剛剛，四方精創招股結束后叫停上市！A股股民瑟瑟發抖：會不會跌停

　　來源：金石雜談

　　9月18日消息，昨日深夜一則突發利空降臨A股股民，四方精創發行港股在臨門一腳延迟上市。公司公告稱，經考慮多項因素（包括當前市場狀況），本公司目前已決定延迟全球發售及建議於香港聯合交易所有限公司主板上市。

　　消息一出，有股民高呼吃相難看，原因在於，四方精創延迟退市，是在招股結束后叫停的上市，也就是説該打新的股民都打新了，如果交了打新費用，手續費是不退回的，白白損失100元大洋。

　　當然，最慘的還是A股股民，8.4萬股民看懵了，持有的A股怎麼辦？有股民靈魂喊話：會不會跌停？

　　對於四方精創撤回上市申請，股民也基本解釋了原因：A股跌成這樣，16港元誰要，8港元還差不多；沒人要吧，所以叫停了？四方停止港股上市是明智之舉，看看江波龍把A拉胯。

　　四方精創屬實股價很差，近1年時間股價跌幅高達60%，今年跌超40%，市值只剩117億了。這樣的股價表現自然不會被港股看好。

　　公司基本面轉差或是股價大跌的一個核心原因，無論一季度還是二季度淨利潤均同比大幅萎縮，半年盈利只有3500萬。

　　上市的江波龍，H股即便折價40%發行依然是跌跌不休，上市以來跌超20%，A股江波龍剛有點起色隨着H股上市再度進入陰跌狀態。

　　四方精創業績不咋地，但是發行價最高可達16港元，16港元對應A股只折讓27%，這麼貴的發行價無人敢買。參考大牛股勝宏科技折讓46%發行，江波龍折讓40%發行，瀾起科技也折讓40%，四方精創的發行價可謂奇高。

　　所以延迟退市的真實原因也出來了，發行價太高無人認購，公開認購不再是幾百倍、幾千倍而變成了6.76倍，最高則可能是16.6倍。

　　更為嚴重的問題是，公開發售16倍，但認購比例只有10%，大頭在國配，因為是招股結束后延迟上市，大概率是國配認購不足，不滿足發行條件，公司被迫延迟；亦或是即便認購足了，但是超購極少，公司考慮市況主動延迟。

金石雜談統計wind數據發現，港股新股市場變天了，不再是年初動輒50%或翻倍的收益率，取而代之的則是破發頻現。全年24只新股破發，破發率22%；而7月發行23只新股，首日破發了11只，破發率近50%；

9月發行的5只股票，除了優地機器人全部破發，分別為知名電商平臺希音，人形機器人公司梅卡曼德，醫療器械麥科田，存儲模組龍頭江波龍。其中，9月7日上市的麥科田更是暴跌43%，單日幾乎腰斬。

　　四方精創由招銀國際、國信香港聯合保薦，它是大灣區成熟銀行業金融科技服務商，主要從事金融科技軟件開發服務、諮詢服務和系統集成服務，海外收入超50%。

　　業績來看，上半年實現收入3.53億，同比增長14.88%，但淨利潤3634萬，大幅下滑17.33%。公司盈利能力極差，毛利率連年下滑，目前只有30.3%，淨利率更是跌至6.8%。

股權方面，周志群控制公司已發行股本總額約18.49%，H股上市后，周志群持股16.44%；本次引入基石，分別為鄭志恆、Successful Lotus、Thalassa Capital、億都開元，一共認購1.2億港元；

其中，周大福副主席鄭志恆認購4000萬港元，恆基地產主席兼董事總經理李家傑旗下的Successful Lotus認購3960萬港元，Thalassa Capital認購3000萬港元，億都開元認購1000萬港元。

　　此外，四方精創也沒有超額配股權，即沒有綠鞋機制，這同樣會在新股上市時引發二級市場拋售。