港股教育股集體拉昇，傳承教育大漲17.4%領銜，粉筆漲超5%

9月14日，港股教育股集體拉昇，其中，傳承教育集團（08195.HK）大漲17.4%領銜上漲，銀杏教育（01851.HK）大漲近17%緊隨其后，成實外教育（01565.HK）漲近8%，粉筆（02469.HK）漲超5%，楓葉教育（01317.HK）、澳 洲成峰高教（01752.HK）、新東方、卓越教育集團（03978.HK）、中匯集團（00382.HK）、中國東方教育（00667.HK）跟漲。

消息面上，9月10日召開的國務院常務會議專門指出，要聚焦學齡人口變化合理配置教育資源，統籌做好學位供給、師資調配、經費保障等工作。這一表述的背景是：出生人口下降導致部分學段生源減少，但政策導向是優化資源配置而非收縮教育投入。市場將此解讀為：財政性教育經費佔GDP比例「高於4%」的底線不變，教育領域的財政投入有保障。

另外，多家教育公司近期密集釋放AI合作或產品落地消息：立德教育（01449.HK）與NeuralFin建立AI教育戰略合作，近一個月累計漲幅逾3.7倍-。天立國際控股（01773.HK）旗下「天立學科大腦」入選國際電信聯盟「AI for Good」案例集。

長城證券的觀點具有一定代表性：教育行業投資邏輯已經從政策驅動轉向業績驅動，整體估值相對較低，未來有望迎來業績、估值的戴維斯雙擊。