lululemon剛「穩」住董事會，創始人婚姻又「爆雷」

（來源：貝殼財經）

創始人一樁沒有婚前協議的離婚案，讓處於多事之秋的lululemon（露露樂蒙）雪上加霜。

綜合外媒報道，71歲的lululemon創始人奇普·威爾遜與52歲的妻子薩默·威爾遜正在辦理離婚手續。兩人的家庭法律訴訟已於今年4月在加拿大不列顛哥倫比亞省最高法院立案，案件卷宗封存，細節未公開。由於雙方未簽署婚前協議，威爾遜約61億美元的個人財富及手中價值近10億美元的上市公司股份將進入分割程序。

這場離婚案的敏感之處在於其公佈時機。lululemon剛交出上市以來最慘淡的一份季度財報，股價年內累計跌幅超過50%，創始人股權歸屬的不確定性恰好疊加在公司治理最脆弱的時刻。

根據威爾遜關聯公司的證券備案文件以及綜合媒體報道，奇普·威爾遜的財產主要可分為三部分。

第一部分是lululemon上市公司股權。1998年，奇普·威爾遜在温哥華創立lululemon，將其發展成2007年上市的瑜伽運動服巨頭，2013年因「透明瑜伽褲」召回及爭議言論等事件辭去董事長，並於2015年退出董事會，就此離開公司治理核心，但仍保留大股東身份。相關證券備案文件顯示，奇普·威爾遜持有lululemon約8.6%的股份，對應市值接近10億美元。

另外，其妻子薩默·威爾遜是lululemon創始首席設計師及最早一批員工之一，深度參與了Groove Pants、Scuba Hoodie等核心產品的設計，后與丈夫先后離開公司管理層，她也持有lululemon約1%的股份，市值約1億美元。

兩人合計持股接近10%，是lululemon最大的個人股東群體。以當前股價估算，這部分股權價值約10億美元，是離婚分割中直接且敏感的資產之一。

第二部分是始祖鳥母公司亞瑪芬體育（Amer Sports）的股權。2019年，奇普·威爾遜以財團成員身份、通過Anamered Investments現金出資約5.5億歐元（約合8.07億美元），與安踏體育、方源資本、騰訊等共同收購亞瑪芬體育，並獲得了后者約20.65%的股權，成為該財團中持股比例第三大的成員。威爾遜持有亞瑪芬體育約18%的股份，市場估值接近30億美元。值得注意的是，亞瑪芬體育同樣是一家上市公司，威爾遜約18%的持股比例意味着他在該公司擁有相當分量的話語權；離婚股權分割同樣可能改變其在該公司的投票權結構。

第三部分是不動產組合與其他私人資產。綜合外媒報道，奇普·威爾遜通過家族平臺持有不列顛哥倫比亞省多處高端地產，包括當地頂級豪宅及温哥華覈心商圈的商業物業，此外還有家族控股平臺管理的現金和私募投資。這些資產的具體估值未公開披露，但構成了61億美元財富中不可忽視的底盤。

這場離婚對資本市場的影響，核心不在於財產分割本身，而在於奇普·威爾遜的投票權是否會被稀釋，以及是否可能引發新的拋售壓力。

作為lululemon最大的非機構股東和第二大股東，奇普·威爾遜正是憑藉這一持股比例，在2025年底發起了針對董事會的代理權爭奪戰，公開批評公司戰略，試圖重塑董事會結構。今年5月雙方達成協議：奇普·威爾遜支持兩名候選人進入董事會，同時簽署了18個月的「停戰條款」，承諾不公開批評管理層，和解消息一度提振股價。

一旦離婚導致奇普·威爾遜持股被分割或被迫減持，他在董事會中的影響力可能被顯著削弱，而薩默作為創始首席設計師出身，對品牌有深厚理解，若獲得大量股份，她是否會與奇普·威爾遜採取一致的投票立場，將對公司治理走向產生影響。

此外，據外媒報道，奇普·威爾遜近年來已多次通過質押lululemon股票獲取貸款，累計從多家銀行獲得超過5億美元的可動用資金。在離婚訴訟的背景下，如果法院要求奇普·威爾遜向薩默支付現金補償而非直接轉讓股份，他可能需要出售部分持股來籌措資金。若大額股份流入公開市場，將進一步壓制本已脆弱的股價。

這對於今年以來股價已「腰斬」的lululemon來説可謂「雪上加霜」。lululemon最新披露的二季度財報顯示其經營基本面並不樂觀。2026財年第二季度，公司淨營收24.16億美元，同比下降4.34%；淨利潤3.29億美元，同比下降11.24%。美洲市場營收下滑8%；中國大陸業務淨營收同比增長4%，但環比下降14.9%，按固定匯率計算，營收實際下降2%——這是lululemon進入中國市場以來首次出現固定匯率下的負增長。標誌性緊身褲品類銷售額同比下滑約20%。管理層將全年營收指引下調至103.5億至105億美元，同比下降5%至7%，這已是連續第二個季度下調預期。受此影響，9月4日財報發佈后lululemon股價暴跌超18%，創八年多來的新低。

這樣的基本面下，任何大股東層面的股權變動都會被市場放大解讀。受此消息等因素影響，截至發稿的近5個交易日，lululemon股價跌幅接近20%。

新京報貝殼財經記者 王真真

編輯 楊娟娟