小摩：領展房產基金重申「增持」評級 目標價43港元

　　摩根大通發佈研報稱，領展房產基金（00823）截至6月底首財季運營數據顯示，香港即期租金持續回穩，但商户銷售表現略為令人失望。該行維持領展「增持」評級，目標價43港元。

　　報告指出，領展香港物業的商户銷售額在首季度同比下降1.1%，遜於市場預期的輕微正增長，亦跑輸香港必需消費品零售銷售同比增長3.7%的表現。不過，香港即期租金環比跌幅進一步收窄至0.5%。管理層預計2027財年上半年租金重訂幅度為負中單位數，較2026財年負高單位數有所改善，但全年指引仍維持負高單位數。

　　該行認為，領展最新數據未帶來驚喜，但仍看好其前景，主要由於即期租金回穩及租金重訂幅度有望於2028財年改善；投資者或從地產發展商轉向收租股；持續的單位回購；以及6.5%的收益率仍為香港地產股流動性最高之一。領展管理層重申對2027財年每基金單位分派穩定的指引感到「滿意」，年度化成本節省2億港元的目標進度良好。此外，領展有望受惠於REITs納入港股通，雖然目前仍未有具體時間表，但市場已不再反映相關預期，若未來成事，股價或有正面反應。

責任編輯：盧昱君