比特幣夏末反彈迎「大考」：美聯儲加息與國會加密法案投票雙重夾擊

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　　來源：智通財經

　　智通財經APP獲悉，經歷數月低迷后，比特幣多頭重返市場。但本周美聯儲利率決議將檢驗這輪樂觀情緒，而參議院關鍵加密立法投票可能帶來意外順風。

　　因美債收益率飆升勢頭短暫回落，整體市場情緒改善，在兩年低點約6萬美元附近徘徊數月后，這一全球最大加密貨幣於8月下旬反彈突破7萬美元。這輪反彈標誌着比特幣走勢急劇逆轉——此前其較2025年10月逾12.6萬美元的峰值已下跌約50%。

　　儘管交易員幾乎不認為比特幣能重回該峰值，但期權平臺Derive.xyz數據顯示，比特幣期權市場12個月來首次轉為看漲，許多交易員押注比特幣到12月可能觸及8萬美元或更高。

　　初看之下，這種樂觀似乎不合時宜：中東局勢仍緊張，美國參議院通過關鍵加密法案以提振採用率的機率已下降，通脹仍處高位，市場對美聯儲加息的預期升溫——而加息通常會抽走風險資產流動性。

　　儘管面臨這些逆風，許多投資者仍認為，以高波動著稱的比特幣已觸及最低谷。分析師稱，在通脹數據火熱后，交易員預計周三加息概率達85%，長端美債收益率接近5%，資本競爭加劇，問題在於比特幣能否維持動能。

　　「比特幣此前已在一段時間內處於超賣區域。」新加坡加密投資管理公司Stack Funds首席運營官Matthew Dibb表示，「短線交易員正將通脹數據和加息視為短期威脅。」

　　期權交易員偏斜轉多

　　Derive.xyz研究主管Sean Dawson表示，比較看漲期權需求與保護性看跌期權需求的25-delta偏斜已於8月20日轉正。這意味着購買上行看漲期權存在溢價。「這有些偏多。」他補充稱。

　　Dawson將情緒改善歸因於，在重磅SpaceX IPO抽走市場資本后，資金普遍迴流加密市場，而同樣吸引投機投資者的韓國股市已降温。

　　根據Derive.xyz，12月25日到期未平倉合約集中在8萬美元行權價，名義價值約7.1億美元；10萬美元行權價約有5.3億美元。

　　比特幣ETF也顯現需求回暖跡象。8月17日當周，資金流入近20億美元，此前5月和6月曾連續八周流出。

　　「加密圈人士現在實際上開始看穿所有壞消息，並問：‘那麼上行空間是什麼？’」嘉信理財加密研究主管Jim Ferraioli表示。

　　Ferraioli稱，美聯儲主席凱文·沃什若暗示加息是一次性的，而非加息周期的開始，可能成為上行意外之一。分析師表示，沃什迄今拒絕承諾任何既定利率路徑。

　　不過，獨立金融研究員Joseph Edwards表示，任何形式的加息都不太可能立即被視為比特幣及其他投機資產的利好。「這可能會抑制近期漲勢。」

　　儘管美債收益率上升通常是風險資產的逆風，但一些比特幣多頭認為，美國財政部增加回購——投資者視為壓低收益率的舉措——可能引發對美元貶值的擔憂，進而提振比特幣等稀缺資產需求。

　　「我們認為，比特幣結構性需求前景正在改善，儘管近期格局更易受宏觀和倉位相關波動影響。貶值交易似乎正在迴歸。」經紀與財富管理公司Siebert Financial高級分析師Brian Vieten表示。

　　特朗普政府加密政策成焦點

　　在美國總統特朗普對加密友好的政府治下，政策意外提供另一個潛在比特幣提振。

　　瑞士數字資產銀行Sygnum投資策略師Can-Luca Köymen表示，因延迟及許多參議員持續反對，市場可能已定價美國《清晰法案》不會通過。

　　該法案將通過界定哪些代幣屬於證券、哪些屬於商品，解決行業所稱的法律模糊問題，可能促進採用。美國參議院周二將對該法案進行程序性投票，最終可能決定其命運。

　　「如果該法案意外通過，我認為那將是上行根本催化劑。」Ferraioli表示。

責任編輯：劉萬里 SF014