中國中鐵重塑業務板塊

（來源：企觀國資）

當下，中國中鐵股份有限公司（下稱中國中鐵）正在重塑業務板塊。

作為全球規模最大的建築工程承包商之一，中國中鐵將資源利用、金融物貿、新興業務三大板塊由過去的配套業務定位提升爲集團重點培育的戰略板塊。

在最新財報中，上述板塊與原有五大板塊並列呈現。至此，中國中鐵對外展示的業務體系，由工程建造、設計諮詢、裝備製造、特色地產、資產經營五大板塊，拓展為八大板塊。

將過去的配套業務設置成戰略重點，中國中鐵想做什麼？

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頂層設計

中國中鐵本輪業務板塊佈局調整，其政策信號可追溯至2025年底。

2025年12月24日，中國中鐵黨委召開會議。會議強調，中國中鐵要聚焦主責主業，持續提高傳統優勢主業市場佔有率，鞏固發展基本盤，大力發展新興業務，堅決剝離非主業、非優勢業務，推動資源要素向核心領域、關鍵環節集中，切實增強核心功能、提升核心競爭力，在構建現代化基礎設施體系中發揮更大作用。

2026年3月30日，中國中鐵發佈2025年年度報告。年報「管理層討論與分析」部分按八大板塊披露經營信息，清晰闡釋資源利用、金融物貿、新興業務三大板塊的經營邏輯和發展目標。相較於此前將三者視作基建配套業務的口徑，年報將其定為集團重點培育的增長板塊。

中國中鐵在3月31日召開的 2025年度業績説明會上，公司黨委書記、董事長陳文健總結 2025年經營成果，介紹「十五五」發展方向與2026年重點工作，提出要在鞏固傳統基建優勢的同時，加快培育新的增長動能。4 月30日，中國中鐵發佈《「提質增效重回報」行動方案》，明確在鞏固鐵路、城軌、公路、市政、房建等傳統業務基礎上，向水利水電、能源管網、智能建造等新興領域拓展。

2026年6月29日，中國中鐵召開2025年度股東會，陳文健在會上正式提出穩步推進「兩全」轉型戰略：一是全域基建轉型，持續鞏固鐵路、城軌、公路、市政、房建領域行業領先優勢，搶抓水利水電、能源管網、智能建造、算力設施等新興領域機遇；二是全生命周期服務轉型，推動企業從以施工建設為主，向運營運維、城市更新等全生命周期服務升級。

2026年8月29日披露的2026年半年度報告，進一步把 「加快推進‘兩全’轉型和融合化發展，持續壯大具有競爭優勢的主營業務」納入公司發展戰略表述，八大板塊協同發展的整體框架由此進一步明確。

02

具體動作

戰略藍圖不能僅停留在紙面，必須依靠實打實的改革舉措。為做強資源利用、金融物貿、新興業務三大增長板塊，同時考慮到企業在資金、人員與管理能力方面存在客觀約束，中國中鐵確立「有保有壓」的改革思路，同步推進多項重點工作：剝離低效非主業資產、歸集同類業務搭建專業化平臺、佈局新興賽道，並推動金融物貿輕資產運營。

首先，剝離低效非主業資產，全面推進瘦身健體。中國中鐵黨委會議定調「堅決剝離非主業、非優勢業務」，持續開展瘦身健體改革。根據《2025年度內部控制評價報告》，2025年中國中鐵完成6家區域總部、5家分公司註銷，全年壓減境內法人企業30户，推進投資公司改革，完成中鐵南方與中鐵廣投重組。2026年本輪業務板塊調整延續這一改革思路，部分低效三級、四級空轉公司進入註銷流程。

其次，歸集同類業務資產，搭建專業化經營平臺。據公開信息，「十四五」期間，中國中鐵在清理低效資產的基礎上，針對以往二級工程局分散設立小型礦業、貿易主體帶來的重複建設等痛點，實施業務重組，把分散的礦產資產統一歸集到中鐵資源，把各局物資貿易業務收攏至中鐵物貿，實現資源集中管控。依託「十四五」時期打造的專業化平臺，隨着集團戰略重心向資源板塊傾斜，中鐵資源持續加碼礦產資源佈局。據公開信息，2026年2月11日，中鐵資源集團持股30%的中金（興安盟）礦業有限公司以78.7億元競得內蒙古自治區科爾沁右翼前旗復興屯銀鉛鋅多金屬礦1區詳查探礦權。

再次，依託現有平臺佈局新興賽道，打造基建協同增值板塊。

為防止機構膨脹、重複建設，中國中鐵採取「老平臺承載新業務」的輕量化培育路徑，依託已有的二級專業平臺劃分新興賽道的職能：中鐵資源負責新能源金屬、綠色礦產開發，保障基建綠色用材供給；中國鐵工投資、中鐵環境主攻環保水務，完善基建生態配套；中鐵雲網統籌集團數字化、AI 算力建設，提升工程管理效率。板塊職責釐清之后，各平臺落地多項數字化、智能化改造項目，把數字孿生、北斗定位、AI 管理等技術應用到工地施工、礦山運營、項目管控各個環節，新興板塊由此成為傳統主業提質增效的重要助推力量。

本次業務板塊重塑，同步完成金融物貿板塊的定位升級。據公開信息，本輪調整將金融與物貿業務整合為統一板塊，跳出以往單純作為「后勤配套、內部服務」的輔助角色，打造支撐集團全產業鏈運轉、能夠產生獨立增量價值的核心協同板塊，與傳統基建主業形成「建造+供應鏈+金融」的閉環協同體系。

在板塊內部，金融業務承擔集團資金賦能中樞的職能：中鐵財務公司統籌集團內部資金調度與融資配套，服務基建、資源、新興產業全鏈條經營；集團同步推進司庫體系數智化升級，搭建新一代票據系統並與司庫體系互聯互通，依靠智能化手段提升全集團資金周轉效率，發展產業鏈金融，為各業務板塊降本增效。

同屬這一板塊的物貿業務，則完成跨二級單位的業務歸集，由中鐵物貿作為集團全產業鏈供應鏈運營平臺。中鐵物貿旗下魯班電商運營中國中鐵採購電子商務平臺（魯班平臺）。截至2025 年底，魯班平臺匯聚56.37萬家認證供應商，依託平臺實現集團工程物資集中採購、統一供應鏈管理，為基建主業築牢供應鏈保障底座。

03

為什麼

在本輪業務敍事調整中，中國中鐵抬升了資源利用、金融物貿、新興業務的業務定位，將三者從基建配套業務，轉變為集團重點發展的新增長來源。表面看，這僅是業務板塊定位表述的調整，背后卻折射出企業必須轉型的現實壓力。

首先看傳統優勢業務面臨的增長壓力。財報顯示，公司2025年實現營業總收入10934.94億元，同比下降5.76%；歸母淨利潤為228.92億元，同比下降17.91%。

分板塊來看，2025年基礎設施建設收入同比下降6.80%，設計諮詢收入下降3.12%，房地產開發收入下降7.53%。2026年上半年，基礎設施建設依舊是營收主力板塊，該板塊營業收入4032.02億元，同比下降7.57%。

與之形成對比的是，資源利用板塊展現出較強的盈利爆發力。2026年上半年，資源利用業務逆勢增長，實現營業收入53.10億元，同比增長32.30%，毛利率提升至62.72%，成為集團重要的利潤增長點。

金融物貿板塊同樣取得逆勢增長，2026年上半年新籤合同額318.3億元，同比增長11.2%。

新興業務則承擔打造增長「第二曲線」的戰略任務。2026年上半年，新興業務新籤合同額1514.9億元，同比增長5.7%，在傳統基建訂單整體承壓的環境下實現逆勢擴張。

但轉型也存在客觀約束。資源板塊盈利能力顯著高於傳統基建，但兩者業務體量差距巨大。2026年上半年，基建板塊營收4032.02億元，資源板塊營收僅53.10億元，前者規模約為后者的76倍。即便資源板塊毛利率突破60%、利潤貢獻持續提升，受限於較小的營收體量，對龐大的基建基本盤而言，業績增量貢獻仍然有限。與此同時，新興業務尚處於培育階段，短期內難以大規模落地並轉化為穩定營收。

因此，中國中鐵本次轉型能否達成預期效果，核心取決於新業務能否在傳統基建增長承壓的背景下，逐步成長為集團新的業務支柱。

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