財報前瞻 | 傑富瑞Q3業績將放榜！一文速覽分析師財報預測

傑富瑞上一季財報表現如何？

華盛資訊9月13日訊，傑富瑞將於9月28日公佈Q3財報。

回顧2026年Q2，傑富瑞營業收入為34.11億美元，同比增長106.83%；每股收益為1.05美元，同比增長156.10%。

上一季財報公佈后，傑富瑞公司股價股價走弱，績后跌11.19%，市場悲觀情緒濃厚;

公司上一季整體業績表現強勁，淨收入與歸母淨利潤均實現大幅增長，投行業務和股票業務創下歷史最佳季度表現，諮詢、股票承銷、股票交易及固定收益業務均有明顯改善，顯示資本市場業務景氣度回升。

不過，債務承銷、資產管理及商業房地產相關業務承壓，淨利息表現轉弱。此外，公司對First Brands相關貿易融資資產組合計提為零，涉及約7.15億美元應收賬款風險；同時確認商譽減值。公司繼續推進回購與分紅，並表示投行業務積壓訂單仍然強勁。

傑富瑞放榜在即，市場對業績有何預期？

• 2026年Q3營收展望

近期有4位分析師對2026年Q3進行了預測，平均預測營收為21.40億美元，同比增長4.52%。全年維度上看，2026財年營收預期為85.50億美元，增速約為16.46%。

• Q3每股收益(EPS)預期

分析師預計Q3 EPS為0.91美元，基於4位分析師預測，較去年同期實際值1.01美元有所下降。
2026財年全年EPS預期為3.50美元，基於5位分析師預測，反映市場對公司全年盈利仍保持增長的期待。

• 每股收益預測歷史

從歷史表現看，2025年Q3公司實際EPS為1.01美元，高於預期的0.80美元，超預期26.25%；但此后表現轉弱，2025年Q4實際EPS為0.85美元，低於預期的0.94美元。進入2026財年后，2026年Q1實際EPS為0.70美元，低於預期的0.91美元；2026年Q2實際EPS為1.02美元，仍低於預期的1.17美元。整體來看，公司過去四個季度中僅一個季度超預期，且最近三個季度連續低於市場預期，而當前市場預計其下一季度即2026年Q3 EPS為0.91美元。

華爾街大行如何睇？

最新一個月共有6位分析師給出評級，其中強買0位、買入2位、持有4位、跑輸0位、賣出0位。

平均目標價：60.67美元
最低目標價：46.00美元
最高目標價：83.00美元

截至9月13日發稿，傑富瑞股價為51.96美元，較平均目標價有約16.77%的上行空間。

近期機構整體對傑富瑞的看法偏中性，主流態度以維持原有評級為主，分歧不大，但此前曾出現評級下調。UBS於9月11日維持「中性」評級，BMO Capital於9月11日維持「市場表現」評級；更早之前，UBS於6月25日維持「中性」評級，Oppenheimer於6月25日及6月12日均維持「跑贏大市」評級。值得注意的是，UBS曾於6月18日將評級從「買入」下調至「中性」，顯示其對公司短期表現預期有所降温。

整體而言，賣方機構對傑富瑞長期基本面並未明顯轉空，但短期評級傾向審慎，市場更關注其后續盈利兑現能力與業績修復節奏。

總結

傑富瑞此次財報前，市場預期整體偏向温和增長：2026年Q3營收預計為21.40億美元，同比增長4.52%，全年營收預計達到85.50億美元；Q3 EPS預計為0.91美元，低於去年同期，但全年EPS仍預計增至3.50美元。需要重點關注的是，公司過去三個季度已連續低於盈利預期，顯示盈利穩定性仍待驗證。結合分析師評級分佈以「持有」為主、平均目標價較現價仍有一定上行空間來看，市場對公司中長期表現並非悲觀，但短期更看重本次財報能否改善連續低於預期的局面，以及管理層對后續業務增長和盈利修復的指引。

財報交易温馨提醒

• 如何理解營收和每股收益（EPS）在財報交易中的價值？

營業收入是企業創造利潤的基礎，也是衡量企業規模與產銷銜接的關鍵依據。相比利潤可被折舊、費用資本化等修飾，營收需真實訂單與現金流支撐，是判斷企業生命力的基礎指標。

EPS則反映普通股股東每持有一股享有的淨利潤，是綜合獲利能力指標，被廣泛用於公司業績比較。長期看，穩步上升的EPS往往推高股價，持續下滑則拖累估值。

• 理解財報「預期差」的三層結構

財報交易本質是對「市場預期」與「實際業績」差距的博弈，需注意：

數字預期差：資金在交易層面往往領先於賣方機構預期；若財報前股價已大漲，即便財報超機構共識，股價也可能不漲反跌。

敍事預期差：管理層對未來指引比過去數字更重要，增速見頂或指引模糊易致下跌（如英偉達26年多次超預期財報后反而走弱）。

倉位預期差：財報前倉位已擁擠，形成超買趨勢時，「超預期」反成兑現利潤窗口；反之亦然。

• 注意事項

大多數企業使用自然年覈算財報，但部分美股企業（例如蘋果、英偉達、阿里等）會自定義財年，因此其財報季度時間與自然季度會有錯位現象。

風險提示: 投資涉及風險，證券價格可升亦可跌，更可變得毫無價值。投資未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。過往業績並不代表將來的表現。在作出任何投資決定之前，投資者須評估本身的財政狀況、投資目標、經驗、承受風險的能力及瞭解有關產品之性質及風險。個別投資產品的性質及風險詳情，請細閲相關銷售文件，以瞭解更多資料。倘有任何疑問，應徵詢獨立的專業意見。