里昂：中國快遞業進入成熟階段 極兔速遞-W(01519)為行業首選

智通財經APP獲悉，里昂發佈研報稱，中國快遞業進入成熟階段，預期2027年行業件量增長維持中高單位數，反內卷將繼續抑制激進價格競爭，龍頭如中通快遞-W(02057)、圓通速遞(600233.SH)料表現較佳，較低線運營商如韻達股份(002120.SZ)在重奪市佔方面或面對更多挑戰。

該行指出，由於各運營商均錄得盈利及正自由現金流，有意義的行業整合短期或不致發生。里昂續稱，隨着中國件量增長放緩，海外擴張對維持增長動能愈見關鍵。極兔速遞-W(01519)是唯一具備海外基因的中國經濟型包裹運營商;國際及供應鏈業務亦成為順豐控股(002352.SZ)第二增長引擎。里昂認為，極兔可受惠於東南亞及拉丁美洲等發展中國市場的電商熱潮，仍為該行行業首選。