港股開市：恆指升0.49%，科指升0.41%，存儲概念-HK全線上升，南方兩倍做多海力士大升6.63%

華盛資訊9月18日訊，港股三大指數全線上升，截至開市，恆生指數升0.49%，報24723點；國企指數升0.34%，報8202點；恆生科技指數升0.41%，報4328點。

恆指成分股中，華虹宏力上升2.81%，中芯國際上升2.48%，紫金礦業走高2.48%，匯豐控股輕微上升0.94%；比亞迪股份跌1.91%，康師傅控股輕微下跌1.94%，吉利汽車回落2.06%。

科指成分股中，MINIMAX-W走高3.92%，智譜走高3.58%，天數智芯上升2.79%，中芯國際走高2.48%，阿里巴巴-W輕微上升1.24%，京東集團-SW輕微下跌0.19%，網易跌0.32%，嗶哩嗶哩-W輕微下跌1.40%，比亞迪股份輕微下跌1.91%。

板塊方面

存儲概念-HK全線上升，南方兩倍做多海力士大升6.63%，南方兩倍做多三星上升3.71%，瀾起科技走高2.99%，兆易創新走高2.91%，南方KOSPI升1.72%。板塊走強核心在於AI推理與智能體擴容持續拉動HBM、DRAM及NAND需求，疊加先進存力政策催化，儘管漲價預期降温，但中期供給仍偏緊、盈利邏輯轉向高端存儲升級；高盛持續看多三星海力士，瀾起科技回購2039萬元並派中期息，兆易創新獲看好下半年量價齊升，印證景氣正由海外龍頭向本土鏈條傳導。

光通信概念-HK齊升，劍橋科技上升3.53%，海光芯正上升2.97%，華虹宏力上升2.81%，中際旭創上升2.61%，曦智科技-P上升2.50%。AI算力擴張疊加政策支持與外部限制緩和，推動高速光模塊、硅光及1.6T/6.4T升級預期升溫；劍橋科技800G已批量發貨、1.6T將量產且獲上調盈利預測，海光芯正訂單排滿至2027年、硅光收入佔比達39%，顯示產業鏈景氣與訂單能見度仍在上修。

PCB概念-HK齊升，鼎泰高科上升3.61%，芯碁微裝上升3.48%，大族數控走高2.24%，廣合科技上升2.05%，勝宏科技升1.76%。政策支持PCB升級疊加存儲鏈漲價、AI硬件與先進封裝需求擴張，驅動產業鏈景氣修復並向高階化升級；芯碁微裝2026H1營收11.06億元、歸母淨利增98.1%，Q1新簽訂單超8億元，鼎泰高科擬投7億元擴充高端電子材料產能，印證設備與材料環節同步受益。

汽車全線下跌，吉利汽車下跌2.06%，比亞迪股份跌1.91%，雅迪控股輕微下跌1.48%，福耀玻璃輕微下跌1.18%，浙江世寶輕微下跌0.52%。板塊承壓核心在於行業仍陷價格競爭與降本控費，市場交易重心從銷量擴張轉向盈利兑現和財務質量；比亞迪被指上半年營利雙降、利潤與匯兌負擔仍存，福耀玻璃亦遭下調盈利預測，顯示整車到零部件均面臨利潤率修復壓力。

新能源汽車個別發展，天能動力平開，廣汽集團持平，理想汽車-W輕微上升0.04%，小米集團-W升0.08%，小鵬集團-W升0.10%。板塊核心驅動在於政策推動行業整合與智駕升級，疊加車企向電池、芯片等上游延伸，競爭重心轉向技術與供應鏈。廣汽籌劃與一汽重組，強化反內卷與資源整合預期；理想入股電池廠並引入多元供貨，小米新車鎖單破萬且獲回購與資金增配，印證龍頭仍在搶佔產業鏈主動權。

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大行最新觀點

招銀國際：8月份因國內需求低迷導致起重機銷量疲軟

招銀國際稱，中國工程機械工業協會公佈的8月非土方機械銷售數據顯示，汽車起重機和履帶起重機出口額同比分別增長25%和5%，但受國內投資疲弱拖累，起重機整體銷量仍下滑。該機構預計4Q26工程機械行業增長將繼續分化，海外市場及礦山相關機械錶現較佳，國內建築相關機械則或持續低迷。在港股相關標的中，招銀國際較看好三一國際，認為其有望受益於海外大型礦卡滲透率提升；而在行業銷售數據明顯改善前，中聯重科短期或缺乏催化劑。

招銀國際維持攜程集團（09961）「買入」評級 指估值修復或仍有賴於宏觀逆風緩解

招銀國際表示，攜程集團（09961）2Q26總收入同比增長5.4%至157億元人民幣，Non-GAAP經營利潤在剔除反壟斷罰款影響后為37億元，均符合市場預期。該行指出，公司業務整改仍在推進，但能源及機票價格高企、極端天氣和消費信心偏弱等因素對短期經營形成壓力，因此下調2026至2028年收入預測2%至3%、Non-GAAP淨利潤預測8%至11%，並將DCF目標價下調10%至64.6美元。招銀國際認為，攜程在行業內競爭優勢仍較穩固，但其估值修復仍需宏觀逆風緩解及運營優化完成后盈利增長可見度提升，維持「買入」評級。

長江證券維持名創優品（09896）買入評級 指國內基本盤穩固

長江證券表示，名創優品2026財年第二季度收入同比增長17.0%至58.1億元，內地、海外及TOPTOY業務分別增長22.9%、9.1%和16.9%，其中國內上半年收入增速創三年來新高，北美市場延續較快增長，反映港股消費零售板塊中具備渠道擴張與海外佈局能力的企業仍有增長韌性；不過公司同期經調整營業利潤和淨利潤分別下滑3.3%和10.5%，銷售費用率上升拖累淨利率，疊加匯兌虧損及人工智能行業有限合夥投資公允價值變動損失影響，季度錄得表觀虧損。報告指出，公司國內大店矩陣、閃電倉及會員體系持續擴張，海外已覆蓋113個國家及地區，自有IP及YOYO業務表現活躍，維持「買入」評級，並提示品牌升級、行業競爭、拓店進度及關税政策波動等風險。

西部證券維持百奧賽圖-B（02315）買入評級 指模式動物業務高增

西部證券表示，港股生物科技股百奧賽圖-B（02315）2026年上半年業績顯著增長，收入9.41億元、歸母淨利潤2.41億元，分別同比升51.6%和402.3%，其中第二季度延續增長勢頭；增長主要受模式動物及藥理藥效等臨牀前產品與服務業務帶動，相關業務收入和毛利率均維持較高水平，抗體發現業務亦保持擴張。公司截至2026年上半年累計簽署超455項藥物合作開發、授權及轉讓協議，多個候選分子進入臨牀階段，並持續推進創新動物模型開發及「千鼠萬抗」計劃升級，同時發佈AI驅動抗體發現平臺RenSuper Workstation。西部證券預計公司2026至2028年收入和盈利將持續增長，維持「買入」評級，並提示核心技術迭代、匯率波動及行業政策變化等風險。

西部證券維持圖達通（02665）買入評級 指ADAS新定點放量

西部證券研報稱，港股圖達通上半年業績延續高增長，26H1激光雷達出貨量45萬台，同比增365%，收入1.38億美元，同比增128%，虧損同比收窄，毛利率升至11.2%，費用率明顯下降，反映經營效率改善；其中ADAS仍為核心業務，靈雀系列在二季度成為主要增長引擎，隨着廣汽、上汽及樂道等新定點項目下半年放量，車端業務有望繼續擴張。與此同時，機器人、智慧交通等非車業務加快拓展，解決方案收入大幅增長，顯示第二增長曲線逐步形成。該行維持公司全年銷量增長兩倍指引及「買入」評級，並提示汽車消費不及預期、行業競爭加劇及原材料價格波動等風險。

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