創新葯企密集闖關港股，凱萊英漲超10%，港股通醫療ETF華夏漲3.33%

（來源：財聞）

AI4S產業化提速，創新葯國際化加速，港股通醫療ETF華夏漲3.33%。

截至9月14日10點56分，上證指數漲0.10%，深證成指跌0.16%，創業板指跌0.32%。

ETF方面，港股通醫療ETF華夏（520510）漲3.33%，成分股凱萊英（002821.SZ）漲超10%，百奧賽圖（688796.SH）-B、映恩生物-B（09606.HK）、康龍化成（300759.SZ）、泰格醫藥（300347.SZ）、康方生物（09926.HK）、金斯瑞生物科技（01548.HK）、藥明康德（603259.SH）漲超5%，三生製藥（01530.HK）、昭衍新葯（603127.SH）等上漲。

【消息面上：創新葯企密集闖關港股，臨牀突破數據提振市場信心】

消息方面，8月下旬以來，徵祥醫藥、益方生物、迪哲醫藥等多家創新葯企密集向港交所遞交上市申請，掀起新一輪本土創新葯闖關港股18A板塊的熱潮。同時，2026世界肺癌大會上，中國研究團隊公佈的B7-H3靶點ADC藥物全球首個III期臨牀突破數據，以及康方生物依沃西對比帕博利珠單抗的OS顯著陽性結果，均彰顯了中國創新葯的硬核實力，提振了市場對生物製品板塊的信心。

【券商觀點：華鑫看好AIDD驗證服務；中泰看好AI4S科研CXO；華源看好創新葯及AI醫療；華福看好創新葯價值重估】

華鑫證券表示，AI輔助藥物發現（AIDD）發展迅速。2026年8月，大模型廠家Anthropic發佈蛋白質設計研究論文，Claude（Mythos單靶點和Opus4.8多靶點）設計了針對15個靶點的蛋白質結合劑，併成功對抗了其中14個，根據不同設置，其單一設計成功結合率在22%到35%之間，而目前蛋白質設計活動中通常只有10%到15%。自2025年發佈ClaudeforLifeSciences以來，Anthropic通過併購合作等方式快速推進平臺的濕實驗驗證。9月11日，金斯瑞科技配售募集23.523億港元，募集資金主要用於AIDD平臺的產能和基礎設施，包括自動化高通量濕實驗室設施、相關設備及實驗室升級。此前金斯瑞科技中報收入中，AI相關蛋白業務已逐步提升，公司預計,AI驅動蛋白訂單在2026年下半年及之后保持三位數百分比增長。2026年9月10日，百普賽斯發佈三大創新——CHO-Direct快速高通量親和力驗證服務、ACROAIx以及ACRO出海平臺，三項發佈分別對應當前AI藥物研發中的濕實驗驗證服務及解決方案、AI4S生物醫藥基礎設施建設的全景戰略，ACROBiosystems百普賽斯出海平臺賦能產業鏈夥伴方案。目前佈局AI4S，AIDD以大模型廠家海外居多，但是驗證服務產業鏈中具備Gene-to-Protein完整能力的企業則主要集中在中國，同時垂類AI製藥公司也在迅速發展，催生對驗證服務的需求。

中泰證券表示，AI4S產業化進程持續提速，產品端驗證與頭部科技企業的生態佈局形成共振。由西湖大學、西湖實驗室與西湖製藥聯合研發的艾普司韋已於7月底獲國家藥監局批准上市，從源頭發現到完成臨牀試驗歷時約三年半。其研發團隊依託490億種化合物的DNA編碼化合物庫（DEL），初步篩選出百余個潛力分子，再借助AI模型將候選壓縮至9個進行合成測試，並將實驗數據持續反饋用於模型迭代，完成了AI輔助藥物發現成果從候選分子篩選到產品上市的案例驗證。與此同時，Anthropic近期招聘生命科學企業發展負責人，擬通過收購、少數股權投資及戰略合作等方式佈局AI原生生命科學企業，關注方向覆蓋藥物發現、臨牀開發、監管與醫學寫作、實驗室自動化及醫療數據基礎設施，反映頭部通用大模型企業正在加快向生命科學工作流和產業生態延伸。我們認為，AI4S產業化將是由數據積累、模型迭代、濕實驗驗證及管線里程碑共同推動的中長期過程，其投資價值也將由主題關注逐步轉向研發效率提升和商業訂單驗證。高質量生物數據、疾病模型和濕實驗驗證是AI模型持續迭代的重要基礎，具備相關能力的科研服務企業，以及能夠將AI工具嵌入藥物發現、臨牀前研究和工藝開發流程的CXO企業，有望率先承接增量需求。

華源證券表示，投資觀點及建議：經過2015-2025年的十年創新轉型，中國醫藥產業完成了新舊增長動能轉換（創新替代仿製，出海能力提升），尤其是創新葯顯著打開了中國醫藥企業增長新曲線，具體來看，1）中國創新葯產業已具規模，恆瑞醫藥、翰森製藥、中國生物製藥等傳統Pharma已完成創新的華麗轉身，康方生物、科倫博泰、百利天恆等創新葯公司正在以全球First-in-class的姿態快速崛起；2）中國創新葯強勢崛起背景下，創新葯產業鏈如早研和科研上游景氣度回升，藥康生物、百奧賽圖、昭衍新葯、美迪西等有望持續受益。3）中國製造能力持續提升，迎來更多出海機遇，如微創醫療、聯影醫療、華大智造、微電生理等。另外，國內需求端和支付端也在持續推動新增量：4）需求端，老齡化持續加速，心腦血管、內分泌、骨科等慢性疾病需求持續提升，銀發經濟長坡厚雪；5）支付端看，醫保收支仍在穩健增長，同時醫保局積極推動商業保險的發展，構建多層次支付體系。同時，新技術也在加速行業變革；6）AI大科技浪潮下，醫藥有望釋放新的成長邏輯，腦機接口、腫瘤早篩、AI醫療等快速發展。展望2026年，我們繼續看好以創新為主的醫藥科技主線，重點關注創新葯、腦機接口、AI醫療、手術機器人等，同時建議佈局2026年行業有望迎來反轉的老齡化及院外消費，關注估值較低的麻藥、血製品、中藥等。

華福證券表示，全球資金正在重新配置生物科技資產，國內創新葯嚴重低估，正在吹響反攻號角！一方面，年初至今生物科技ETF（XBI）表現已跑贏科技ETF（XLK），反映市場資金正從單一AI主線向具備產業兑現能力的創新葯擴散，生物科技逐步成為全球成長資產的重要配置方向；另一方面，中國創新葯國際化趨勢已進入加速兑現階段，未來3—5年有望迎來概念驗證、全球III期臨牀推進、海外註冊獲批及商業化放量的黃金周期，產業價值將從License-out逐步向全球產品收入和長期現金流兑現。當前A股、港股創新葯板塊整體估值仍處於歷史低位，而全球資本回流、國際化持續突破及產業景氣上行正共同驅動估值修復，我們判斷中國創新葯已站在新一輪價值重估的起點，有望成為未來幾年全球醫藥投資中最具成長性和彈性的核心方向。

【個股拆解】

凱萊英：凱萊英醫藥集團(天津)股份有限公司的主營業務是為國內外製藥公司、生物技術公司提供藥品全生命周期的一站式服務。公司的主要產品是小分子CDMO解決方案、新興業務。

映恩生物-B：映恩生物是一家主要從事臨牀階段生物製藥的投資控股公司。該公司致力於為癌症和自身免疫性疾病等患者研發抗體偶聯藥物（ADC）創新葯物。

康龍化成：康龍化成(北京)新葯技術股份有限公司的主營業務是提供從藥物發現到藥物開發的全流程一體化藥物研究、開發及生產服務。公司的主要產品是實驗室服務、CDMO服務、臨牀研究服務。

泰格醫藥：杭州泰格醫藥科技股份有限公司的主營業務是臨牀CRO業務。公司的主要產品是臨牀試驗技術服務、臨牀試驗相關及實驗室服務。

【關注思路】

港股通醫療ETF華夏（520510）跟蹤中證港股通醫療主題指數，CXO含量超52%，持倉藥明康德（港股）權重超14%，在全市場可投資指數中均排名第一。除CXO外，該指數同時覆蓋信達生物、百濟神州等創新葯龍頭，該ETF支持T+0交易，為投資者佈局創新葯全產業鏈提供了便捷工具。