博邁醫療IPO，創始人從「前東家」離任后僅4個月，就申請了4項產品專利？

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最近有家公司正在申請上市，公司全稱是廣東博邁醫療科技股份有限公司，股票簡稱博邁醫療，保薦機構為中金公司（601995.SH），保薦代表人是王申晨、邱能彥。

公開資料顯示，博邁醫療的核心產品為血管介入球囊導管，可充分滿足臨牀對複雜血管疾病介入治療的多樣化需求，相比傳統的支架有很多優勢，對於血栓、心梗類患者是個福音。業績表現也還可以，特別是2024年和2025年，營收同比分別為61.79%和37.18%，淨利同比則分別高達194.18%和171.71%。

今年上半年有一些變化，營收同比保持了42.44%的較快增長，而淨利潤則微降0.56%，這與股份支付確認的費用確認有關，扣非淨利潤還是保持了69.18%的高增長，看起來是一家蒸蒸日上的公司。

爭議也不是沒有，力場君關注到，截至上市前公司創始人、董事長李斌，通過持股平臺間接持股比例僅為21.43%，合計控制的股份比例也僅為35.31%。而在這背后有個很簡單的邏輯：博邁醫療以后做得再好、利潤再高，歸屬於「靈魂人物」的比例，也就是五分之一，換個角度想想，換作是你的話，你會把全部心血投入到你只能拿五分之一的企業里面來嗎？

更讓人不放心的還有一批創投機構，同創偉業、騰訊創投、社保長三角基金、珠海安榮等 15 家投資方，與博邁醫療簽訂了對賭條款，約定「公司未能在2028年5月31日前完成合格上市」則觸發回購。

這個問題又該怎麼看呢？力場君也知道，對賭條款是創投公司投資IPO項目的慣常操作，但慣常不該被等同於正常，換個角度看，如果博邁醫療沒能上市，這些創投機構也必須要在2028年5月全身而退，那麼博邁醫療IPO成功了呢？這些機構可能成為「耐心資本」，在2028年5月仍然持有嗎？是不是又會將大小非減持套現的壓力，給到A股市場了？

這纔是值得思考，而且是值得整個市場去反思的吧。

此外，力場君還關注到一個細節，也挺有意思的。博邁醫療的創始人為李斌，招股書披露其在創辦公司之前，於2000年8月至2012年2月長期擔任任業聚醫療器械（深圳）有限公司廠長、經營負責人等職務；與此同時，博邁醫療的副總經理張志軍、副總經理李誠、球囊產品部研發總監黃君儀（與張志軍為夫妻關係）、研發副總許壽賢，都曾在業聚醫療任職。

而公開信息還顯示，業聚醫療專攻冠狀動脈支架產品，並積極將公司的業務擴展至神經血管介入及結構性心臟病領域，同時也被博邁醫療明確披露為同行業公司。

值得關注的是，「東莞市博迪思邁醫療器械有限公司」是博邁醫療的曾用名，根據國家知識產權局檢索顯示，其在2012年6月就曾申請過4項專利，發明人均為李斌、張志軍。