財報速睇 | Plains All American Pipeline, L.P. 2025財年年度營收444.64億美元，同比增長0.5%；歸母淨利潤7.09億美元，同比下滑9.8%

華盛資訊9月9日訊，Plains All American Pipeline, L.P.公佈2025財年年度業績，公司年度營收444.64億美元，同比增長0.5%，歸母淨利潤7.09億美元，同比下滑9.8%。

一、財務數據表格（單位：美元）

二、財務數據分析

1、業績亮點：

① 通過成功完成對EPIC Crude Holdings的全面收購，公司備考合併總營收微增0.5%，達到444.64億美元，顯示了公司通過戰略併購擴大業務規模的能力。

② 備考合併經營利潤實現增長，從歷史同期的14.34億美元增至15.24億美元，同比增長6.3%，主要得益於新收購業務的利潤貢獻。

③ 公司的非控股實體投資持續提供穩定回報，本年度實現股權收益3.82億美元，是公司利潤的重要組成部分。

④ 公司通過資產處置和投資獲利，錄得資產銷售淨收益0.54億美元及非合併實體投資淨收益0.31億美元，為整體業績增添了積極因素。

⑤ 公司的總成本及費用控制在營收增長的背景下相對穩定，備考合併總成本為429.40億美元，佔總營收的比例與歷史數據基本持平，顯示了良好的成本整合能力。

2、業績不足：

① 歸母淨利潤出現下滑，備考合併歸母淨利潤為9.75億美元，較歷史同期的10.52億美元下降了7.3%，主要原因是收購帶來的利息及折舊攤銷費用增加。

② 每股收益有所稀釋，備考合併后的基本及攤薄每股收益從去年同期的1.12美元下降至1.01美元，降幅為9.8%，直接影響了普通單位持有人的回報。

③ 融資成本大幅攀升，備考合併利息支出增至7.21億美元，較公司歷史水平的5.54億美元顯著增加，其中0.94億美元是為收購進行融資而產生的額外利息。

④ 收購導致折舊與攤銷費用顯著增加，備考合併后的折舊與攤銷費用總額達到10.55億美元，其中包括因收購產生的1.02億美元增量費用，對利潤造成了壓力。

⑤ 運營成本有所上升，因合併EPIC的業務，公司的現場運營成本和一般及行政費用分別增加了0.63億美元和0.19億美元，增加了整體的費用負擔。

三、公司業務回顧

Plains All American Pipeline, L.P.: 我們在本年度完成了一項重大戰略舉措，通過兩步交易成功收購了EPIC Crude Holdings, LP的100%股權。該交易使我們成為Cactus III管道的唯一所有者和運營商，顯著增強了我們在中游能源基礎設施領域的資產組合和運營能力。此次收購的備考財務報表顯示，該交易為公司帶來了額外的收入和經營利潤，同時也增加了相應的利息和折舊成本。

四、回購情況

公司在報告中未披露回購情況。

五、分紅及股息安排

公司在報告中未披露分紅及股息安排。

六、重要提示

本報告期內，公司最重要的事項是完成了對EPIC Crude Holdings的100%股權收購。此項交易通過與Diamondback Energy、Kinetik Holdings及Ares Management的子公司進行交易而完成，鞏固了公司作為Cactus III管道所有者和運營商的地位。此項業務合併的備考財務數據顯示，雖然營收和經營規模有所擴大，但由於收購相關的融資成本和資產折舊增加，短期內對公司淨利潤造成了負面影響。

七、公司業務展望及下季度業績數據預期

公司在報告中未披露業務展望及下季度業績數據預期。

八、公司簡介

Plains All American Pipeline, L.P.是一家領先的上市主合夥企業，主要業務是擁有和運營中游能源基礎設施，併爲原油、液化天然氣（NGL）和天然氣提供物流服務。公司的業務網絡覆蓋美國和加拿大的關鍵產區和市場中心，通過其龐大的管道、碼頭、倉儲和運輸資產，為能源生產商和消費者提供關鍵的運輸和儲存解決方案。

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