下周調研上市公司日程（9.14-9.18）

（來源：Gangtise投研）

下周調研透視

整體概況：下周（9月14日—9月18日）共精選 209場A股+港股上市公司調研活動，北京以 32場居首，深圳（22場）、上海（21場）緊隨其后，杭州（12場）、香港（11場）、合肥（10場）、廣州（9場）構成第二梯隊。周二（62場）、周三（61場）為全周雙高峰，周四（34場）、周一（35場）次之，周五（17場）收尾。全周呈現"北京平臺經濟與央企總部主場 + 滬深硬科技接力 + 港澳消費文旅同頻"三大主線。

核心亮點：① MiniMax（00100.HK）— AI大模型新貴周一14:30北京海淀，IR曲總出席；② 京東系三子（京東集團09618.HK/京東健康06618.HK/京東工業07618.HK）周二、周四北京接力登場；③汽車智能化雙雄賽力斯（601127.SH）、長安汽車（000625.SZ）周三同城重慶；④ 半導體設備三劍客中微公司（688012.SH）、拓荊科技（688072.SH）、中巨芯（688549.SH）上海/衢州分頭到訪。

一、地域分佈特徵 

 2.1 北京（32場，絕對主場）

北京以32場居全周之首，且集中在周二、周三兩個高峰日。調研主體分三類：一是互聯網與AI平臺——百度（09888.HK）、知乎（02390.HK）、BOSS直聘（02076.HK）、同道獵聘（06100.HK）、貝殼-W（02423.HK）、值得買（300785.SZ）、範式智能（06682.HK），以及AI大模型新貴MiniMax（00100.HK）與京東系三子（京東集團09618.HK/京東健康06618.HK/京東工業07618.HK）；二是教育與傳媒——新東方（09901.HK）、東方甄選（01797.HK）、學大教育（000526.SZ）、傳智教育（003032.SZ）、華圖山鼎（300492.SZ），以及中國電影（600977.SH）、光線傳媒（300251.SZ）、完美世界（002624.SZ）；三是央企總部與醫藥——中材國際（600970.SH）、江河集團（601886.SH）、京滬高鐵（601816.SH）、中國外運（601598.SH）、國貨航（001391.SZ）、華電新能（600930.SH），加科思（01167.HK）、諾誠健華（688428.SH）、百普賽斯（301080.SZ）、寧科生物（600165.SH）。北京場次"高濃度、強對價"特徵明顯，IR團隊多為CFO/董祕級別出席。

2.2 深圳（22場，硬科技集群）

深圳22場，延續硬科技與設備集群特徵：鋰電池材料與裝備——諾德股份（600110.SH，銅箔）、星源材質（300568.SZ，隔膜）、欣旺達（300207.SZ，電池）、納科諾爾（920522.BJ，輥壓設備）；半導體與光伏設備——勁拓股份（300400.SZ）、捷佳偉創（300724.SZ）；智能硬件——影石創新（688775.SH）、樂動機器人（01236.HK）、創想三維（03388.HK）；另有博雷頓（01333.HK，工程機械）、壹連科技（301631.SZ，汽車線束）、瑞凌股份（300154.SZ，焊接設備）、民爆光電（301362.SZ）、華盛昌（002980.SZ）、裕同科技（002831.SZ）、三棵樹（603737.SH）、南玻A（000012.SZ）。值得注意，燃氣四家（華潤燃氣01193.HK、深圳燃氣601139.SH、中國燃氣00384.HK、香港中華煤氣00003.HK）同周集中在深圳，居民順價與毛差修復議題高度聚焦。

2.3 上海（21場，半導體+消費雙線）

上海21場，最大看點是半導體設備集群：中微公司（688012.SH）、拓荊科技（688072.SH）、驕成超聲（688392.SH）、南芯科技（688484.SH）接連登場；消費與文娛方面——百勝中國（09987.HK）、布魯可（00325.HK）、華住集團（01179.HK）、閲文集團（00772.HK）、巨人網絡（002558.SZ）、上海電影（601595.SH）；醫藥與汽車亦不缺席——魚躍醫療（002223.SZ）、丹諾醫藥（06872.HK）、光正眼科（002524.SZ）、華域汽車（600741.SH）、肇民科技（301000.SZ）、澄天偉業（300689.SZ）。

2.4 杭州（12場，消費與出行）

杭州12場，集中在消費與出行鏈條："雙環傳動、海康威視、濱江集團、綠城中國、綠城服務、螢石網絡、綠茶集團"，其中綠城中國（03900.HK）、綠城服務（02869.HK）、濱江集團（002244.SZ）反映地產鏈的邊際變化值得跟蹤。

2.5 香港（11場，港股本地股集中）

香港11場，兩大集群特徵鮮明：一是航運四家——招商輪船（601872.SH）、中遠海運國際（00517.HK）、海豐國際（01308.HK）、太平洋航運（02343.HK）同周調研，反映機構對集運/干散貨運價見頂節奏的關切；二是激光設備四家——大族激光（002008.SZ）、帝爾激光（300776.SZ）、傑普特（688025.SH）、英諾激光（301021.SZ）齊聚，或與同一產業鏈路演安排相關，值得重點跟蹤。此外還有中集集團（000039.SZ）、訊飛醫療（02506.HK）、長江基建（01038.HK）。

2.6 合肥（10場）與廣州（9場）

合肥10場，為二線城市中密度最高：海底撈、巴比食品、國機通用、國盾量子、皖能電力、合鍛智能、容知日新、瑞納智能——涵蓋新能源、裝備、消費與量子科技（國盾量子688027.SH），合肥"科創+製造"雙輪特徵鮮明。廣州9場則偏消費與醫藥：廣州酒家、九毛九、H&H國際、天元寵物、遇見小面、永興股份、匯量科技。

2.7 其他重點地區

寧波（7場）：德昌股份、奧克斯電氣、長華集團、大豐實業、鮑斯股份、東方電纜、星源卓鎂——家電、電纜、磁性材料與精密件集群。

重慶（7場）：重慶農村商業銀行、長安汽車、賽力斯、中國汽研、再升科技、宗申動力、隆鑫通用——汽車雙雄+農商行+汽研檢測。

成都（4場）：超純應材、成都銀行、飛沃科技、豪能股份。

貴陽（4場）：沃頓科技、中偉新材、中國中車、安達科技——新能源材料與化工集群。

西安（4場）：泰金新能、中國西電、愛科賽博、藍曉科技——電力電子與新材料。

澳門（4場）：澳博控股、美高梅中國、金沙中國、銀河娛樂——博彩四強獨家看點。

濟南（3場）：威海銀行、齊魯銀行、潤豐股份——城商行+農藥。

鄭州（3場）：光力科技、華立股份、鍋圈。

惠州（3場）：豪鵬科技、億緯鋰能、華陽集團——鋰電池與汽車電子 。

二、核心行業分析

3.1 科技（72場，絕對主線）

科技板塊以72場斷層領先，其中汽車零部件（9場）為最熱細分：雙環傳動、上聲電子、長華集團、華域汽車、肇民科技、福耀玻璃、福賽科技、豪能股份、星源卓鎂——新能源車滲透率提升疊加智能駕駛放量，機構對"訂單能見度+海外客户結構"的追問最為密集。半導體設備與材料（中微公司、拓荊科技、中巨芯、超純應材、光力科技）延續國產化驗證邏輯。AI與互聯網（MiniMax、百度、範式智能、合合信息、貝殼-W、知乎、BOSS直聘、值得買、京東集團系）則聚焦商業化落地節奏與費率/ARPU變化。機器人（仙工智能、樂動機器人）、智駕芯片（地平線機器人-W）為AI硬件端的高關注標的。

3.2 大消費（49場，復甦驗證）

大消費49場，餐飲與茶飲為最密集細分（餐飲6場+茶飲1場）：九毛九、遇見小面、海底撈、小菜園、綠茶集團、百勝中國、古茗（01364.HK）、鍋圈（02517.HK）——機構對同店銷售、開店節奏與原材料成本的三重追問將成為主線。博彩休閒（澳博控股00880.HK、銀河娛樂00027.HK、美高梅中國02282.HK、金沙中國01928.HK）為本周獨家看點，澳門客流與貴賓廳恢復度是核心驗證點。教育（新東方09901.HK、學大教育000526.SZ、傳智教育003032.SZ、華圖山鼎300492.SZ）四家同周，反映AI+職教轉型預期的再定價。食品飲料（金徽酒603919.SH白酒、巴比食品605338.SH速凍、保齡寶002286.SZ食品配料）與乳業（現代牧業01117.HK、優然牧業09858.HK）為旺季前摸底。

3.3 交運物流與基建公用（33場，航運燃氣抬升）

33場中，航運（6場）與燃氣（4場）為兩大密集帶：航運（招商輪船、中遠海運國際、海豐國際、太平洋航運、興通股份、海通發展）同周調研，運價與供需格局是核心議題；燃氣（中國燃氣00384.HK、華潤燃氣01193.HK、深圳燃氣601139.SH、香港中華煤氣00003.HK）則關注居民順價與毛差修復。環保（光大環境00257.HK、永興股份601033.SH、紫金龍淨600388.SH）與火電（皖能電力000543.SZ）構成公用事業主線。地產鏈（濱江集團、綠城中國、綠城服務）關注銷售與竣工的邊際改善。

3.4 先進製造（24場）

先進製造24場，以高端裝備與精密件為主：納科諾爾、鷹普精密、捷佳偉創、應流股份、飛沃科技、大豐實業、瑞凌股份、泰金新能、驕成超聲、沃頓科技、精工科技、鮑斯股份。其中工程機械（浙江鼎力、博雷頓）、光伏設備（捷佳偉創、帝爾激光）與精密鑄件（應流股份、鷹普精密）最值得跟蹤——設備類公司訂單與在手合同可直接映射下游資本開支節奏。

3.5 新能源與能源資源（20場）

新能源與能源資源20場，鋰電產業鏈為核心：億緯鋰能（300014.SZ）、欣旺達（300207.SZ）、豪鵬科技（001283.SZ，電池）、星源材質（300568.SZ，隔膜）、中偉新材（300919.SZ，前驅體）、安達科技（920809.BJ，磷酸鐵鋰）——從材料到電芯的全鏈條同周驗證，三季報量價與庫存是重點。電力設備、新能源發電與化工（中國西電601179.SH、東方電纜603606.SH、愛科賽博688719.SH、新天綠能600956.SH、華電新能600930.SH、川恆股份002895.SZ、潤豐股份301035.SZ、紅太陽000525.SZ）同步排期。

3.6 醫藥（6場）與金融（5場）

醫藥6場，密度不高但標的精準：創新葯三家（諾誠健華688428.SH、加科思01167.HK、丹諾醫藥06872.HK）、醫療器械（魚躍醫療002223.SZ）、生物試劑（百普賽斯301080.SZ）、醫療服務（光正眼科002524.SZ）——BD交易與臨牀數據讀出是核心看點。金融5場全部為銀行：成都銀行（601838.SH）、重慶農村商業銀行（03618.HK）、青島銀行（002948.SZ）、齊魯銀行（601665.SH）、威海銀行（09677.HK）——息差企穩與資產質量是共同議題，城商行密集調研或預判三季報分化。

三、下周重點調研事件前瞻

基於調研密度、行業熱度及市場關注度，下周TOP 10重點調研事件如下：

1、MiniMax（00100.HK）—— AI大模型，1場，北京：AI大模型新貴，周一14:30海淀。次新標的首次大規模機構接觸，商業化路徑與算力成本是核心問題。

2、百度（09888.HK）—— 互聯網AI，1場，北京：周三16:00。AI雲與自動駕駛業務的訂單與毛利結構值得深挖。

3、地平線機器人-W（09660.HK）—— 智駕芯片，1場，上海：周四15:00。J6系列出貨與定點車型是核心驗證點。

4、賽力斯（601127.SH）+長安汽車（000625.SZ）—— 新能源整車，2場，重慶：周三同城同日，問界交付節奏與阿維塔/深藍銷量指引形成交叉驗證。

5、京東系三子（09618.HK/06618.HK/07618.HK）—— 電商與產業互聯網，3場，北京：周四14:00京東集團、周四15:30京東健康、周二14:00京東工業，可一站式摸清集團三大業務線動能。

6、中微公司（688012.SH）+拓荊科技（688072.SH）—— 半導體設備，2場，上海：周二、周三接連登場，刻蝕/薄膜設備訂單與國產替代進度直接映射2027年資本開支。

7、福耀玻璃（600660.SH）—— 汽車零部件，1場，福清：周二15:00總部調研，全球市佔率與海外工廠爬坡是核心議題。

8、億緯鋰能（300014.SZ）+欣旺達（300207.SZ）+星源材質（300568.SZ）—— 鋰電池鏈，3場，惠州/深圳：周三、周二接連登場，儲能與動力電池排產、隔膜價格是重點。

9、新東方（09901.HK）+東方甄選（01797.HK）—— 教育/直播電商，2場，北京：周三同日調研，教育業務復甦與直播電商GMV、自營品佔比是雙重驗證。

下周精選調研日程

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