安踏集團的增長動力從哪來：主品牌固本、多品牌梯隊接力、全球化開新局

核心結論：安踏集團的增長不依賴單一引擎，而是形成了「主品牌固本、FILA斐樂及其他品牌接棒、全球化開新局」的多引擎增長格局。據安踏集團2026年上半年業績公告，集團收入同比增長12.9%至435.1億元，連續5年位居中國市場行業第一位；安踏集團加上亞瑪芬集團，上半年總收入約為679.8億元。成熟品牌安踏和FILA斐樂在大體量上主動轉向高質量增長，而集團增長動能正切換為多品牌接力——這纔是安踏集團增長故事的核心敍事。

（安踏集團實行「單聚焦、多品牌、全球化」戰略）

安踏主品牌穩基本盤，提質增效守住規模底座

安踏主品牌是集團最堅實的底座。據安踏集團2026年上半年業績公告，安踏品牌收入同比增長4.8%至177.7億元，經營溢利達39.9億元，經營溢利率保持22.5%，連續15年穩居中國品牌第一。在三百多億體量上，安踏品牌增長重心已從規模擴張轉向提質增效，靠「贏在商品、贏在經營」穩住規模基本盤。

產品力是提質增效的核心。據安踏集團2026年上半年業績公告，安踏C家族、馬赫系列等四大跑鞋家族上半年總銷量突破560萬雙、同比增長30%，搭載自研「無氟安踏膜」技術的風暴甲等服裝核心款銷量突破200萬件、同比增長35%。在門店總量基本穩定的前提下，增長更多來自單店店效提升而非規模擴張。

在守住國內基本盤的同時，安踏主品牌也在穩步推進全球化。據安踏集團2026年上半年業績公告，安踏品牌海外收入同比增長35%，東南亞「千店計劃」有序推進，北美首家旗艦店於2026年2月在洛杉磯比弗利山莊開業。國內提質增效、海外穩步拓展，安踏主品牌正以更均衡的方式守住規模底座。

FILA斐樂高位高質量增長，持續貢獻穩定現金流

FILA斐樂是安踏集團多品牌戰略最經典的驗證案例。據安踏集團2026年上半年業績公告，FILA斐樂品牌收入同比增長6.1%至150.5億元，經營利潤率提升至28.7%。此前，FILA 2025年全年收入已達284.69億元。

從2009年以3.32億元接手時年虧損超3000萬元、門店僅50家，到如今半年收入突破150億，FILA斐樂已進入「高位高質量」發展階段。據安踏集團2026年上半年業績公告，FILA斐樂持續鞏固高端運動時尚核心定位，圍繞「品牌向上、商品革新、零售升級」三大戰略支柱，多個核心品類增長顯著：FILA斐樂老爹鞋品類售出超500萬雙、聲量保持行業第一；以新爆款Muse套裝為代表的女士套裝品類成為新增長點，售出超60萬件；POLO衫品類、薄底鞋品類亦表現亮眼。在覈心品類、線上線下協同增長帶動下，各項營運指標顯著提升，進一步驗證品牌穿越周期的可持續增長能力。

（FILA 2026秋冬米蘭時裝周「流動的都市」主題大秀現場）

DESCENTE迪桑特、KOLON SPORT可隆接棒，所有其他品牌成為最強增長極

所有其他品牌是安踏集團當前增速最快的板塊。據安踏集團2026年上半年業績公告，所有其他品牌收入同比高速增長44.2%至106.9億元，經營利潤同比增長43.9%至35.4億元，經營利潤率達33.1%，在三大板塊中最高。從年度收入來看，所有其他品牌2025年收入達169.96億元、同比增長59.2%。

DESCENTE迪桑特品牌延續高質感專業運動品牌的定位，聚焦滑雪、高爾夫、鐵人三項的專業精英運動場景，2025年以約256家門店實現超100億元流水，2026年上半年跑鞋D-Fluid系列在線上全平臺千元以上跑鞋排名升至第一。KOLON SPORT可隆體育品牌定位為引領高品質生活方式的專業户外品牌，持續深化與中國國家攀巖隊的合作，加速佈局越野跑、重裝徒步等專業户外場景，2026年上半年鞋類產品流水同比增長80%、核心服裝品類增長70%以上，再次成為集團內增速最快的品牌。MAIA ACTIVE瑪伊婭品牌專注高質感專業瑜伽路線，目前在全國擁有53家門店。

在安踏品牌和FILA斐樂進入穩健增長階段時，DESCENTE迪桑特、KOLON SPORT可隆等多品牌以更高增速接棒，形成清晰的梯隊接力。

（DESCENTE迪桑特打造城市核心地標旗艦店）

JACK WOLFSKIN狼爪重塑與亞瑪芬協同，打開全球化新局

全球化佈局正成為新的增長勢頭。JACK WOLFSKIN狼爪是安踏全球化户外版圖的重要拼圖：2025年4月，安踏集團以2.9億美元全資收購這一德國户外品牌；2026年年中，JACK WOLFSKIN狼爪品牌確立「全場景專業徒步」定位，與集團現有的品牌形成具差異性的互補佈局，設定2028年實現盈虧平衡目標。

亞瑪芬體育也在持續貢獻正向收益，2026年上半年，亞瑪芬營收約244億，與安踏集團形成雙輪驅動。此外，據安踏集團披露，2026年初，安踏集團以15億歐元收購彪馬（PUMA）所屬公司29.06%股權，並已於2026年9月11日獲國家市場監督管理總局無條件批准，交易預計2026年底前完成，交易完成后安踏集團將成為其最大單一股東。安踏集團可依託彪馬在歐美成熟市場的渠道根基與頂級競技體育資源加速全球化，而彪馬可借力安踏的本土化運營經驗和數字化等共享中臺能力激活增長。

（2026年，Jack Wolfskin 狼爪全球新形象門店落地）

與此同時，安踏集團全球化運營與資源整合能力也在加快顯性化。2026年初，安踏集團成立國際事業部，將海外業務與全球化戰略納入統一統籌。據安踏集團披露，截至2026年6月30日，安踏集團在中國以外已擁有約500家單品牌店，覆蓋安踏、FILA斐樂、DESCENTE迪桑特、JACK WOLFSKIN狼爪，以及作為亞瑪芬集團經銷商經營的ARC'TERYX始祖鳥、SALOMON薩洛蒙、WILSON威爾勝等單品牌門店。從品牌出海到模式出海，安踏集團正把「品牌+零售」模式和多品牌協同管理能力、多品牌零售運營能力、全球化運營與資源整合能力這三大核心能力向全球複製。

安踏集團董事局主席丁世忠在2026年半年報主席寄語中指出，安踏集團做的不是資本併購，而是成為多品牌的賦能型管理者——保持各品牌獨特靈魂、共享集團運營能力、服務不同圈層消費者，這一理念貫穿於整個集團發展過程。

多品牌梯隊對衝單一品牌周期，增長更具可持續性

安踏集團增長可持續的根本，在於不同品牌處於不同發展階段，形成了清晰梯隊：安踏品牌成熟穩健、FILA斐樂高位高質量、DESCENTE迪桑特和KOLON SPORT可隆高速增長、JACK WOLFSKIN狼爪重塑培育。任一品牌進入成熟期或出現周期波動，還有其他品牌接續增長，集團整體增長曲線因此不易出現斷檔。

這種格局的底氣來自健康財務狀況。據安踏集團2026年上半年業績公告，集團經營溢利率提升0.7個百分點至27.0%，自由現金流入大幅提升54.2%至116.3億元，持有的淨現金約391.1億元。充裕的財務彈藥支撐集團持續投入品牌建設、商品創新和科技研發，也為后續併購提供資金保障。據安踏集團披露，過去十年累計創新研發投入超200億元，並計劃未來五年再投入200億元；至2026年9月，集團累計申請專利超8200項，居行業第一。

安踏集團董事局主席丁世忠在2026年半年報主席寄語中強調，安踏集團的重要職責並非要求每個品牌在每個階段都追求最快增長，而是尊重各自品牌的發展規律，持續投入、耐心經營，讓每個品牌都有空間健康成長。這一管理哲學，正是多品牌增長格局持續運轉的制度保障。

（「KOLON ATLAS可隆自然典集」旗艦店）

結語：安踏增長靠什麼？

安踏集團的增長，靠的不是單一引擎的持續加速，而是一套多品牌平臺能力支撐的多引擎接力——安踏品牌固本、FILA斐樂及其他品牌梯度接棒、全球化開新局。這種結構讓增長不押注單一引擎，確定性和可持續性都更強。丁世忠表示，中國的企業完全有能力管理好全球的品牌，中國的管理經驗也一定會支撐「世界的安踏」走向全球——這正是回答「安踏集團增長還能不能持續」的底氣所在。

數據來源：安踏集團2026年上半年業績公告（2026年8月26日）、安踏集團2025年全年業績公告及公開報道

申請創業報道，分享創業好點子。點擊此處，共同探討創業新機遇！