黃金牛市邏輯不改！無懼美聯儲「鷹派加息」 高盛、瑞銀堅守看多陣營

熱點欄目 自選股 數據中心 行情中心 資金流向 模擬交易

客户端

　　文章來源：財聯社

　　儘管美聯儲周三實施了「鷹派加息」，但以高盛、瑞銀為代表的國際大行仍維持對黃金的長期看漲展望。

　　高盛日前將其對2027年底的黃金目標價維持在每盎司5400美元不變。該行表示，緊縮政策可能會放緩金價漲勢，但不會使其脱軌。

　　美聯儲周三上調利率25基點至3.75%-4.00%，理由是經濟活動穩健、消費具有韌性且通脹仍處於高位。這是該央行三年多來首次加息，並暗示未來將進一步加息。最新「點陣圖」顯示，18 位決策者中有16位預計到年底至少還會再加息25個基點。

　　高盛日前放棄了對美聯儲「一次性加息」的預測，現在預計該央行10月會再次加息。

　　通常情況下，較高的利率往往會通過提升生息資產的吸引力來抑制對無息資產（例如黃金）的需求。

　　受美元走軟和油價下跌影響，國際金價周五上漲，截至發稿，上漲1.27%，接近4400美元美元/盎司關口。

　　瑞銀：對金價12個月前景持建設性態度

　　無獨有偶，瑞銀日前也表示，儘管美聯儲近期的加息決定給黃金帶來了短期壓力，但該行仍對黃金未來12個月的前景持建設性態度，主要支撐因素包括全球財政赤字上升以及美元走弱預期。

　　瑞銀預測：到2026年12月，金價將達到每盎司4600美元，到2027年3月升至5000美元，到2027年6月達到5200美元，到2027年9月達到5400美元。

　　瑞銀策略師Giovanni Staunovo將美聯儲周三的加息舉措描述為「一次鷹派加息，結束了其長期的暫停」。

　　Staunovo指出，當前的背景「仍是黃金的短期下行壓力」，因為美國實際收益率走高和美元走強，提高了持有無息資產黃金的機會成本。他提到，儘管隨着市場擔憂美聯儲獨立性及債務水平上升，8月份黃金ETF出現強勁流入，但部分資金可能會在本周會議傳出鷹派信號后選擇撤出。

　　儘管面臨短期壓力，但Staunovo表示，此次利率決策早已被廣泛預期，不會否定黃金的長期投資價值。該策略師指出，全球債務水平上升、對美元長期走弱的預期以及美聯儲明年可能降息，均是支撐投資者需求的重要因素，此外，地緣政治不確定性也是支撐因素之一。

　　央行需求仍然是金價重要的支撐支柱。Staunovo表示，他預計各國央行的黃金年購買量將達到750至1000公噸，這為金價提供了「重要的結構性支撐」。

　　他還指出，黃金在實際利率上行期間所表現出的韌性表明，傳統基於利率的估值模型「只反映了部分情況」。

　　儲備資產可獲取性擔憂、制裁風險以及對財政可持續性問題，正在推動各方逐步降低美元資產集中度，而黃金作為不依附於任何機構信用的資產，需求得到強化。

「我們認為黃金的長期投資前景仍然積極，」 Staunovo寫道，並補充稱，金價向着每盎司4000美元回調「提供了增加敞口的機會」。

責任編輯：朱赫楠