星巴克考慮出售日本業務

（來源：歐洲併購與投資）

星巴克考慮出售日本業務

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據媒體報道，星巴克（Starbucks）正在考慮出售其日本業務的多數股權，潛在交易對該業務的估值可能達到約30億美元。知情人士表示，星巴克已邀請多家財務顧問就日本業務的不同戰略方案提供建議，並對出售多數股權持開放態度。

目前最終出售比例尚未確定，交易估值也仍有待談判。星巴克方面迴應稱，日本業務擁有較強的品牌認知度和超過30年的市場基礎，公司會持續評估最適合客户和股東的業務結構。

日本是星巴克最大的海外直營市場之一

截至2025年9月，星巴克在日本擁有1,883家門店，約佔其全球門店網絡的9%，是公司規模最大的海外直營市場之一。

星巴克於2014年全面收購日本業務，當時公司以約9.14億美元買下長期合作伙伴Sazaby League所持股份，對日本業務的整體估值約為15億美元。此后，日本門店數量從約1,050家增長至目前的1,883家。

如果此次多數股權出售最終推進，意味着星巴克可能再次調整一個重要海外市場的持股結構。不過，目前尚不清楚日本交易是否會採取與中國業務類似的模式，即出售控股權的同時保留部分股權及品牌授權收入。

正式出售流程最快或於第四季度啟動

知情人士表示，星巴克日本業務預計將吸引全球及日本本土私募股權機構的興趣，正式出售流程最快可能在今年第四季度啟動。

目前星巴克尚未公佈潛在買家名單，也沒有確認具體出售比例。由於日本業務仍保持較強經營表現，最終交易價格可能取決於買方競爭情況以及星巴克希望保留的權益規模。

今年第三季度，星巴克國際業務可比門店銷售額同比增長5.7%，公司將日本市場列為推動國際業務增長的重要因素之一。因此，此次潛在出售更多體現的是全球資產組合調整，而非日本業務經營出現明顯惡化。

星巴克持續調整全球業務組合

自CEO Brian Niccol上任以來，星巴克一直在推動全球業務結構調整。公司在北美關閉部分門店、削減總部崗位，並增加門店升級和營銷投入，希望改善核心美國市場的盈利能力。

與此同時，星巴克也在重新評估部分海外市場的資本投入方式。去年，公司將中國業務控制權出售給博裕資本（Boyu Capital），交易對中國業務的估值約為40億美元，該交易已於今年4月完成。星巴克表示，綜合出售所得、保留股權價值以及未來至少10年的品牌授權收入，其中國業務總價值預計超過130億美元。

目前尚無法確定日本業務是否會複製中國市場的交易結構，但兩項交易都顯示，星巴克正在嘗試通過引入外部資本，在保留品牌和長期經濟利益的同時降低部分海外市場的直接資本投入。

日本業務后續結構仍待確定

對星巴克而言，日本擁有成熟的消費市場和較高品牌認知度，同時也是公司國際業務增長的重要貢獻市場。因此，即便出售多數股權，公司是否保留重要少數股權、品牌授權權利以及對門店運營的參與程度，都將成為后續交易的重要看點。

目前交易仍處於評估階段，尚未啟動正式出售程序。最終是否出售、出售比例、估值以及潛在買家，仍有待星巴克后續進一步確認。