增長與派息均具備可持續性，中金維持華潤萬象生活「跑贏行業」評級

9月10日，中金發表報告指，華潤萬象生活（01209.HK）增長與派息均具備可持續性。公司於3月全年業績會上給出全年購物中心零售額同店同比中高單位數增長目標，上半年實際同店同比增長10%。公司在2026年上半年維持基於核心歸母利潤的100%派息比例，並於中期業績會表態，中長期在沒有重大資本開支情況下，將在政策允許框架下始終優先考慮股東利益、保持每股派息可持續增長。傳統商管業務在新場景、新產品等方面不斷突破，分租業務亦將在「十五五」期間有力支持業績釋放；生態圈業務則在大會員、高化業務、消費基金、文化運營等領域探索佈局。該行維持公司盈利預測與「跑贏行業」評級不變，預計2026至2027年核心歸母利潤分別增長12%及10%；維持目標價48港元，對應21倍2026年核心市盈率及18%上行空間。