創新葯出海主通道暢通，AI濕實驗驗證與上游供應鏈需求或將進一步打開

截至9月21日10點6分，上證指數漲0.50%，深證成指漲0.84%，創業板指漲1.43%。醫療服務、生物製品、CRO概念等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通醫療ETF華夏（520510）漲3.44%，成分股康方生物（09926.HK）、映恩生物-B（09606.HK）、中國生物製藥（01177.HK）、科倫博泰生物（06990.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、三生製藥（01530.HK）、信達生物（01801.HK）、昭衍新葯（603127.SH）、藥明生物（02269.HK）、百奧賽圖（688796.SH）-B漲超5%。

消息面上，美國財政部正在起草針對中國生物醫藥投資的新規則，按當前討論版本，審查範圍收窄至病原體及可能被武器化的生物技術，多數創新葯授權與合作不受影響。市場此前擔憂美國將生物技術納入投資禁令清單，新規意味着出海尾部風險解除，中國創新葯出海主通道保持暢通，分子端邏輯延續向上。

【券商觀點：野村關注創新出海與壁壘資產；財通看好環肽上游；華鑫看好AI濕實驗驗證；華源看好創新科技與老齡化；國聯看好創新供應鏈】

野村東方國際證券表示，本周（2026.9.14-9.18）醫藥生物行業上漲3.26%，同期上證指數上漲0.61%，深證成指上漲1.26%，滬深300下跌0.06%；醫藥跑贏滬深300指數3.32個百分點，漲跌幅在31個申萬一級行業中排名第4。二級行業中，醫療服務漲幅較大（7.18%）、中藥漲幅較小（0.30%）。投資建議：2026年，我們將重點關注創新與出海、供給側壁壘的醫藥資產，同時密切跟蹤困境反轉的細分行業：（1）創新與出海主線：我們關注那些擁有高臨牀價值產品梯隊且出海確定性強的公司，推薦澤璟製藥；（2）供給側壁壘資產：精麻藥領域推薦恩華藥業、血製品領域推薦天壇生物和派林生物，推薦重資產投入出清后的科倫藥業，推薦品牌中藥東阿阿膠；（3）困境反轉：生命科學上游及CXO行業有所回暖，建議關注CXO龍頭公司。

華鑫證券表示，MNC在AI新葯研發的佈局已逐步從合作引進AI新葯到藥物開發底座的重新塑造。9月16日，諾和諾德宣佈應用Claude模型及ClaudeScience平臺，針對諾和諾德科學家識別的藥物發現難題構建專用解決方案。藥物發現模型迭代發展需要乾溼實驗的交叉驗證，並帶動相關濕實驗需求的發展，目前驗證需求主要以外包服務的方式滿足。9月16日，TwistBioscience和金斯瑞生物科技均宣佈，與全球領先製藥企業禮來公司的AI/機器學習藥物發現協作平臺LillyTuneLab™達成合作，向參與企業提供濕實驗服務，助力其快速生成實驗數據。Anthropic也通過併購合作等方式快速推進平臺的濕實驗驗證。9月11日，金斯瑞科技配售募集23.523億港元，募集資金主要用於AIDD平臺的產能和基礎設施，包括自動化高通量濕實驗室設施、相關設備及實驗室升級。此前金斯瑞科技中報收入中，AI相關蛋白業務已逐步提升，公司預計,AI驅動蛋白訂單在2026年下半年及之后保持三位數百分比增長。2026年9月10日，百普賽斯發佈三大創新——CHO-Direct快速高通量親和力驗證服務、ACROAIx以及ACRO出海平臺，三項發佈分別對應當前AI藥物研發中的濕實驗驗證服務及解決方案、AI4S生物醫藥基礎設施建設的全景戰略，ACROBiosystems百普賽斯出海平臺賦能產業鏈夥伴方案。目前佈局AI4S，AIDD以大模型廠家海外居多，但是驗證服務產業鏈中具備Gene-to-Protein完整能力的企業則主要集中在中國，同時垂類AI製藥公司也在迅速發展，催生對驗證服務的需求。

【個股拆解】

康方生物：康方生物科技(開曼)有限公司是一家致力於研究、開發、生產及商業化讓全球病人可負擔的抗體藥的投資控股公司。該公司在研項目涵蓋腫瘤、自身免疫及代謝性疾病等多個領域。

映恩生物-B：映恩生物是一家主要從事臨牀階段生物製藥的投資控股公司。該公司致力於為癌症和自身免疫性疾病等患者研發抗體偶聯藥物（ADC）創新葯物。

中國生物製藥：中國生物製藥有限公司是一家主要從事製藥業務的投資控股公司。該公司通過三個分部運營。

科倫博泰生物：四川科倫博泰生物醫藥股份有限公司是一家主要從事新葯業務的研發、生產和銷售的中國公司。該公司主要從事腫瘤學、免疫學及其他治療領域的創新葯物的研發、製造及商業化。

金斯瑞生物科技：金斯瑞生物科技股份有限公司是一家主要從事生產及銷售生命科學研究產品及服務的投資控股公司。該公司通過五個分部開展業務。

【關注思路】

港股通醫療ETF華夏（520510）跟蹤中證港股通醫療主題指數，CXO含量超52%，持倉藥明康德（港股）權重超14%，在全市場可投資指數中均排名第一。除CXO外，該指數同時覆蓋信達生物、百濟神州等創新葯龍頭，該ETF支持T+0交易，為投資者佈局創新葯全產業鏈提供了便捷工具。