創新葯全球競爭力提升，代謝慢病及小核酸等新平臺有望進一步打開

截至9月18日13點27分，上證指數漲0.97%，深證成指漲1.69%，創業板指漲2.31%。註冊制次新股、科創次新股、新股與次新股等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通創新葯ETF易方達（159316）漲1.07%，成分股英矽智能（03696.HK）、和鉑醫藥-B（02142.HK）漲超10%，映恩生物-B（09606.HK）、藥捷安康-B（02617.HK）漲超5%，再鼎醫藥（09688.HK）、恆瑞醫藥（600276.SH）、寶濟藥業-B（02659.HK）、綠葉製藥（02186.HK）、雲頂新耀（01952.HK）、樂普生物（02157.HK）等上漲。

【消息面上：十部門發文明確2030年生物醫藥成為新興支柱產業】

工業和信息化部等十部門聯合發佈，提出到2030年生物醫藥產業加速成為國家新興支柱產業，創新葯產業規模增速年均達到20%以上，全球年銷售額超10億美元的品種數量達到5個以上。

【券商觀點：開源看好原料藥企穩及血製品整合】

開源證券表示，2026H1中藥板塊短期承壓，整體處於經營調整、修復企穩的階段。我們匯總了多數中藥企業2026H1業績表現的影響因素及個股實現積極業績的原因：（1）中藥創新葯企業：部分企業銷售受集採、醫保控費及存量品種銷售承壓等因素影響，但如方盛製藥通過渠道下沉推動心腦血管及骨骼肌肉系統用藥放量，高毛利品類佔比提升帶動綜合毛利率改善；以嶺藥業心腦血管品種保持較快增長，疊加費用改善支撐盈利能力增強。（2）OTC及消費類企業：部分企業受核心品種需求偏弱，疊加渠道庫存及線上競爭壓力，業績有所承壓；但如雲南白藥依託核心大單品及新品類拓展保持穩健增長，東阿阿膠依託阿膠主業穩健發展及健康消費品拓展增強業績韌性，濟川藥業深化院內外渠道佈局2026Q2業績呈現邊際改善。此外，我們注意到部分企業仍處於渠道調整與營銷模式轉型期，短期對業績形成一定擾動，但長期來看有助於推進渠道優化，賦能業績提升，如昆藥集團。

用友網絡表示，當前，國內醫院正處在運營管理範式迭代的歷史臨界點。過去十年的數字化基建，推動醫院從手工記賬邁入標準化、系統化管理階段，建設成效顯著，但僅完成資產「被動記錄」，屬於靜態、滯后的事后評價。然而，當數字化紅利觸及天花板，在日益深化的醫療改革與嚴峻的醫保監管政策面前，醫院管理者面臨的核心命題已從「如何把事情做對」，轉變為「如何做對的事情」；如何在守護醫療質量底線的同時，實現運營效率與管理智能的雙重躍進，是時代給出的命題。用友聯合北京國家會計學院編撰本白皮書，立足產業實踐與技術雙重視角，將行業實踐積澱進行理論昇華，系統性指明未來醫院運營大系統的重構路徑，喚醒沉睡資產，推動醫院由「經驗管理」向「認知決策」升級，實現從「數據記錄」到「主動認知」的跨越。

開源證券表示，國內原料藥行業逐漸企穩回升，部分公司積極佈局創新葯賽道，持續拓展公司天花板，有望進入收穫期。國內血製品行業處於周期底部，行業併購整合加速進行中。疫苗行業加速佈局新品及創新技術。國內醫療服務板塊受政策影響較大，行業處於出清階段，我們認為部分品牌強、運營能力強的公司有望率先走出困境。

【個股拆解】

英矽智能（03696.HK）：英矽智能是一家主要從事人工智慧在醫藥領域研發的公司。該公司致力於藥物發現引擎的研發。

和鉑醫藥-B（02142.HK）：和鉑醫藥控股有限公司是一家主要從事腫瘤免疫學及免疫性疾病領域的創新療法開發業務的投資控股公司。該公司的產品主要包括巴託利單抗(HBM9161)、HBM9378、HBM7020、TCE Program、普魯蘇拜單抗(HBM4003)以及HBM7022等。

映恩生物-B（09606.HK）：映恩生物是一家主要從事臨牀階段生物製藥的投資控股公司。該公司致力於為癌症和自身免疫性疾病等患者研發抗體偶聯藥物（ADC）創新葯物。

藥捷安康-B（02617.HK）：藥捷安康(南京)科技股份有限公司是一家從事生物製藥的中國公司，主要專注於發現及開發腫瘤、炎症及心臟代謝疾病小分子創新療法。該公司的核心產品Tinengotinib是一種處於註冊臨牀階段的內部發現和開發的MTK抑制劑，適用於某些復發或難治的耐藥實體瘤。

再鼎醫藥（09688.HK）：再鼎醫藥有限公司是一家主要從事生物製藥的控股公司。該公司致力於通過產品的發現、開發和商業化解決腫瘤、自身免疫疾病、感染性疾病和中樞神經系統疾病領域未被滿足的醫療需求。

【關注思路】

港股通創新葯ETF易方達（159316.SZ）跟蹤恆生創新葯指數，恆生創新葯指數反映業務與創新葯研究、開發及生產相關的香港上市公司之表現，前五大權重股包括康方生物、信達生物、石藥集團、百濟神州、中國生物製藥。