華爾街新思路！海龜資本HEAT法則：債券吸引力不足，避開AI龍頭抓產業瓶頸

9月8日，美國ETF機構海龜資本管理（TCM）（管理規模約50億美元）首席執行官馬修・特特爾指出，傳統債券投資及備兑看漲策略在當前市場存在明顯侷限，並提出全新投資範式「HEAT」：對衝、優勢、非對稱性、主題。

對衝：傳統對衝工具債券現階段不適合投資。美國實際體感通脹達11-12%，利率升至該水平前債券無吸引力。優勢：投資者須分清依託自身能力管控風險的交易與毫無優勢的賭博，投資教育必不可少。非對稱性：指限制下行損失、放開上行收益的投資結構。備兑看漲ETF犧牲股價大漲收益違背該原則，他推薦看跌期權信用價差，承擔部分下跌風險換取權利金，既可完整吃到主題板塊暴漲收益，又可獲取較高分紅。主題：股市圍繞主題邏輯運行，需深度挖掘產業鏈。勿盲目追高AI龍頭，應關注解決產業瓶頸的公司，看好三大方向：攻克數據傳輸瓶頸的光子技術賽道（FOTO）；AI浪潮下難被替代的銅、能源、鐵路等實物資產價值股（HALX）；繞開美國本土數據中心建設阻力的太空產業（SPCI）。

此外，針對單一標的槓桿ETF放大市場波動的觀點，他迴應：資金扎堆個別標的纔是根源，不能把波動歸罪於ETF產品本身。