里昂：中國快遞業進入成熟階段，有意義的行業整合短期或不會發生

里昂發表中國快遞業報告，認為進入成熟階段，預期2027年行業件量增長維持中高單位數，反內卷將繼續抑制激進價格競爭；龍頭如中通、圓通料表現較佳，較低線營運商如韻達在重奪市佔方面或面對更多挑戰。由於各營運商均錄得盈利及正自由現金流，有意義的行業整合短期或不會發生。隨着中國件量增長放緩，海外擴張對維持增長動能愈見關鍵；極兔是唯一具備海外基因的中國經濟型包裹營運商；國際及供應鏈業務亦成為順豐控股第二增長引擎。