每天虧14000萬！光伏拐點何時來？隆基、晶科、天合…龍頭這樣判斷

（來源：數字新能源DNE）

8月31日，隨着隆基綠能半年報的壓軸披露，A股光伏上市公司2026年半年報披露正式收官。上半年的光伏行業繼續「血流成河」。

34家光伏主產業鏈上市公司上半年歸母淨利潤合計虧損近250億元，也就是説，上半年光伏主產業鏈企業平均每天虧損就達1.39億元（按照180天計算）。

其中，虧損主要集中在龍頭企業。隆基、晶科、通威、晶澳、天合、TCL中環、大全、愛旭8家光伏大廠合計虧損就已達203.65億元，佔據主產業鏈的五分之四，平均單日虧損也將近1.13億元。

注：上圖單日淨利潤均按照180天計算所得

光伏行業究竟何時能真正迎來拐點？對於這個問題，各家企業、各位光伏大佬已經在很長一段時間里不管是公開發言還是投資者交流，少有再敢給出明確預判。但這種沉默卻在近期被不約而同的打破。

針對未來行情走勢展望，已有不少企業在其上半年業績説明會等場合給出明確判斷。

隆基綠能：最困難的時期已經過去

9月3日下午，隆基綠能2026年半年度業績線上説明會上，隆基綠能董事長、總經理鍾寶申認為，光伏行業仍處在深度調整周期，全產業鏈企業普遍經營承壓。

對於接下來業績走向的問題，鍾寶申表示，隨着國家「反內卷」政策的持續落地，行業鏈產品價格有望企穩回升，最困難的時期已經過去，公司后續經營狀況有望逐步改善。

晶科能源：光伏需求2026年觸底，明年將有20-30%產能退出市場

晶科能源在8月27日披露的半年報業績説明會交流信息分享自己的判斷認為，光伏市場需求在2026年觸及谷底，因為電力市場化改革的推進，電力投資方的投資模型和對新型電力系統的認知需要經歷一個重建的過程。2026年大型電站項目階段性承壓，但户用市場需求表現強勁，工商業市場需求健康。

展望2027年，晶科能源認為，隨着投資模型的重建和新型電力系統認知逐步穩定，以及大型輸配電項目的規劃和逐步落地，大型地面電站需求將有所復甦。

同時，明年開始，光伏強制性國標將開始實施，受此影響，晶科能源判斷，從明年1月1日起行業預計將有20-30%的產能退出市場，而明年光伏市場需求或有小幅提升，供需格局將逐季度改善。

此外，晶科能源下調了全年組件出貨指引，調整為60-70GW，而在2025年年報中，該目標為75-85GW。

天合光能：明年光伏需求預計將持續增長

8月11日，天合光能披露投資者關係活動記錄表，認為，今年下半年國內需求將顯著好於上半年，海外需求也有望延續增長態勢。原因是，下半年國內市場是光伏裝機的傳統旺季，受年底併網考覈驅動，預計下游採購積極性將回暖，行業需求有望改善。海外市場今年需求仍穩步增長，全年預計裝機418GW，高於2025年水平。與此同時，隨着美伊霍爾木茲海峽問題的緩和，海外宏觀環境趨於向好。

而展望2027年，天合光能認為，明年光伏需求預計將在今年基礎上持續增長，原因在於全球能源需求上升、地緣政治局勢變化帶來的能源轉型加速、儲能配置率提升以及新能源在電網體系中的應用深化；儘管中東地區需求受地緣政治影響，但歐洲、亞太及拉美等區域仍保持增長，行業整體呈現明確的向上趨勢。

同時天合光能認為，隨着明年新的組件強制性國標的落地，天合光能判斷行業將淘汰約20%左右的電池組件產能。

晶澳科技：行業進入小幅穩定增長過程，光儲結合更緊密

8月28日晚，晶澳科技在其披露投資者關係活動記錄表中展望未來，認為光伏行業未來幾年進入小幅穩定增長過程，大幅增長大概率不會出現，但光儲結合更緊密。

「明年中國市場大概率持平或小幅增長：2025年搶裝潮、出口退税政策，對2026年需求有一定影響，2026年是調整年，裝機低點，2027年會有所增長；十五五規劃2026-2030年均增長200GW左右；政策細則落地后觀望情緒有望消退，機制電價理順、綠電直連、儲能政策釋放，電站收益率可測算，被抑制的需求會陸續釋放；AI算力和數據中心是未來5年光儲融合最快增長賽道，特高壓線路、分佈式變壓器容量取消等打開通路。海外市場延續穩定增長軌道，儲能增長更快，驅動因素包括能源安全、AIDC快速增長、歐美高電價下光儲經濟性進入平價加套利雙重驅動，歐洲負電價和消納壓力反向創造儲能剛需。」

此外，對於全年出貨目標，晶澳科技表示：「基於量價平衡考慮，今年公司出貨目標有所下修，計劃全年出貨在50GW左右。」

阿特斯：產能出清還需要持續一段時間

8月31日，阿特斯在其披露的8月投資者關係活動記錄表中表示，光伏行業整體經營環境依然嚴峻，行業仍處於深度調整期。阿特斯判斷，今年中國光伏裝機量預計環比下降，全球光伏全年新增安裝量預計也將出現多年以來的首次下降。

但同時也表示，已經在周期底部，越來越多積極的信號正在逐步出現。能效標準升級、技術迭代加速、行業自律共識增強，雖然短期內供需關係無法恢復到支撐行業盈利全面改善的水平，但行業正在逐步進入供給側調整的新階段。

未來隨着技術迭代、供給側調整以及儲能應用帶來的新需求，光伏業務將在一段時間后進入穩定發展狀態。產能出清預計還需要持續一段時間，只有能拿出差異化打法的企業纔可能取得增長。

橫店東磁：下半年光伏行業需求有望好轉

8月20日晚間，橫店東磁披露最新投資者關係活動記錄表，認為從項目建設進度看國內市場，下半年需求有望好於上半年。大基地項目仍具備一定確定性，但光伏用地兩税、分佈式項目收益率不確定性等因素仍可能影響明年國內裝機節奏。

針對海外市場，橫店東磁表示，歐洲等成熟市場預計相對穩定，部分新興市場仍有增量空間，美國市場受政策影響較大。總體看，海外需求仍將保持一定韌性，但不同區域之間會存在差異。

對近期光伏行業再次掀起的「反內卷」活動，橫店東磁認為，本輪「反內卷」在市場化程度上可能做得更好，也更加符合市場規律，因此實際落地和可執行的可能性相對較高。同時，經過過去一年行業調整，不少企業持續承受經營壓力，企業對於改善低價競爭狀態的迫切程度較前期更高，這也有助於提升相關措施的執行落地。

來源：數字新能源DNE