華盛早報 | AI利空突襲？科技三巨頭支持放緩AI研究；機構稱美聯儲年內或連續加息三次；智譜融資50億美元全力押注RSI領域

• 加息概率升至九成！機構稱美聯儲「連加3次」是合理預期
• 沙特輸油管道中斷，全球石油供應恐損失4%，布、美兩油漲逾2%
• AI利空突襲？科技三巨頭支持放緩AI研究
• 智譜50億美元新融資落地！擬全力押注RSI領域
• 香港三大發鈔行估值升至五年高位，年內漲幅均超30%

• 美國8月CPI核心環比0.3%超預期，美聯儲本周加息概率升至近九成

美國勞工統計局數據顯示，8月CPI同比上漲3.4%、符合預期，核心CPI同比上漲2.4%、創五年半來最低水平，但核心環比上漲0.3%、為四個月來最大漲幅，高於市場預估的0.2%。數據公佈后，利率互換顯示交易員對美聯儲9月加息25個基點的定價由數據公佈前的69%升至89%，市場已完全計入年底前兩次加息；機構分歧隨之浮現——9月究竟是一次"保險式"加息，還是新一輪加息周期的起點。截至發稿，納指期貨跌逾1%。

• 沙特輸油管道中斷，全球石油供應恐損失4%

據路透，沙特石油買家和交易商表示，如果沙特不能在數日內重啟通往紅海的主要輸油管道，其用於出口的石油庫存將會耗盡，導致全球供應損失高達4%。沙特石油流量進一步下降將加劇全球供應緊張。據三位熟悉沙特出口的行業消息人士稱，隨着管道停運，延布目前的庫存僅能維持五到七天的出口。第四位消息人士稱，沙特還可從紅海的艾因蘇赫納港和地中海的西迪凱里爾港向客户供應數日。截至發稿，布、美兩油均漲逾2%。

相關標的： $BZmain 、$CLmain 

• 美國赤字逼近2萬億，利息賬單首破1萬億，長端美債為債務螺旋定價

美國2026財年前11個月聯邦赤字達1.97萬億美元，創歷史次高，淨利息支出突破1萬億美元，首超國防支出。市場正將長端美債從"無風險基準"重新定價為"財政風險資產"，債務螺旋自我強化跡象日趨明顯。

• 美聯儲一旦開啟加息周期，「連加3次」是合理預期

BMO預計10月、12月將連續跟進，三次合計加息或抹去2025年全部降息成果；先鋒集團認為"連加三次"是合理起點，但實際次數可能高達六次。歷史上存在例外：1997年美聯儲僅加息一次，此后18個月內未再行動。與此同時，AI巨頭萬億級債務融資、保險業私人信貸敞口，及10年期美債收益率逼近5%，為本輪加息周期最危險的壓力點。

• 所有目光聚焦沃什，本周「央行超級周」迎來G7加息潮

在通脹升溫、地緣衝突及油價破百交織下，G7央行迎來關鍵議息周。受核心通脹超預期推動，美聯儲預計將迎來三年來的首次加息；日本央行料將加息至1.25%，創30年新高；英歐及加拿大央行鷹派立場亦同步強化，全球貨幣政策正迎來集體緊縮的重大轉折。

• 韓國周一將延長交易時長，測試全球投資者的參與意願

韓交所將於周一開啟延長交易：常規交易下午3點30分收盤后，幾乎所有本土股票可繼續交易至晚8點，這是亞洲主要交易所中首次推出此類安排。韓交所希望藉此吸引更多國際投資者參與，尤其覆蓋歐洲的交易時段。周一新時段的落地，將檢驗該交易所在延長交易時間后能否維持充足流動性，並驗證在市場對韓國股票熱情有所降温的背景下，投資者是否真的需要更長交易窗口。

• 日韓股市周一低開，SK海力士跌5％

截至最新行情，日經225指數上午開盤報63659.53點，跌幅0.55%。韓國綜合股價指數開盤下跌3.1%，至6692.61點。SK海力士跌5％，三星電子跌3.6％。此前三大人工智能巨頭憂心AI安全，齊聲呼籲放慢先進模型開發速度。

美股三大指數上周五齊漲，道指漲0.98%，本周累跌1.57%；納指漲0.96%，標普500指數漲0.86%。科技巨頭多數走高，英偉達跌0.03%，蘋果漲1.75%，谷歌漲1.53%。光通信概念上漲，邁威爾科技、Coherent漲超4%。存儲板塊漲跌不一，閃迪跌超3%，西部數據跌近3%，SK海力士漲近1%。

計算機概念普漲，戴爾科技漲11.98%，惠普漲8.4%。熱門中概股多數走高，蔚來漲3.07%，好未來漲2.7%，新東方漲2.27%，小鵬集團漲1.93%，理想汽車漲1.37%，傳奇生物跌2.87%。

• 「AI交易」周一要遭暴擊？三巨頭達成「放緩」共識、OpenAI推迟IPO引熱議

Anthropic、OpenAI與馬斯克罕見達成「放緩AI開發」共識。HyperliquidX平臺上，OpenAI和Anthropic相關資產跌幅分別達到7%和2.8%，更有人高呼「AI股票周一早盤將下跌10%以上。」但也有分析認為，此舉或是巨頭為緩解基礎設施燒錢壓力、削減資本支出所做的「預期管理」。此外，OpenAI CEO奧特曼表示公司排除2026年上市計劃。

• 報道：Anthropic選擇在納斯達克IPO

據知情人士透露，Anthropic已選擇納斯達克作為其潛在IPO的上市地點，這意味着后者又贏得了一場重要的交易所競爭。今年早些時候，納斯達克成功爭取到SpaceX上市。SpaceX估值達到1.75萬億美元，而一些估算認為Anthropic的估值可能達到2萬億美元，不過這一數字目前尚未最終確定。

• 埃里森取消出售至多5000萬股甲骨文股票的計劃

甲骨文公司周六表示，董事長拉里·埃里森取消了出售不超過5000萬股該公司股票的計劃。"在該計劃之下沒有甲骨文股票被出售，他也沒有其他出售所持任何甲骨文股票的計劃，"該公司在一份聲明中表示。甲骨文於周五披露了上述股票出售計劃。

• Serenity：「大空頭」GPU貶值論點遭打臉，甲骨文續約價格上漲20%

「白毛股神」Serenity在X平臺發文稱，甲骨文財報中的一項信息對Nebius(NBIS)和IREN(IREN)較為利好。甲骨文表示，所有續約的 GPU算力均已重新售出，價格較此前合同上漲20%，且大部分相關設備已使用4年以上。Serenity認為，這一情況再次對「大空頭」Michael Burry關於GPU快速折價的貶值論點構成反駁，同時利好英偉達及Neocloud算力賽道。

• 特斯拉預告10月1日展示下一代Roadster，SpaceX合併猜測升溫

特斯拉預告將於10月1日舉行發佈會活動，展示其下一代Roadster電動跑車。這場備受特斯拉粉絲期待的秋季活動，可能進一步引發外界對特斯拉與SpaceX合併的猜測。特斯拉官方社交媒體賬號使用的「Go for launch」(準備發射)這一表述呼應了SpaceX的火箭發射，馬斯克今年4月在特斯拉第一季度財報電話會上談到Roadster時表示：「我認為，它可能會成為有史以來最令人驚歎的展示之一。

• 阿斯利康乳腺癌藥物Etcamah三期臨牀未達主要終點

當地時間9月11日，阿斯利康宣佈，口服選擇性雌激素受體降解劑（SERD）Etcamah（camizestrant）聯合帕博西尼用於一線治療ER陽性、HER2陰性晚期乳腺癌的SERENA-4三期試驗未達到主要終點，患者無進展生存期（PFS）雖有數值改善，但未達到統計學顯著性。阿斯利康表示，該聯合療法安全性與已知情況一致，未發現新的安全性問題。

• 康寧啟動至多20億美元股票發行計劃

當地時間9月11日，康寧公司向美國證券交易委員會（SEC）提交文件稱，公司已與高盛簽署股權分銷協議，計劃通過「按市價發行」（ATM）方式不時出售普通股，發行總額最高達20億美元，高盛將擔任銷售代理。康寧表示，股票出售規模和時間將根據市場狀況、股票流動性、股價及公司融資需求等因素確定，所得淨資金將用於一般企業用途。高盛將就通過該協議出售的股票收取相當於發行總額1%的佣金。康寧美股盤后下跌3%。

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• 智譜以零息+溢價轉股形式融資50億美元，主要用於算力基礎設施與模型研發

智譜宣佈完成約50億美元（人民幣約335億元）融資，包括約20億美元股份配售（配售價714港元，折讓約9.96%）及約30億美元零息可轉債（初始轉股價892.50港元，溢價約12.55%）。距上次7月配售融資約40億美元僅兩個月，資金主要流向下一代GLM模型研發與算力基礎設施。

• 香港三大發鈔行估值升至五年高位，年內漲幅均超30%

據統計今年來，香港三大發鈔（匯豐控股、渣打集團、中銀香港）行股價漲幅均超30%，市淨率（PB）均站上歷史高位。目前，三大發鈔行的PB均已升至近五年的98%分位點以上，其中匯豐和渣打甚至突破了近十年的99%分位點。從A股和港股橫向對比來看，今年以來，港股銀行板塊整體漲幅亦跑贏A股銀行板塊約20個百分點。

• 納真科技9月14日至9月17日招股，擬全球發售1.72億股，引入春華投資基金、兆易創新等基石投資者

納真科技於2026年9月14日至9月17日招股，該公司擬全球發售1.72億股(視乎超額配股權行使與否而定)，其中香港發售佔10%(可予重新分配)，國際發售佔90%(可予重新分配)，另有15%超額配股權，發售價將為每股發售股份32.96港元，每手100股，預期股份將於2026年9月22日(星期二)上午九時正開始在聯交所買賣。

• 四方精創：擬全球發售5896.11萬股H股，發售價不超16港元

9月14日早間，四方精創在港交所公告，公司擬全球發售58,961,100股H股，香港發售股份5,896,200股H股，國際發售股份53,064,900股H股；發售價不超每股16.00港元；預期股份將於2026年9月22日開始在香港聯交所買賣。

• 恆生科技指數擴容諮詢臨近截止，希音納入恆生綜合指數

9月14日起，恆生科技100指數優化方案生效、恆生生物科技指數樣本調整同步實施；希音將於收市后被納入恆生綜合指數及分類指數；9月18日，恆生科技指數擴容與改組修訂意見諮詢截止，擬擴容至50只並引入"收入增長最快"的10只因子。

• 中國鋁業(02600.HK)：截至本公告日，獲控股股東及其一致行動人累計增持公司股份約1.25億股 涉資約10.41億元。
• 騰訊控股(00700.HK)：斥資1億港元回購23.5萬股，回購價419.4港元至430.4港元。
• 百度集團-W(09888.HK)：斥資約4999.24萬港元回購56.02萬股，回購價88.65至90港元。
• 寧德時代(03750.HK)：斥資約2億元回購約60.43萬股A股股份。
• 中國生物製藥(01177.HK)：擬44.8億元向謝承潤收購正大天晴5%股權，完成后間接持股增至65%。收購估值相當於約19倍滾動PE，對應增厚調整后中期盈利3.5億元。
• 中廣核新能源(01811.HK)：前8月累計完成發電量12719.2吉瓦時，同比減少0.6%；8月發電量1776.3吉瓦時，同比增加15.1%。
• 中煤能源(01898.HK)：前8月累計商品煤銷量為約1.62億噸，同比減少5.3%。8月銷量為2139萬噸，同比增加2.6%。
• 新城發展(01030.HK)：前8月累計合同銷售81.07億元，同比減少40.24%，8月銷售額8.89億元。此外，前8月累計租金收入約人民幣90.00億元。
• 世茂集團(00813.HK)：前8個月累計合約銷售總額約97.21億元。
• 恆瑞醫藥(01276.HK)：注射用瑞康蘆澤妥塔單抗獲納入突破性治療品種名單。

經濟事件和數據

• 韓國交易所將於9月14日推出股票盤后交易

新股

港股招股：納真科技、四方精創、星環科技

美股： $RIKU 

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