成立僅1年的科創綜指基金產品，清盤了

來源：財聯社

　　去年還在密集發行的科創綜指基金，已經開始出現產品出清。

　　9月19日，長城基金公告，長城上證科創板綜合指數基金因資產淨值連續50個工作日低於5000萬元，觸發基金合同約定的終止情形。該基金最后一個運作日為9月18日，自9月19日起正式進入清算程序，無需召開基金份額持有人大會。

　　從成立時間看，這隻基金甚至剛剛「滿一歲」。產品成立於2025年8月28日，成立規模5.64億份，到今年9月便走到了清盤。從收益來看，該基金自成立以來保持着較高水平。截至最后一個運作日9月18日，長城上證科創板綜合指數A單位淨值為1.2296元，今年以來上漲22.64%，成立以來上漲22.96%。

　　這並非個例。泓德上證科創板綜合指數增強截至9月10日已連續45個工作日資產淨值低於5000萬元；長盛上證科創板綜合指數增強截至9月7日也已連續30個工作日低於5000萬元。

　　一隻已經進入清算，另外兩隻此前也先后觸及5000萬元規模預警線。把時間往前推一年多，科創綜指基金還是公募爭相佈局的熱門賽道。去年快速擴容的科創綜指基金，正在迎來成立后的第一輪規模淘汰。

　　2025年2月，首批13只科創綜指ETF集中發行，募集規模合計超過200億元。其中多隻產品設置20億元募集上限，建信科創綜指ETF首日售罄，博時、易方達等產品還啟動了比例配售。

　　產品迅速擴容后，資金並沒有平均留在各只基金中。

　　成立一年就清盤

　　長城上證科創板綜合指數基金的規模縮水速度並不慢。

　　該基金2025年8月28日成立時募集規模達到5.641億份。此后隨着投資者持續贖回，產品規模迅速下滑，並最終跌破5000萬元清盤線。

　　9月12日，長城基金曾發佈提示性公告，截至9月11日，該基金資產淨值已連續45個工作日低於5000萬元。到了9月18日，連續低於5000萬元的時間達到50個工作日，自動終止條款正式觸發。

　　從淨值表現看，截至最后一個運作日，該基金淨值為1.2296元，成立以來收益率接近23%。但基金資產淨值始終沒有站上5000萬元。從產品成立至清盤前夕，基金淨值整體仍處於盈利狀態，但份額流失的速度超過了淨值上漲對規模的支撐。

　　泓德上證科創板綜合指數增強的情況也較為相似。該基金成立於2025年8月4日，募集規模約4.96億份。截至9月10日，該基金已連續45個工作日資產淨值低於5000萬元。不過，此后基金並未觸發合同終止。截至9月18日，該基金仍正常運作，A類單位淨值為1.2986元，成立以來上漲29.86%。

　　長盛上證科創板綜合指數增強成立時間更晚，2025年12月22日才成立，A類份額成立以來淨值上漲6.69%。9月8日披露的公告顯示，截至9月7日，該基金已連續30個工作日低於5000萬元。實際上，這已經不是該基金年內第一次觸及規模預警線。今年7月14日，該基金一度連續45個工作日資產淨值低於5000萬元，此后連續計數中斷，9月又重新達到30個工作日。

　　此外，財聯社記者梳理發現，跟蹤科創綜指的產品中，小規模基金並不少見。

　　16只場內產品85.65億元，近三分之二集中在前三隻

　　一年多過去，科創綜指相關產品的規模差距已經明顯拉開。Wind數據統計，截至9月18日，跟蹤上證科創板綜合指數的16只場內基金合計規模約85.65億元。

　　其中，鵬華科創板綜合ETF以21.89億元居首，易方達上證科創板綜合ETF、華夏上證科創板綜合ETF規模分別為17.05億元、16.68億元。僅這三隻產品合計就達到55.62億元，佔16只場內產品總規模約65%。

　　部分產品規模則已經不足1億元。9月18日，嘉實上證科創板綜合ETF和嘉實上證科創板綜合增強策略ETF分別約0.71億元和0.70億元，銀華上證科創板綜合增強策略ETF規模約0.58億元。

　　從產品屬性看，同一指數之間的收益差異通常不會太大，尤其是完全複製型ETF，投資者在選擇時往往還會比較規模、成交活躍度、跟蹤誤差、費率以及管理人品牌。頭部產品一旦在規模和流動性上率先建立優勢，后續新增資金也更容易向頭部集中。

　　場外普通指數和指數增強產品面對的競爭則更復雜。普通指數基金需要與ETF爭奪同一批指數配置需求，指數增強產品除了規模和渠道，還需要持續拿出超額收益。產品數量增加之后，投資者可選擇的工具越來越多，一隻基金即便淨值上漲，如果沒有穩定的資金留下來，仍可能逐漸滑向清盤線。

　　業內分析認為，指數產品進入存量競爭階段后，規模較小的產品壓力會越來越明顯。一方面，同質化產品越來越多，投資者的選擇集中度隨之提高；另一方面，一旦基金長期處於5000萬元附近，清盤風險本身也可能影響新增資金進入，進一步加大產品維持規模的難度。

　　從科創綜指這一賽道看，市場對科創板的配置需求並沒有消失，變化更多發生在資金流向上。