港股全日震盪整理 恆指收跌0.38% 科技股走軟

金吾財訊 | 港股全日震盪整理，科技股承壓明顯，恆生科技指數跌逾1%。截至收盤，恆生指數報25313.18點，下跌0.38%；國企指數下跌0.38%；恆生科技指數下跌1.61%。

藍籌中，聯想集團（00992）跌6.18%，比亞迪電子（00285）跌5.06%，中芯國際（00981）跌4.32%，華虹宏力（01347）跌3.56%，舜宇光學科技（02382）跌3.24%；漲幅方面，洛陽鉬業（03993）漲7.57%，中國生物製藥（01177）漲6.86%，中國石油化工股份（00386）漲4.02%，中國海洋石油（00883）漲3.94%，中國石油股份（00857）漲3.92%。

板塊方面，石油股持續活躍，中海油田服務（02883）漲6.62%，崑崙能源（00135）漲4.99%，中國石油化工股份（00386）漲4.02%，中國海洋石油（00883）漲3.94%，中國石油股份（00857）漲3.92%，上海石油化工股份（00338）漲3.02%。消息面上，全球地緣衝突升溫，國際油價走高並同步提振石油板塊。據外媒報道，伊朗方面周一表示，如果美國再次襲擊伊朗資產，德黑蘭將予以報復，並直言海灣地區的能源基礎設施，包括美國的石油和天然氣利益，都處於容易遭到打擊的狀態。高盛研報稱，若中東對航運的襲擊事件增加，原油價格有顯著上行空間，油價可能反彈至每桶120美元，並建議投資者通過做多歐洲天然氣和成品油柴油來對衝地緣政治風險；若該地區出口恢復正常，下行目標為每桶80美元。

黃金股反彈，紫金礦業（02899）漲2.90%，中國黃金國際（02099）漲2.86%，靈寶黃金（03330）漲2.61%，珠峰黃金（01815）漲2.56%，招金礦業（01818）漲1.10%。央行最新公佈數據顯示，中國8月末黃金儲備升至7673萬盎司，連續22個月擴大黃金儲備。此外，高盛新近研究指，在尋求外匯儲備多元化的各國央行的強勁需求推動下，到2026年底金價將升至每盎司4900美元。與此同時，該行警告，投資者利用黃金衍生品進行對衝可能會加劇金價波動。花旗亦維持對貴金屬的看漲判斷，將黃金0—3個月目標價設為4800美元/盎司，6—12個月目標價設為5000美元/盎司，均高於當前約4500美元/盎司的現貨價格。

體育用品股普漲，樂欣户外（02720）漲4.15%，李寧（02331）漲3.49%，寶勝國際（03813）漲2.56%，安踏體育（02020）漲2.17%，中國動向（03818）漲1.89%，特步國際（01368）漲1.00%。廣發證券新近研究指，2026年愛知·名古屋亞運會將於9月19日至10月4日舉行，共設43個大項、469個小項，預計來自亞洲45個國家和地區的約1.1萬名運動員及官員參與，為運動品牌提供高密度賽事曝光窗口。該機構覆盤雅加達亞運會和杭州亞運會稱，國產運動鞋服品牌龍頭公司有望借力亞運會提升品牌聲量及銷售。

個股方面，比亞迪電子（00285）盤中股價回調，全天收跌5.06%。傑富瑞研報指，比亞迪電子上半年收入同比升2%，符合該行及市場預期，惟純利同比大跌75%，遠遜該行及市場預期，主要受約7億元匯兌虧損拖累。毛利率同比收縮2個百分點至4.9%，亦低於該行及市場預期，主因高毛利組件貢獻減少導致產品組合轉差。該行將2026至2027年純利預測下調最多29%，遠低於市場預期；維持「持有」評級，目標價由29港元下調至25港元。

智譜（02513）盤中震盪走低，全天收跌10.02%。傑富瑞發佈研報稱，智譜2026年底24億美元年度經常性收入指引超出預期，但可持續性存疑，因8月基數偏高、算力供給增長不均、客户高度集中且轉換成本低。報告指，雖然智譜雲業務毛利率在2026年上半年有所改善，但下半年可能因新國產GPU集群上線及CodingPlan恢復而回落，目標價由1299.8港元降至1183.79港元，維持持有評級。該行上調智譜2026至2029年收入預測37%至119%，反映雲分部增長加快，並將淨虧損預測下調14%至21%。在分部加總估值中，雲分部倍數由50倍2026年預測年度經常性收入降至30倍，以更好對齊海外同業。該行仍認為中國大語言模型行業過於擁擠，相對獨立AI實驗室，更看好具備算力、數據及變現優勢的全棧雲服務平臺，例如阿里巴巴（09988）和字節跳動。

中國銀河證券認為，當前港股投資策略上應把握四條主線：（1）科技板塊。當前市場對AI產業鏈最核心的討論焦點主要聚焦業績兑現和應用落地的階段，建議關注AI應用龍頭與大模型公司，尤其是那些能將AI技術落地到具體業務併產生收入的公司；硬件端整體機會可能不如上半年，但具備真正技術壁壘、能持續拿到訂單的頭部硬件企業，仍值得關注。（2）醫藥板塊。關注創新葯和生物科技等。（3）高股息/紅利資產，建議關注銀行、公用事業、能源等。（4）中報業績確定性方向。建議關注有色金屬、部分消費細分等板塊。