財報速睇 | Plains GP Holdings 2025財年年度營收444.64億美元，同比增長0.5%；歸母淨利潤1.35億美元，同比下滑11.2%

華盛資訊9月15日訊，Plains GP Holdings公佈2025財年年度業績，公司年度營收444.64億美元，同比增長0.5%，歸母淨利潤1.35億美元，同比下滑11.2%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 在完成EPIC交易后，公司備考合併營收增長至444.64億美元，相較於歷史數據有0.5%的提升，主要得益於新收購業務的貢獻。

② 備考合併經營利潤表現強勁，達到15.18億美元，較歷史數據14.28億美元增長6.3%，凸顯了EPIC收購對核心盈利能力的積極影響。

③ 公司戰略性地完成了對EPIC Crude Holdings的100%股權收購，從而完全控制了Cactus III管道並擔任其運營商，顯著擴張了公司的中游資產版圖。

④ 公司成功完成了總額達15.00億美元的次級票據公開發行，包括7.00億美元的A系列票據和8.00億美元的B系列票據，為公司的長期發展和資本結構提供了有力支持。

⑤ 在不考慮收購影響的情況下，公司在非合併實體中的股權收益保持穩定，錄得3.82億美元，為税前利潤提供了堅實的基礎。

2、業績不足：

① 儘管營收有所增長，但歸母淨利潤同比下滑11.2%至1.35億美元，主要原因是與收購EPIC相關的融資成本和折舊攤銷費用大幅增加。

② 備考合併利息支出激增至6.34億美元，遠高於歷史數據的4.67億美元，這反映了為收購交易進行融資所帶來的沉重債務負擔。

③ 由於合併了新收購的資產，備考折舊與攤銷費用從歷史的9.53億美元上升至10.55億美元，增加了1.02億美元的非現金支出，對淨利潤造成了壓力。

④ 受淨利潤下滑影響，每股基本及攤薄收益從0.77美元下降至0.68美元，降幅為11.7%，直接影響了股東回報。

⑤ 為完成收購而進行的備考會計調整對持續經營業務淨利潤產生了0.95億美元的負向影響，表明了業務合併初期所產生的直接財務成本。

三、公司業務回顧

Plains GP Holdings: 我們在本報告期內戰略性地完成了對EPIC Crude Holdings的全面收購。通過分步操作，我們先后購入了其55%和45%的股權，最終實現了對Cactus III管道的100%所有權和運營控制權。此次收購被作為一項業務合併進行會計處理，其完整的財務影響已反映在我們提交的備考合併財務報表中。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

公司在本報告期內完成了對EPIC Crude Holdings的100%股權收購，併成為Cactus III管道的運營商。為支持相關活動，公司旗下子公司Plains All American Pipeline, L.P.成功完成了兩筆總計15.00億美元的次級票據公開發行。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

Plains GP Holdings, L.P. (PAGP) 擁有一家大型上市合夥企業Plains All American Pipeline, L.P. (PAA) 的普通合夥人權益和激勵分配權。PAA 是一家領先的，擁有並運營中游能源基礎設施、為原油、天然氣凝析液 (NGL) 和天然氣提供物流服務的公司。其A類股在納斯達克全球精選市場交易，股票代碼為PAGP。

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