世界黃金協會：8月全球黃金ETF吸金180億美元 持倉量創歷史新高

智通財經APP獲悉，世界黃金協會最新數據顯示，今年8月，全球黃金ETF吸引資金流入達180億美元，創下該產品歷史上第二大單月流入規模。這波資金浪潮主要由北美和歐洲上市的基金推動，其中北美市場錄得歷史第三大月度流入，歐洲市場表現更為強勁，刷新了自身月度流入紀錄。

在資金持續流入和金價上漲的雙重推動下，全球黃金ETF總資產管理規模環比增長16%，達到6150億美元；總持倉量增加121噸，升至4189噸，同樣創下歷史新高。

拉長到年初至今的時間維度，全球黃金ETF累計資金流入已達290億美元，相當於持倉總量淨增160噸。從區域貢獻來看，亞洲上市基金仍是全球資金流入的最大來源，歐洲緊隨其后。北美市場在8月強勁表現的帶動下，年初至今資金流已由負轉正，但該地區仍是唯一淨需求尚未回到去年同期水平的主要市場，主要受3月大規模資金流出的拖累，目前仍處恢復階段。

圖表1：西方投資者大規模迴歸，持倉創歷史新高

區域概覽

全球黃金ETF流入在八月急劇加速，可能反映了三個相關發展：

日元干預與外匯政策關注：美國在7月31日為支持日元所做的干預可能延續至8月初，加劇了人們對貨幣市場更廣泛政策干預的擔憂。

財政和國債市場擔憂加劇： 長期收益率上升以及美國財政部8月19日的干預加劇了人們對財政可持續性和主導地位的擔憂，同時也重新引發了對美元貶值的擔憂。

動量強化流：隨着黃金反彈並突破關鍵技術位，價格動能可能吸引了額外的戰術和機構需求。

北美基金在八月吸引了77億美元，創下有記錄以來第三大月度資金流入。月初需求相對温和，但在8月17日當周急劇加速，資金在僅五個交易日內增加了約40億美元，佔當月總流入的一半以上。這些流動的時間點似乎與上述驅動因素一致。值得注意的是，8月份強勁的資金流入幫助抵消了該地區3月份創紀錄的130億美元外流，使北美資金流動迴歸年初至今正值區間。

歐洲黃金ETF在八月繼續主導全球資金流入，出現79億美元的大規模買入——創下該地區有記錄以來最強勁的月份。 除了支撐北美需求的諸多因素外，歐洲投資者還面臨財政可持續性和主權借貸成本上升的持續擔憂。在此背景下，黃金作為投資組合多元化工具和主權債務的替代方案，可能仍是需求的重要驅動力。7月反彈后強勁買盤的持續也表明，投資者越來越將夏季調整視為重建戰略頭寸的機會，而非減少曝險。

英國（44億美元）仍是該地區的主要流入來源，創下有記錄以來第二高的月度流入（圖表2）。與此同時，法國本月新增15億美元，創歷史最高峰，進一步凸顯了該地區投資者需求的廣泛性。

亞洲基金8月上漲20億美元，創下自2月以來最強勁的月份。 中國再次主導區域資金流入，當地黃金價格的穩定和反彈吸引了投資者興趣，使市場保持領先，有望超越2025財年創紀錄的資金流入年度。地方政府債券收益率持續下跌和股市區間區間波動可能提供了額外支撐。印度和日本也記錄了適度的資金流入，得益於黃金價格表現的改善。

其他地區上市的黃金ETF在8月份繼續吸引資金流入，新增了2.34億美元。這部分需求主要來自澳大利亞，該國貢獻了1.9億美元的區域資金流入。

圖表2：歐洲投資者全面迴歸

交易量全線反彈，市場流動性顯著改善

全球黃金市場交易量 8月反彈，環比上漲21%，日均4300億美元。所有主要市場細分市場的活動均有所增加。場外交易量環比上漲10%，達到2260億美元，LBMA活動支撐，環比上漲11%，達到1990億美元，且遠高於2025年平均水平。

交易所流動性激增33%，日均1950億美元，主要由COMEX交易的黃金衍生品（+28%）和上海期貨交易所（+48%）領漲。全球黃金ETF交易量按月上漲83%，達到每日87億美元，主要由北美上市基金推動，這些基金佔ETF交易活動的73%以上。

全球黃金市場流動性改善也體現在噸位上，儘管程度較輕。8月平均日交易量達到3,021噸，環比增長11%，所有主要市場板塊均表現活躍度有所提升。

持倉數據顯示COMEX淨多頭數量強勁增長，本月上漲39%（+212噸），至753噸。管理貨幣增加了96公噸，淨多頭至470公噸，超過了年初至最高峰443公噸。其他應報告事項淨多頭倉位也增加了115噸，達到283噸，進入月底最后一周。此外，淨未平倉合約11COMEX中，黃金期權在7月底達到兩年高點，儘管有小幅回調，但價格仍遠高於1月和2月的水平。

圖表3：成交量反彈，提升黃金市場流動性