智駕產業鏈估值處歷史底部，Robotaxi規模化落地有望打開重估空間

（來源：財聞）

機構看好智駕板塊估值處於歷史底部，產業鏈各環節均被低估，建議佈局Robotaxi規模化落地確定性標的。

截至9月14日14點5分，上證指數跌0.21%，深證成指跌0.75%，創業板指跌1.10%。培育鑽石、醫療服務、CRO概念等板塊漲幅居前。

ETF方面，港股通汽車ETF易方達（159121）漲1.02%，成分股廣汽集團（601238.SH）、零跑汽車（09863.HK）漲超5%，奇瑞汽車（09973.HK）、耐世特（01316.HK）、天能動力（00819.HK）、吉利汽車（00175.HK）、理想汽車-W（02015.HK）、小米集團-W（01810.HK）、德昌電機控股（00179.HK）、賽力斯（601127.SH）等上漲。

【消息面上：現代汽車聯手Waymo與英偉達，催化自動駕駛商業化預期】

現代汽車宣佈與Waymo合作，計劃於第四季度交付搭載Waymo自動駕駛系統的IONIQ 5機器人出租車，並計劃於2028年引入與英偉達合作的Level 2+自動駕駛技術。這一合作催化了市場對汽車智能化及自動駕駛商業化落地的預期，帶動汽車板塊大漲。

【券商觀點：華泰看好商用車出海量利雙增；中銀關注固態電池與太空光伏】

華泰證券表示，26Q2商用車銷量118.2萬輛（同環比+10/+6%），其中出口銷量35.9萬輛（同環比+39/+18%）。其中客車26Q2銷量17萬輛（同環比+20%/+50%），規模效應釋放下營收同比+4.7%，毛利率同環比+2.33/+2.86pct，歸母淨利同比+11.1%；貨車26Q2銷量102萬輛（同環比+9%/+1%），出海佔比提升下，營收同比+22.6%、歸母淨利同比+97.4%，淨利率同比+0.82pct。26Q2商用車板塊實現量利雙增，核心原因是海外景氣度高。如中國重汽A，福田汽車Q2繼續發力海外市場，歸母淨利潤同比+45%/18%，均實現快速增長。摩托車26Q2行業銷量667.4萬輛、同比+16.8%，其中出口409.6萬輛、同比+9.7%；板塊營收同比+12.5%至304.0億元，其中春風動力Q2營收同比+43.2%，全地形車高端化放量是主要驅動。板塊歸母淨利同比-2.4%至22.5億元，財務費用率同比+1.23pct、匯兌損失是主要拖累。

中銀證券表示，新能源汽車方面，我們預計2026年全球新能源汽車銷量有望保持較快增長，帶動電池和材料需求增長。新技術方面，固態電池和鈉離子電池產業化逐步落地，關注相關材料和設備企業驗證進展。光伏方面，「反內卷」、「太空光伏」是2026年光伏投資雙主線。2026年政府工作報告明確我國將加快發展衞星互聯網，太空光伏產業鏈有望同步受益於海內外衞星發射數量提升。主產業鏈方面，電池片環節格局正在優化，賤金屬導入速度有望加快。國內已出現高功率組件需求，下游電池組件依賴提效進行市場化出清，組件高功率化有望推動組件單價提升，建議關注行業格局較好的電池組件、鈣鈦礦、膠膜等核心輔材方向。風電方面，中東戰爭推動天然氣價格提升，歐洲能源獨立緊迫性進一步升級，歐洲海風需求有望提升，建議關注風機、海上風電方向。儲能方面，需求維持高景氣度，建議關注儲能電芯及大儲集成廠。氫能方面，電能替代有望打開綠氫需求空間，綠氫耦合煤化工、綠色甲醇處於產業發展導入期，關注下游氫基能源應用滲透率提升，綠電-綠氫-綠色燃料產業關係正在逐步理順，產業發展初期綠色燃料有望享受溢價，建議關注氫能設備、綠色燃料運營環節；維持行業強於大市評級。

【個股拆解】

廣汽集團（601238.SH）：廣州汽車集團股份有限公司的主營業務是汽車整車製造、銷售及服務業務、汽車商貿業務、汽車零部件業務、各種機動車輛保險業務及相關服務業務。公司的主要產品是燃油車、新能源車。

零跑汽車（09863.HK）：浙江零跑科技股份有限公司是一家主要從事新能源汽車的生產、研究、開發和銷售的中國公司。該公司的業務範圍涵蓋智能電動汽車整車設計、研發製造、智能駕駛、電驅總成、電池系統開發、以及基於雲計算的車聯網解決方案。

奇瑞汽車（09973.HK）：奇瑞汽車股份有限公司是一家主要從事生產及銷售乘用車、汽車組件及零部件的中國公司。該公司的乘用車產品組合包括燃油車（ICE）和新能源（NEVs）汽車。

耐世特（01316.HK）：耐世特汽車系統集團有限公司是一家運動控制技術公司。該公司的產品組合支持線控底盤控制，包括電動助力轉向系統和液壓助力轉向系統、線控轉向和后輪轉向系統、轉向柱和中間軸、傳動系統、軟件解決方案以及線控制動。

天能動力（00819.HK）：天能動力國際有限公司是一家主要從事電池製造業務的投資控股公司。該公司通過兩個分部運營業務。

【關注思路】

港股通汽車ETF易方達（159121.SZ）跟蹤恆生港股通汽車主題指數，其核心成分股涵蓋了在智能駕駛與AI技術領域佈局領先的港股整車龍頭，乘用車含量最高、新勢力含量最高，前五大權重股包括吉利汽車、比亞迪股份、小鵬集團-W、理想汽車-W、福耀玻璃。