匯通達網絡(09878)2026年中期業績解讀：智慧供應鏈築基 快消零售連鎖新曲線加速成形

近日，匯通達網絡(09878)發佈2026年中期業績：報告期內實現收入235.8億元，經營利潤3.99億元，同比增長11.9%；歸母淨利潤1.53億元，同比增長10.5%；毛利率提升至5.1%，同比提升0.5個百分點；經營性現金流淨額3.67億元，連續8年保持正流入。

利潤持續增長的背后，是經營質量的系統性提升。報告期內，匯通達業務結構持續優化，智慧供應鏈底盤不斷夯實，「產業+資本」雙輪驅動的快消零售連鎖新曲線加速成形。

消費市場結構性分化，快消零售連鎖佈局彰顯前瞻性與確定性

消費市場的結構性變化，正在重寫零售行業的增長邏輯。

2025年，全國便利店行業銷售額超5000億元、同比增長8.7%，增速遠超傳統零售業態；量販零食等新物種快速崛起，深度重構城鄉消費格局。與此同時，「體驗消費、悦己消費」等新趨勢加速向下沉市場滲透。質價比、即時性、多業態融合，成為零售行業最確定的增量方向。

匯通達的快消零售連鎖佈局，正是在這一趨勢下展開。2026年以來，公司先后戰略投資量販零食、便利店行業的知名品牌「零食優選」「桔子花開」「可好便利」等，疊加自營硬折扣超市，初步建成覆蓋量販零食、便利店、社區硬折扣超市等多業態的零售連鎖網絡。

截至目前，拓展全國門店總數近5000家，並在網點覆蓋上加快向縣、鎮等下沉市場佈局，在店型上加速推出涵蓋零食、鮮食與高頻日用品的「零食+融合便利店」。

前瞻性來自對趨勢的判斷，確定性則來自能力的支撐。在供應鏈端，匯通達打出一套「品牌合作+短鏈直採+自有品牌」的組合拳，重構商品效率。

品牌合作層面，報告期內，匯通達已戰略簽約伊利、娃哈哈、東鵬、雪花、紅牛、王老吉、加多寶、雀巢、三得利、達利園、大窯、奈雪等一眾水飲、休食頭部品牌；自有品牌層面，匯通達持續深化在酒水飲料等產業的佈局，與廣藥王老吉、桃花潭等品牌深度融合，定製研發「輕飲、朋克養生」等符合潮流消費的新單品。疊加直控的快消零售連鎖網絡，2026上半年匯通達自營酒水飲料收入大增142.7%。

零售基因沉澱16年，匯通達「做得成」更「做得好」

快消零售連鎖的競爭，表面是門店與規模的競爭，實質是供應鏈、數字化與組織能力的競爭。匯通達之所以能快速切入並規模化複製，源於16年深耕下沉市場沉澱的獨特零售基因。

「做得成」，源於深厚的能力積澱。自2010年成立以來，匯通達已構建覆蓋全國21個省、2.5萬余個鄉鎮的零售服務網絡，服務超25萬家會員門店。16年間，公司沉澱了「反向+短鏈+數字化」的智慧供應鏈模式，通過「品牌直通車」「自有品牌生態群」「開放式供應鏈平臺」三大工程，以需定採、以需定產，幫助門店降本增效；打造了AI驅動的完整數字化工具箱，推動門店走向智能化經營；此外，匯通達還組建了覆蓋縣域的線下運營服務團隊，上門完成培訓與運營賦能。供應鏈、技術、運營、渠道基礎設施的長期積累，構成了快消零售連鎖「開得出、管得住、活得久」的底層能力。

「做得好」，則源於三重獨特優勢。

其一，成熟的資本運作能力與經驗。依託「產業+資本」雙輪驅動，公司先后通過戰略投資快速整合零食優選、桔子花開、可好便利等業內知名品牌，形成「產業整合+能力輸出」的成熟打法。

其二，連鎖與會員店的共融共通。會員店與連鎖店同樣服務下沉市場、同樣依賴供應鏈與數字化賦能，匯通達服務25萬家會員店積累的選品、運營、數據能力，可以高效複用於連鎖門店，二者共享商品池與AI工具，形成「存量能力複用、增量場景放大」的協同效應。

其三，共創共享的文化基因。與會員店16年共生共長，匯通達形成了「共創價值、共享成長」的文化基因；面向連鎖品牌，公司同樣選擇戰略合作、保留品牌與團隊，輸出供應鏈、系統與AI能力，與品牌方資源共享、渠道共建，讓每一家門店既是匯通達的終端，也是匯通達的共創夥伴。

放眼未來，匯通達將持續夯實智慧供應鏈底座，加速推進AI科技與快消零售連鎖兩大戰略，把服務超25萬家會員店積累的產業能力，轉化為覆蓋多業態、全鏈路的增長曲線，在消費市場結構性變革中，兑現「產業+資本」雙輪驅動的長期價值。