花旗：中國鐵建目標價下調至5.5港元 維持「買入」評級

　　花旗發佈研報稱，維持中國鐵建（01186）「買入」評級，將H股目標價由7港元下調21.4%至5.5港元，並將2026至2027年盈利預測下調27%至32%。

　　花旗指出，中國鐵建上半年收入4，284億元人民幣（下同），同比跌12.4%；股東應占純利86.9億元，同比跌18.8%；撇除特殊項目后純利80.8億元，同比跌18.3%。毛利率同比升42個基點至9.26%，銷售及行政開支合計減少18億元或15.1%，盈利跌幅主要來自毛利線以下項目，而非毛利本身。

　　花旗續稱，收入跌幅廣泛，但上半年毛利率仍企穩；建築收入同比跌10.7%至3，882億元，海外收入則同比升7.2%至398億元。資產減值虧損同比增加18.6億元，由於利息開支上升及外匯虧損，財務成本升至65億元，是盈利遜預期主因。該行在基建建築板塊偏好中國建築國際（03311），之后是中國中鐵（00390），因中鐵建受美國限制。