PPI超預期+旺季未兑現 港股銅業股續跌 大冶有色3日累跌20%

9月14日，港股銅業股繼續跌勢，其中，中國大冶有色金屬（00661.HK）再度跌超5%，3日連跌近20%，中國有色礦業（01258.HK）、五礦資源（01208.HK）跌近3%，江西銅業股份（00358.HK）跌超2%，中國黃金國際（02099.HK）跌1.5%。

消息面上，美國8月PPI同比升至5.4%超預期，市場對美聯儲9月加息概率的定價已升至90%左右，美元走強壓制銅價。同時，高銅價抑制下游需求，現貨升水從周初的260-300元/噸回落至180元/噸，下游以剛需採購為主，「金九銀十」旺季預期尚未兑現。

光大期貨指出，關税預期驅動的美國囤貨邏輯一度瓦解，短期銅價需謹慎偏空對待，但庫存套利邏輯搖擺下，急跌反而吸引部分終端趁低補庫。南華期貨認為，銅價短期將維持高位寬幅震盪，波動可能隨9月15-16日美聯儲議息會議及9月28日關税決策窗口而放大。