【財經分析】動力電池企業業績普增背后：毛利率多數下滑 業界提醒需防範「競爭失序」

新華財經成都9月8日電（袁波 羅浩）近期，國內動力電池上市公司陸續發佈2026年上半年財報。新華財經梳理發現，寧德時代、億緯鋰能、欣旺達等8家頭部上市企業中，有7家實現營收增長，6家實現盈利增長。然而，8家企業中有7家毛利率出現下滑。業內認為，毛利率的普遍下行、儲能業務的分化、海外市場的波動都顯示出規模擴張的紅利正在被成本消耗，質量和效率的提升將成為企業未來較量的重點方向。

行業頭部企業營業收入普遍增長 毛利率多數下滑

經統計，在5家A股和3家H股動力電池企業中，有7家公司實現營業收入同比增長，且增速較快。不過，在競爭加劇疊加成本上行的壓力下，電池環節的盈利空間受到擠壓，動力電池企業的毛利率走勢並不樂觀。8家企業中，有7家毛利率出現同比下滑。

其中，孚能科技上半年營收36.16億元，同比下降16.93%；淨利潤虧損3.97億元，毛利率同比下降5.6個百分點。孚能科技對虧損的解釋是：業務結構調整、客户提貨節奏變化及產品升級迭代影響。

正力新能上半年收入54.38億元，同比增長71.4%；淨利潤3.72億元，同比增長68.6%。其中，動力電池銷售收入45.77億元，佔總收入84.2%。但正力新能的銷售成本由26.03億元增至47.58億元，增幅82.8%，高於收入增速，導致毛利率由17.9%降至12.5%，同比下降5.4個百分點，企業表示主因是上游原材料成本上行及行業競爭加劇。

億緯鋰能上半年營收456.91億元，同比增長62.2%；歸母淨利潤33.01億元，同比大增105.66%。但毛利率方面，億緯鋰能綜合毛利率同比下降3.02個百分點至14.31%，其中動力電池毛利率降至16.19%。

寧德時代、國軒高科、欣旺達、中創新航的毛利率也有不同程度的回落，僅瑞浦蘭鈞的毛利率同比提升了4.6個百分點。

儲能業務方面，上半年，儲能業務對相關企業業績的帶動作用進一步顯現，但企業間分化明顯。前述8家企業中，有6家實現儲能收入增長，且增速普遍較高。這6家企業中，增速最低的億緯鋰能的儲能電池營收同比增速為69.15%，最高的正力新能同比增速達799.1%。國軒高科儲能業務意外收縮，營收同比減少19.14%，孚能科技則基本未佈局儲能業務。

寧德時代、億緯鋰能和欣旺達的儲能業務營收均大幅增長，但毛利率也都出現小幅下滑。

業界提醒行業要及時警惕 防範「競爭失序」

實際上，當前，動力電池產業正在直面一些現實問題。一方面，消費者對續航、快充、耐用以及全方位安全的性能體驗期待在持續提升；另一方面，全球行業競爭越發激烈，頭部企業毛利率下滑，企業必須依靠體系化創新，才能穩住核心競爭優勢。

「競爭失序」的直接原因在於供過於求。在2026世界動力電池大會上，參會的業內人士表示，希望動力電池等鋰電相關行業不要重蹈光伏行業「內卷」的覆轍，建議主管部門按照能耗指標、技術含量等進行差異化競爭指導，避免低水平重複建設。

同屬鋰電產業的儲能領域也拉響了「警報」。遠景高級副總裁田慶軍説：「因為一旦供過於求，企業爲了生存必然會打價格戰，過去幾年光伏行業價格‘內卷’嚴重，已經敲響了警鍾。要警惕儲能電芯供過於求帶來的價格‘內卷’風險。」

不過，也有聲音表示，行業不反對價格競爭，但是應該抵制低於成本價銷售的「惡性內卷」。低於成本價銷售危害極大，不僅危害產品質量與安全，也讓企業無力再投入研發，應通過技術創新推動上游原材料價格合理迴歸。

國家市場監督管理總局總工程師劉敏認為，當前全球動力電池產業競爭格局深刻調整，質量不僅是產品核心競爭力，也是產業鏈協同的「通用語言和信任基石」。

如何防止「競爭失序」？劉敏説：「工業和信息化部、國家發改委等部門已將防止‘內卷式’競爭納入綜合整治框架，持續開展產能預警調控，規範價格競爭，加強產品質量監管，着力構建優質優價、公平競爭的市場環境。」

標準體系建設被視為降本增效、減少無序內耗的重要手段之一。工業和信息化部相關負責人在2026世界動力電池大會上表示，工業和信息化部將加快動力電池安全性能、循環壽命、碳足跡、回收利用等標準的制定。積極推動標準體系與國際接軌，強化貫徹及執行情況的核查，以標準升級引領質量水平和競爭力的提升。

產業正從規模化擴張1.0邁向高質量躍遷2.0階段

在經歷盲目擴張、價格戰頻發等挑戰后，動力電池與儲能行業正迎來深度調整，邁向以價值創造為核心的高質量增長新周期，差異化競爭能力成為企業立足的關鍵。未來，能夠快速適應環境變化且具備技術、資金、市場優勢的企業將在洗牌中突圍。

未來動力電池企業的核心競爭力是什麼？業內人士認為，強勁的技術研發實力、安全卓越的產品性能、完善的產業鏈生態等是關鍵詞。

具體來看，企業首先要建立了完備的研發體系，涵蓋從材料、電芯、結構、製造到下游應用等全產業鏈領域；在安全性能方面，通過多級防護結構、智能熱管理系統與智能管理技術等研發出性能卓越的產品；積極打造高效敏捷、技術創新、持續降本和綠色低碳的韌性供應鏈，通過技術授權、長期協議、合資合作等方式，與上游優質供應商進行深度合作，確保重要原材料及設備供應安全、成本可控。

中國汽車工程學會理事長張進華表示，當前，全球動力電池產業正從規模化擴張1.0邁向高質量躍遷2.0階段。1.0階段，全球動力電池產業鏈與製造體系快速成熟，有力支撐了新能源汽車快速滲透，但單一規模驅動的增長已觸及邊界，技術端性能瓶頸凸顯，產業端同質競爭、協同不足等問題顯現。

面向2.0階段，亟需通過材料體系、本質安全、極速補能、全氣候應用、數字智能等五大技術躍遷夯實產業底層能力，並依託應用生態、循環生態、協同生態等三大產業生態躍遷拓展價值邊界，共同支撐動力電池產業實現更高質量、更可持續的發展。

工業和信息化部相關負責人也表示，當前，我國動力電池產業正處於提質增效、擴大優勢的關鍵時期。下一步，工業和信息化部將進一步加強技術創新、強化標準引領、規範競爭秩序、拓展應用場景、深化開放合作，推動我國動力電池產業加速向高端化、智能化、綠色化、國際化邁進。