助貸上市公司樂信轉型科技企業，上半年分期零售、數智板塊交易量佔比超五成

來源：泰山財經

泰山財經記者林俊潔

近日，美股上市新消費數字科技服務商樂信（NASDAQ:LX）公佈截至2026年6月30日未經審計半年度財務數據。財報顯示，公司上半年實現總營收64.96億元，歸母淨利潤3.03億元，在行業資金環境收緊、監管持續趨嚴的大背景下，公司加速業務結構調整，第二季度分期零售、ToB數智科技等非助貸業務交易量佔比突破50%，多元化轉型取得階段性進展，但利潤端明顯承壓，同時對后續季度經營做出風險提示。

分季度來看，2026年第一季度樂信營收33.09億元，淨利潤2.01億元；第二季度營收31.87億元，淨利潤1.01億元，Non‑GAAP息税前利潤1.87億元，二季度促成貸款交易額554億元，同比增長4.8%，放款規模實現小幅正增長，但淨利潤同比大幅下滑80.19%，行業周期、風險撥備計提增加成為利潤承壓主要因素。

從業務結構看，樂信正在完成從信貸助貸單一主線，向消費+科技多元生態的切換。二季度分期零售業務交易量環比增長6.3%，ToB數智科技業務交易量環比增長8%，兩大非助貸板塊合計交易量佔比超過50%，成為對衝信貸業務波動的重要緩衝。

其中分期電商板塊增長亮眼，二季度分期電商平臺服務收入7.84億元，同比大漲60.8%，GMV達到23.42億元，服務用户超70萬戶，板塊毛利率提升至14.1%，依託存量用户流量複用，分期零售業務不承擔信貸風險的經營特徵，有效平滑信貸周期波動帶來的經營壓力。

用户規模層面，截至2026年6月末，樂信累計註冊用户達2.53億，同比增長7.2%；二季度活躍用户500萬戶，同比增長6.1%；累計成功提款借款人3920萬戶，用户底盤保持穩步擴張。平臺歷史累計放款規模達到1.644萬億元，但貸款未償還本金余額937億元，較去年同期下降11.4%，平臺主動壓降存量在貸規模，優化資產結構。

技術降本方面，樂信持續推動AI技術在風控、運營、客服全業務鏈路落地，二季度運營成本環比下降17.6%，通過智能化手段對衝行業營銷、風控成本上行壓力。但受行業環境影響，同期傳統科技賦能服務收入同比下滑43%，同時公司加大風險審慎管理，二季度單季或有擔保負債撥備升至10.52億元，風險計提加大對當期利潤形成明顯侵蝕。

樂信CEO肖文傑在財報溝通中表示，公司始終將合規經營放在首位，面對行業挑戰，主動收緊風險管理、強化成本與資金管控，加速AI全流程應用，多年佈局的生態業務持續兑現，經營韌性進一步顯現。后續將嚴格遵循監管指引，持續優化業務佈局，放大技術與場景運營能力，聚焦長期價值建設，同時坦言行業外部不確定性仍然突出。

對於后續經營，樂信做出風險提示：受6月下旬行業風險事件影響，市場機構資金供給出現收緊，預計第三季度促成貸款規模將環比顯著下降，存在出現淨虧損可能性。

行業觀察人士指出，國內消費金融行業正處在深度調整周期，助貸相關監管規則落地，行業整體進入利潤收縮階段，多家頭部金融科技上市公司均出現營收、利潤同比回落。樂信作為行業內較早推進第二曲線建設的平臺，分期零售、ToB科技業務佔比過半，完成業務結構的拐點式變化，但新業務尚處在培育期，短期對整體利潤貢獻有限，未來仍需要平衡規模、風險與盈利三者關係，持續接受資金端、資產端雙重考驗。

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