隨着輪換的形成，市場的「3 P都已見頂」-美國銀行

美國銀行證券警告投資者，股市（SPY）（DIA）（QQQ）的主要驅動因素--頭寸、利潤和政策--正在見頂，這表明市場結構性輪調已經開始。

美國銀行在其最新的Flow Show報告中重申，市場定位「過於看漲」，牛市和熊市指標再次觸發9.5的賣出信號，基金經理的定位觸及百分之100。此外，創紀錄的淨33%的基金經理表示公司過度投資。

美國銀行

與此同時，隨着「GDP繁榮的希望已經結束」，2027年的利潤預期正在放緩，而貨幣政策已從「火爆」的姿態轉變，需要更高的債券（TLT）（ZROZ）風險溢價來恢復信譽。

宏觀轉變正在積極推動行業輪動。報告稱，自納斯達克指數（QQQ）6月1日見頂以來，美聯儲加息預期的上升讓早期領導者泄氣，特別是「藍領半人」（SMH）（SOXX）等人工智能（AIQ）（AIEQ）推動者和獨立電力生產商。

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對於投資者來説，美國銀行概述了一個具體的策略：雖然「還不是防禦性股票的時候」，但轉向質量（QUAL）、價值（VFVA）和收益率看起來是謹慎的。然而，該公司警告稱，當前的市場贏家--大宗商品、信貸和中國債券--代表着進入第四季度的關鍵弱點。