五個牌子嫌多，安克創新一把梭哈了

大多數中國消費者對安克的印象，還停留在那個有點貴、但確實好用的充電寶。

就在IFA開幕前一天，安克創新在柏林搶先召開全球媒體發佈會，將旗下Anker、Anker SOLIX、eufy、soundcore、eufyMake五個獨立品牌統一收歸「Anker」之下。安克創新CMO賈淨東在臺上説：「新的時代已經到來。」

現場亮相的十余款新品里，有本地運行AI模型的家庭數據中樞、搭載自研芯片的OTC助聽器、能管1.5萬平方米庭院的割草機器人，和充電寶相距甚遠。

品牌歸一落地的時機，也是公司業績最好的時候。2026年上半年，安克創新營收166.05億元，同比增長29.05%；歸母淨利潤17.02億元，同比增長45.86%，二季度單季淨利潤首次突破10億元，超出市場預期。

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這份半年報里，利潤增速明顯高於營收增速，根源在毛利率。上半年整體毛利率達49.82%，較去年同期提升5.09個百分點；二季度毛利率進一步升至55.05%，遠高於一季度的43.64%。

國金證券分析，二季度毛利率的跳升，部分來自收到退還的上年度IEEPA關税；但剔除這一因素后，還原后毛利率仍超47%，基本面方向是向好的。華創證券將目標價上調至170元/股，理由是「經營層面的改善是可延續的」。

拉動整體業績的主力是充電儲能板塊，上半年營收89.30億元，同比增長31.02%，營收佔比升至53.78%；毛利率從去年同期約40%升至49.01%，提升8.4個百分點。毛利率走高的原因不復雜：高附加值系統產品的收入佔比在增加，產品結構比以前好。

儲能品牌AnkerSOLIX的動作也印證了這一點，歐洲市場上，新推出的Solarbank Max AC和Solarbank 4 E5000 Pro分別針對存量光伏加裝和新建陽臺光儲場景，容量從7kWh起步，最高可擴展至42kWh。

澳大利亞市場，XE户用儲能系統在5月發佈，集成混合逆變器、電池模組和EMS能源管理系統。還有美國市場，S2000便攜儲能搭載自研OptiSave算法，AC空載功耗壓到6W以內，成為該品類上市首周銷量最高的產品。

2026年7月，AnkerSOLIX還與澳洲分銷商OSW簽署了3GWh戰略合作協議。起點研究院預測，2026年全球儲能出貨量將達1111GWh，2027年進一步升至1572GWh，行業仍處於快速擴張期。

亮眼業績背后，半年報也有一處值得警惕的信號。截至上半年末，安克存貨賬面價值達67.34億元，較年初增加34.76%，而代表鎖定訂單的合同負債不升反降，由5.52億元降至4.47億元。

大量備貨卻沒有同步增加的預收訂單作為依託，説明公司是在主動押注下半年需求，而非按訂單備貨。若海外消費及儲能需求低於預期，存貨壓力不容小覷。

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把五個品牌收進一個名字，安克給出的理由是：各品類之間的邊界正在消失。安防攝像頭、掃地機器人、儲能系統，如今都可以成為家庭能源和智能管理的一部分；當產品越來越互聯，維護多個獨立品牌反而會讓消費者困惑。

這次IFA，安克用兩款產品集中展示了它在技術上的積累方向。

一是自研AI音頻芯片Thus，安克官方將其定位為全球首顆神經網絡存算一體AI音頻芯片，AI峰值算力較前代提升150倍，核心價值是讓大型降噪模型在耳機本地運行，不依賴雲端。搭載該芯片的Liberty 5 Pro上市三個多月，銷量突破25萬副。

IFA發佈會上，Thus被集成至耳夾耳機AeroClip 2 Pro、頭戴耳機Space 2 Pro，以及一款OTC非處方助聽器。世界衞生組織數據顯示，全球約4.3億人存在殘疾性聽力損失，安克把消費級降噪技術用到助聽產品上，無論商業邏輯還是現實需求，都有一定空間。

二是家庭數據中樞MindBase，內置6 TOPS算力NPU，可外接20 TOPS算力卡，運行安克自研大語言模型，本地存儲最高支持48TB，兼容Matter協議及Apple HomeKit、Alexa、Google Assistant等主流平臺。

研發投入是支撐這些產品的基礎，2026年上半年，安克研發費用18.69億元，同比增長56.50%，研發費用率升至11.26%；2025年全年研發費用28.93億元，研發人員佔員工比例超56%，全球累計專利超3600項。

渠道結構也在調整，上半年亞馬遜渠道營收76.99億元，佔比從49.97%降至46.37%，增速低於整體水平；官網直銷營收18.37億元，同比增長近40%。直銷無平臺佣金，毛利空間更高，佔比上升對整體利潤有正向影響。

線下方面，柏林直營店9月5日開業，此前布拉格、貝爾格萊德、吉隆坡門店已陸續落地。歐洲市場上半年營收44.32億元，同比增長29.34%，佔總營收約27%，是安克僅次於北美的第二大收入來源，也是它持續加碼的重心所在。

安克做的事情，說穿了並不複雜：找到一個有規模但還沒被巨頭佔滿的市場，持續砸研發，把產品做到比同類貴但值得買的水準。充電配件、耳機、儲能，走的都是這條路。

品牌歸一之后，它要用一套邏輯同時管住五個品類，難度顯然更高。但至少從這份半年報來看，錢還在賺，方向還在走。