開盤：三大股指漲跌不一 三巫日或帶來流動性考驗

　　三大股指開盤漲跌不一，今天是「三巫日」，可能引發一定市場波動，當天將有規模龐大的期權名義價值到期，屬於歷史上規模較大的到期日之一。市場即將結束動盪的一周，本周全球主要央行普遍轉向更強硬立場，以應對持續的通脹壓力。

　　道指跌0.11%，標普500指數漲0.13%，納指漲0.38%。

　　羅賓漢漲4.27%，Lumentum Holdings Inc．漲3.72%，Coherent Corp漲3.55%，奈飛跌6.71%，國際紙業跌3.23%。

　　「七姐妹」方面：谷歌漲2.32%，特斯拉漲1.07%，Meta Platforms漲0.87%，亞馬遜漲0.70%，蘋果漲0.30%，微軟跌0.24%，英偉達跌0.34%。

　　隨着美聯儲在周三利率決議后的溝通靜默期結束，市場對政策前景的關注將重新轉向擁有投票權的官員表態。美聯儲負責監管事務的副主席Michelle Bowman定於周五在倫敦發表講話。

　　經歷周三美聯儲三年來首次加息后，美股周四迎來上漲；周五，標普 500 股指期貨基本維持震盪。

　　美債收益率本周劇烈波動，給股指期貨帶來壓力。10 年期美債收益率本周一度突破 5%，創下 2007 年以來新高；最新上行超 3 個基點，報 4.98%。

　　周四，美國股市剛剛收出一個上漲交易日：道瓊斯工業平均指數收盤上漲 316 點，漲幅 0.6%；標普 500 指數上漲 1.1%，納斯達克綜合指數大漲 1.7%。

　　周三美聯儲宣佈加息 25 個基點，同時釋放今年至少還會再加息一次的信號，各大股指應聲下挫；但僅僅隔了一天，股市便強勢反彈。

　　不過周四這波上漲，尤其是科技股領漲，説明不少投資者選擇暫時不去糾結 「利率高位維持更久」 以及通脹帶來的壓力，重新迴歸 AI 投資主線，押注 AI 將持續抬升企業盈利。

　　景順首席全球市場策略師布萊恩・萊維特在《收盤鍾聲》節目中表示：「所有周期終有落幕之時。但本輪周期，我認為不會很快因為聯邦基金利率走高、或是油價上漲而終結。真正的轉折點會出現在 AI 交易邏輯出現裂痕的時候 —— 大型科技雲廠商縮減投資，或是市場判定相關投資規模相對於資本回報已經過度。但當下還沒有走到那一步。」

　　周五是本周最后一個交易日，還將有多位美聯儲官員公開發言。聯邦公開市場委員會常任投票委員、美聯儲理事米歇爾・鮑曼，以及無投票權的堪薩斯城聯儲主席傑弗里・施密德即將發表講話。投資者希望藉此進一步讀懂政策制定者周三全票通過加息決議背后的思路。

　　各大股指本周漲跌分化。截至周四收盤，道瓊斯工業平均指數本周累計下跌 1.5%，有望錄得連續第三周收跌；標普 500 本周至今下跌 0.3%；只有科技屬性濃厚的納斯達克綜合指數錄得周度正收益，漲幅 0.3%。

　　瑞銀全球財富管理首席投資官馬克・海費勒周四向客户發佈月度投資報告，團隊預判美股在未來 6‑12 個月將延續上漲行情。

　　他表示：「當然，加息並不能增產石油或者芯片，政府債務攀升也會讓前景變得複雜。但多年經驗告訴我們，投資者不應想當然認為地緣衝擊一定會帶來市場長期走弱，也不要覺得債務問題會對全部資產造成負面影響。企業盈利依舊強勁，推理成本下行也在推動 AI 落地應用，我們認為支撐股市上漲的基本面條件並未被破壞。」

　　亞洲市場方面，日經 225 指數收盤上漲 1.38%，韓國綜合指數上漲 2.66%；中國內地滬深 300 指數收漲 1.06%；澳大利亞標普 200 指數基本持平。

　　歐洲股市普遍走低，泛歐斯托克 600 指數下跌 0.4%，結束連續兩個交易日的上漲行情。

　　「新債王」岡拉克警告：下一輪衰退恐引爆美國債務危機，美債將不再是避風港。

　　雙線資本首席執行官、「新債王」傑弗里·岡拉克警告稱，美國下一輪經濟下行可能觸發一場債務危機，推動美債長端收益率大幅走高——這將打破數十年來「債券在經濟動盪時期永遠是避風港」的傳統認知。

　　這一情景可能迫使美聯儲和財政部採取非常規政策，例如美聯儲重啟「扭轉操作」買入長期債券，甚至進行債務重組。

　　他表示，自己正聚焦於低久期資產，以保護雙線資本旗下基金免受利率進一步上行的衝擊。

　　他表示：「一旦經濟陷入衰退，市場會高度聚焦財政狀況。預算赤字很容易就會達到GDP的12%。那每年將產生約3萬億美元的利息支出，這樣的負擔根本無法持續。」

　　高盛：「盈利泡沫」擔憂被誇大，明年標普500有望漲至8700點。

　　高盛集團策略師表示，美國企業亮眼的盈利表現正得到穩健經濟前景和人工智能（AI）熱潮的支撐，這意味着對「盈利泡沫」的擔憂被誇大了。

　　數據顯示，標普500指數成分股公司在前兩個季度的利潤分別躍升約30%，躋身有記錄以來最強表現之列。全年盈利預期也達到了自2021年新冠疫情后反彈以來的最高水平。

　　儘管這種增速表明隨着AI投資激增，企業正「過度盈利」，但由本·斯奈德領導的高盛策略團隊表示，他們預計未來幾年利潤增長將放緩，而非徹底崩潰。

　　斯奈德在一份報告中寫道：「市場定價反映了對盈利持續增長的預期，但同時也對當前盈利能力的可持續性抱有合理的懷疑。」高盛預測明年企業盈利將增長11%，並有望推動標普500指數在未來一年上漲14%至約8700點。

責任編輯：郭明煜