Array Technologies股價暴跌，瑞銀下調評級，可用於併購的現金減少

Array Technology（ARRY）周五交易中下跌7.2%，瑞銀將這家太陽能跟蹤製造商的評級從5美元下調至中性，目標價格從10美元下調至中性，因為該銀行預計到2030年將使用優先股息支付來減少完成收購的可用現金。

瑞銀分析師喬恩·温德姆（Jon Windham）在一份報告中表示，「優先股息從實物支付到現金支付的轉變改變了FCF部署的前景」，因為「減少了可用於去槓桿化和增長投資的現金，特別是機會主義併購，而競爭對手則通過整合擴大了平臺」。

該分析師表示，他預計Array（ARRY）將產生足夠的自由現金流來支付優先股息，並估計到2030年累計現金支付將達到1.62億美元，但該公司在擴大產品供應和捍衞其競爭地位方面的靈活性可能較小，從而增加了該公司對有機增長和執行力的依賴。

温德姆表示，他對美國太陽能行業的發展方向仍然持積極態度，特別是對於Array（ARRY）等擁有國內製造業務的公司來説，但他認為該股的估值相當合理，約為2027財年估計EV/EBITDA的5倍。