AI製藥兑現商業化，恆生醫藥ETF華夏漲1.81%

截至9月17日10點3分，上證指數跌0.54%，深證成指跌0.27%，創業板指漲0.08%。CRO概念、生物製品、醫療服務等板塊漲幅居前。

ETF方面，恆生醫藥ETF華夏（159892）漲1.81%，成分股金斯瑞生物科技（01548.HK）漲超10%，英矽智能（03696.HK）漲超5%，藥明合聯（02268.HK）、藥明康德（02359.HK）、三生製藥（01530.HK）、信達生物（01801.HK）、百濟神州（06160.HK）、藥明生物（02269.HK）、映恩生物-B（09606.HK）、康方生物（09926.HK）等上漲。

【消息面上：國內首款AI輔助研發原創藥獲批上市】

消息方面，國內首款AI輔助研發的原創藥艾普司韋獲批上市，該藥從源頭發現到完成臨牀試驗僅用時三年半，人工智能可將藥物發現周期縮短約60%。這一里程碑事件標誌着AI製藥技術從概念驗證進入商業化階段，顯著提升了市場對生物製品行業研發效率與創新能力的預期，成為板塊上漲的核心催化。

【券商觀點：國信看好創新葯出海；長城國瑞堅守創新葯主線】

國信證券表示，創新葯板塊國內銷售快速增長，海外即將密集進入商業化階段。國產創新葯公司大多進入大品種的醫保放量階段，推動營收端快速增長。創新出海2.0也將迎來收穫期，科倫博泰的合作伙伴默沙東宣佈sac-TMT的全球3期臨牀TroFuse-005達到主要臨牀終點，預計將在下半年向FDA申報上市。康諾亞/樂普生物的CMG901、和黃醫藥的賽沃替尼等產品同樣在全球3期臨牀中達到了主要臨牀終點。中國創新葯在海外的臨牀開發取得進展，即將進入在全球的商業化階段。

長城國瑞證券表示，政策端，國內首部《醫療保障法》正式落地疊加DRG/DIP3.0支付體系持續精細化，醫保支付全面轉向臨牀價值導向。產業端，國內創新研發持續突破，ADC、雙抗、靶向新葯、代謝藥物等前沿管線密集迎來申報、獲批及關鍵臨牀里程碑，同時國產創新葯出海授權、海外臨牀推進節奏加快，全球化價值兑現進入加速期。建議持續堅守創新葯核心主線，優先佈局具備差異化臨牀價值、管線梯隊完善、能夠持續兑現臨牀數據與海外商業化價值的平臺型藥企，重點關注ADC、雙抗/多抗、腫瘤靶向、GLP-1代謝等優質賽道。同時規避同質化嚴重、缺乏核心臨牀優勢的產品及企業，把握醫保改革紅利與國產創新全球化的雙重機遇。

【個股拆解】

金斯瑞生物科技：金斯瑞生物科技股份有限公司是一家主要從事生產及銷售生命科學研究產品及服務的投資控股公司。該公司通過五個分部開展業務。

英矽智能：英矽智能是一家主要從事人工智慧在醫藥領域研發的公司。該公司致力於藥物發現引擎的研發。

藥明合聯：藥明合聯生物技術有限公司是一家主要從事提供抗體偶聯藥物（ADC）及其他生物偶聯藥物的全面合同研究、開發及製造組織（CRDMO）服務的投資控股公司。該公司的服務包括生物偶聯藥物、單克隆抗體中間體及生物偶聯藥物相關連接子及有效載荷的發現、工藝開發及優良生產質量管理規範（GMP）生產。

藥明康德：無錫藥明康德新葯開發股份有限公司的主營業務是為全球醫藥及生命科學行業提供一體化、端到端的新葯研發和生產服務。公司的主要產品是化學業務、測試業務、生物學業務、其他業務。

三生製藥：三生製藥是一家主要從事生物製藥產品的開發、生產、市場推廣及銷售的投資控股公司。該公司的主要產品包括特比澳、益比奧、益賽普、賽普汀等生物藥物以及蔓迪、麗美治等小分子藥物。

【關注思路】

恆生醫藥ETF華夏（159892）跟蹤恆生生物科技指數，恆生生物科技指數（「HSBIO」）旨在反映於香港上市、同時符合港股通資格，最 大的30間生物科技公司之整體表現，包括在香港交易所透過上市規則第18A章上市的公司。指數聚焦創新葯主線，覆蓋百濟神州、石藥集團、信達生物等創新葯龍頭，創新屬性突出，同時覆蓋CXO龍頭，契合2026年醫藥投資主線中的創新、出海方向。