中小板指收益靠后，收益分別為-0.06%、0.61%、0.92%。

從成交額來看，除科創50外，上周主要寬基指數成交額均有所下降。行業方面，上周電子、通信、機械收益靠前，收益分別為6.09%、3.54%、3.19%，石油石化、農林牧漁、煤炭收益靠后，收益分別為-2.62%、-2.89%、-3.06%。

截至上周五，央行逆回購淨投放資金8253億元，逆回購到期100億元，淨公開市場投放8353億元。除1年期和3年期外，不同期限的國債利率均有所下行，利差收窄0.85BP。

上周共上報45只基金，較上上周申報數量有所減少。申報的產品包括6只FOF，7只ETF，華泰柏瑞創業板算力基礎設施ETF、鵬華中證A500增強策略ETF、景順長城上證科創板新材料ETF、嘉實上證科創板50成份ETF等。

9月16日，證監會覈准貝萊德基金開展境外證券投資管理業務，成為首家獲得此項資格的新設立外資公募基金公司。

近日，中國證券投資基金業協會公佈了2026年上半年基金銷售機構公募基金銷售保有規模百強名單。以權益基金保有規模來看，螞蟻基金、招商銀行和天天基金位居前三。

二、開放式公募基金表現

上周主動權益、靈活配置型、平衡混合型基金收益分別為1.81%、1.14%、0.78%。今年以來平衡混合型基金業績表現最優，中位數收益為5.85%，主動權益型、靈活配置型和平衡混合型基金的中位數收益分別為3.02%、3.01%、5.85%。

上周指數增強基金超額收益中位數為0.26%，量化對衝型基金收益中位數為-0.14%。今年以來，指數增強基金超額中位數為4.14%，量化對衝型基金收益中位數為1.58%。

截至上周末，開放式公募基金中共有普通FOF基金417只、目標日期基金94只、目標風險基金144只。上周普通FOF、目標日期、目標風險類基金收益中位數分別為0.06%、0.30%、0.10%。今年以來，目標日期基金中位數業績表現最優，累計收益率為2.11%。

三、基金產品發行情況

上周新成立基金46只，合計發行規模為189.90億元，較前一周有所增加。此外，上周有30只基金首次進入發行階段，本周將有16只基金開始發行。

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相關熱點回顧

一、基金申報發行動態

上周共上報45只基金，較上上周申報數量有所減少。申報的產品包括6只FOF，7只ETF，華泰柏瑞創業板算力基礎設施ETF、鵬華中證A500增強策略ETF、景順長城上證科創板新材料ETF、嘉實上證科創板50成份ETF等。

二、首家外商獨資公募貝萊德獲QDII資格

9月16日，證監會覈准貝萊德基金開展境外證券投資管理業務，公司需在6個月內完成業務準備並通過現場檢查。貝萊德基金由此成為首家取得QDII資格的外商獨資公募基金管理公司，其跨境產品佈局有望進一步加快。

三、首家兩萬億級非貨基金代銷機構誕生

近日，中國證券投資基金業協會公佈了2026年上半年基金銷售機構公募基金銷售保有規模百強名單。以權益基金保有規模來看，螞蟻基金、招商銀行和天天基金位居前三，保有規模分別為13246億元、7465億元和4509億元，排名均與2025年下半年持平。值得關注的是，螞蟻基金非貨幣市場基金保有規模達到22084億元，較2025年下半年增長22.02%，成為首家非貨幣市場基金保有規模超過2萬億元的基金銷售機構。分類別來看，股票型指數基金保有規模增速最快，2026年上半年百強機構股票型指數基金保有規模合計爲29441億元，較2025年下半年增長21.91%；權益基金保有規模合計爲70629億元，增長17.81%；非貨幣市場基金保有規模合計爲137900億元，增長17.88%。

四、首批創業板算力ETF集中上市

9月16日至18日，天弘、華夏和易方達旗下創業板算力ETF先后在深交所上市。截至9月18日，首批產品中已有8只成立，管理人包括廣發、易方達、大成、鵬華、天弘、南方、華夏和嘉實基金，合計規模為46.28億元。其中，廣發和易方達旗下產品規模居前，分別為13.42億元和10.53億元。首批產品集中成立並上市，進一步豐富了算力基礎設施主題投資工具。

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股票市場

上周A股市場主要寬基指數走勢出現分化，科創50、中證1000、中證500收益靠前，收益分別為6.39%、3.51%、2.89%，滬深300、上證綜指、中小板指收益靠后，收益分別為-0.06%、0.61%、0.92%。過去一個月中證1000指數上漲1.13%，收益最高，創業板指指數下跌4.88%，收益最低。年初至今，主要寬基指數中科創50指數收益最高，其累計收益率為22.95%。

從成交額來看，除科創50外，上周主要寬基指數成交額均有所下降，在過去52周的樣本期內，主要寬基指數歷史分位區間為15%-50%。

按月度來看，過去一個月主要寬基指數的日均成交額均有所下降，主要寬基指數位於過去36個月65%-80%的歷史分位區間。

行業方面，上周電子、通信、機械收益靠前，收益分別為6.09%、3.54%、3.19%，石油石化、農林牧漁、煤炭收益靠后，收益分別為-2.62%、-2.89%、-3.06%。過去一個月，農林牧漁行業累計上漲4.13%，收益最高，電力設備及新能源行業累計下跌9.95%，收益最低。今年以來，電子、通信、煤炭的累計收益較高，分別為37.32%、36.42%、17.77%，相比之下，國防軍工、消費者服務、綜合金融等多個行業的收益率最低。

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債券市場

截至上周五，央行逆回購淨投放資金8253億元，逆回購到期100億元，淨公開市場投放8353億元。質押式回購利率：1M相比前一周增加5.02BP，SHIBOR：2W相比前一周增加5.20BP。

如下圖所示，除1年期和3年期外，不同期限的國債利率均有所下行，利差收窄0.85BP。1年期、3年期、5年期、7年期不同評級的信用債利率均有所下行。

信用利差方面，1年期、3年期、5年期、7年期不同評級的信用債利率均有所下行。

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可轉債市場

上周中證轉債指數上漲1.04%，累計成交2483億元，較前一周增加61億元。截至上周五，可轉債市場轉股溢價率中位數為51.52%，較前一周減少2.02%，純債溢價率中位數為19.54%，較前一周增加0.31%。

二

開放式公募基金表現

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普通公募基金

統計普通公募基金的業績表現（不含指數增強基金、指數基金、FOF基金），新成立基金在6個月建倉期滿之后才參與統計，並以開放式基金中的普通股票型基金和偏股混合型基金作為主動權益基金的樣本池。上周主動權益、靈活配置型、平衡混合型基金收益分別為1.81%、1.14%、0.78%。

今年以來平衡混合型基金業績表現最優，中位數收益為5.85%，主動權益型、靈活配置型和平衡混合型基金的中位數收益分別為3.02%、3.01%、5.85%。

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量化公募基金

統計指數增強基金相對基準的超額收益和量化對衝型基金的收益情況，新成立基金在6個月建倉期滿之后才參與統計。上周指數增強基金超額收益中位數為0.26%，量化對衝型基金收益中位數為-0.14%。今年以來，指數增強基金超額中位數為4.14%，量化對衝型基金收益中位數為1.58%。

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FOF基金

截至上周末，開放式公募基金中共有普通FOF基金417只、目標日期基金94只、目標風險基金144只。上周新成立5只FOF基金，為銀華聚遠多元穩健六個月持有A、南方穩合優選3個月持有A、天弘鑫享多元3個月持有A、招商多元策略優選6個月持有、中銀寧澤穩健6個月持有A。依據業績比較基準計算FOF基金中權益類資產的權重，並將基金類指數按照預計權益佔比進行折算。總的來看，目標日期基金的權益倉位更高，其權益倉位主要分佈在50%-65%的區間內，絕大多數目標風險基金權益倉位在50%以下，普通FOF基金的權益倉位主要分佈在25%以下和65%-100%的區間內。

統計FOF基金的業績表現（新成立基金在3個月建倉期滿之后才參與統計），上周普通FOF、目標日期、目標風險類基金收益中位數分別為0.06%、0.30%、0.10%。今年以來，目標日期基金中位數業績表現最優，累計收益率為2.11%。

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基金經理變更

上周共有44家基金公司的114只基金產品其基金經理情況發生變動，其中大成基金（8只）、平安基金（8只）、中銀基金（7只）。

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上周新成立基金

上周新發基金合計發行規模為189.90億元，較前一周有所增加。其中股票型基金發行90.41億元、混合型基金發行37.16億元、債券型基金發行62.32億元，另類基金和貨幣基金無新發。

上周新成立基金46只，新發基金中數量較多的類型為被動指數型（19只）和偏股混合型（6只），發行規模分別為54.12億元和12.74億元。

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上周首發基金

上周有30只基金首次進入發行階段。

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本周待發行基金

本周將有16只基金進入發行階段，其中中長期純債型（7只）、被動指數型（4只）、REITs（2只）。

風險提示

市場環境變動風險，風格切換風險。

本報告統計結果基於客觀數據，不構成投資建議

基金過往業績及基金經理管理其他產品的歷史業績不代表未來表現

注：本文選自國信證券於2026年09月20日發佈的研究報告《首家兩萬億級非貨基金代銷機構誕生，貝萊德基金獲QDII資格》

分析師：張欣慰 S0980520060001

分析師：陳夢琪 S0980524070009

風險提示：市場環境變動風險，風格切換風險。