美聯儲加息難解通脹頑疾！全球最大資管：沃什面臨重大挑戰

財聯社9月18日訊（編輯 卞純）美聯儲主席凱文·沃什周三宣佈實施三年來首次加息，以展示其抗通脹決心，但一些市場人士認為，當前的通脹主要是由能源供給不足等非周期性因素驅動，單純靠加息可能無法有效降低家庭的生活成本。

曾參與美聯儲主席角逐的、全球最大資管公司貝萊德的固定收益首席投資官里克·里德（Rick Rieder）認為，最終拿下該職位的凱文·沃什正面臨一項重大挑戰：加息未必能降低居民的生活成本。

「根據舊金山聯儲的分析，當前通脹的棘手之處在於，通脹中的周期性部分總體表現尚可，但非周期性部分卻難以控制，且基本不受利率調整影響，」里德在一份最新報告中寫道。「顯然，能源、保險、醫療和教育領域正面臨成本上升，並向終端消費者轉嫁。美聯儲面臨的挑戰在於，如何利用其現有政策工具來應對這一局面。」

儘管加息效果可能有限，但里德認為這是美聯儲眼下的必要之舉。「小幅上調利率至更具限制性的水平，是美聯儲為緩解通脹顯著高於目標這一現狀採取的必要舉措，持續按兵不動絕非可取之策。」他表示。

Robinhood Markets 首席投資官Stephanie Guild日前也在一檔節目中質疑了美聯儲加息效力。他表示：「我其實並不認為美聯儲加息就一定能解決問題。市場雖能消化本次25個基點加息，或是當前定價隱含的全年累計50個基點的加息，但我並不認為這能從根本上解決問題。」

「我認為我們目前面臨的情況是，資金需求旺盛，能源需求高企，但供應卻在減少。……因此，這些驅動經濟的要素現在正造成諸多擾動。我不確定加息是否真能解決這一問題。所以我認為，投資者必須在自己的投資組合中為這類風險做好對衝。」Guild解釋道。

Wolfe Research首席經濟學家Stephanie Roth近日也指出：「導致通脹持續高於趨勢水平的核心驅動力是伊朗戰爭、關税政策以及芯片短缺。即便美聯儲再加息一兩次，或許也根本無法改變這一宏觀背景。」

美聯儲周三決定加息25基點，這是該央行自2023年7月以來的首次加息。通脹居高不下、能源成本不斷攀升，迫使美聯儲重回緊縮模式。

更新后的經濟預測、美聯儲「點陣圖」以及美聯儲主席凱文·沃什在新聞發佈會上的后續評論表明，美聯儲年內仍存在再度加息的可能性。這可能會對全球股市造成壓力。

在美聯儲公佈加息當日（周三），美股應聲下跌，不過，隨着油價回落、美國國債收益率走低以及強勁的就業數據緩解市場對美聯儲加息的擔憂，美股三大指數周四大幅反彈。

根據The Kobeissi Letter策略師的分析，自1988年以來，在七次美聯儲加息周期中，標普500指數首次加息后的六周內平均下跌了4%。平均而言，股市在接下來的五到六周內收復了全部失地。

在首次加息后的六個月內，標普500指數平均回報率為4%。12個月內，標普500指數的平均漲幅達到9%。除2022年外，在每次開啟加息后的12個月內均實現了正回報。