港股早盤低位運行 恆指半日跌0.27% 聯想集團（00992）挫逾5%

金吾財訊 | 港股早盤低位運行，截至午間收盤，恆生指數下跌0.27%；國企指數下跌0.33%；恆生科技指數下跌1.10%。

藍籌中，聯想集團（00992）跌5.44%，舜宇光學科技（02382）跌3.59%，比亞迪電子（00285）跌2.90%，濰柴動力（02338）跌2.85%，百濟神州（06160）跌2.60%；漲幅方面，洛陽鉬業（03993）漲6.23%，龍湖集團（00960）漲4.16%，中國生物製藥（01177）漲4.11%，中國石油化工股份（00386）漲3.81%，中國鋁業（02600）漲3.74%。

板塊方面，銅業股走強，洛陽鉬業（03993）漲6.23%，江西銅業股份（00358）漲5.25%，五礦資源（01208）漲4.88%，紫金礦業（02899）漲3.67%，中國有色礦業（01258）漲3.35%。澳新銀行在新近研報中表示，受到美國關税政策變動、礦端供應挑戰以及全球能源轉型需求的共同驅動，銅價依然具備強勁的上行潛力。該行預計，銅價在今年年底有望觸及1.45萬美元，並有能力在2027年初進一步上破1.5萬美元大關。

汽車股持續承壓，截至發稿，小米集團-W（01810）跌2.84%，理想汽車-W（02015）跌1.98%，BRILLIANCE CHI（01114）跌1.84%，零跑汽車（09863）跌1.44%，吉利汽車（00175）跌1.37%，北京汽車（01958）跌1.33%，蔚來-SW（09866）跌1.16%，比亞迪股份（01211）跌1.01%。消息面上，日前工業和信息化部辦公廳與市場監管總局辦公廳聯合印發《關於推動汽車企業規範供應商賬款支付優化賬期管理的通知》。該通知明確了常態化監管與第三方穿透式評估機制。其中提及汽車企業應建立健全供應商賬款支付管理制度，加強落實情況跟蹤、督促優化賬期管理，於每年7月底、1月底前完成半年度、年度情況報告，報工業和信息化部。工業和信息化部委託第三方機構對企業賬款支付情況進行調研評估，並公開發布評估結果。

個股方面，美團-W（03690）盤中股價震盪揚升，午間收漲1.94%。摩根大通新近發佈研報稱，美團-W公佈強勁的2026年第二季業績，中國外賣業務在連續三季虧損后實現扭虧轉盈，海外業務虧損亦收窄。該機構認為美團最壞情況已過，在政府引導下餐飲業競爭趨於正常化，盈利料於2026年下半年及2027年維持正數。該行將美團發行人評級及債券曲線評級由「中性」上調至「增持」，指美團曲線處於中國BBB曲線最闊一端，基本面改善及估值吸引下仍有收窄空間；並認為美團主要屬消費主題、AI敞口有限，受潛在亞太數據中心債券供應重定價風險較低。

中糧家佳康（01610）逆市走高，午間收漲4.22%。國元證券經紀（香港）發佈研報指，公司生豬出欄量保持增長，2026年上半年達314萬頭，同比增長8%，商品大豬銷售均價為10.27元/公斤，同比下滑29.6%。養殖效率持續提升，平均PSY達29，優秀廠區達32-33，最新養殖成本已降至約12元/公斤的水平。公司通過智能飼餵、智能獸醫等智能化應用促進生產成績提升，預計后續將持續改善生產效率與成本結構。生鮮豬肉業務方面，2026年上半年銷量19.7萬噸，同比增長31.0%，其中品牌盒裝豬肉銷量達3754.8萬盒，同比增長35.1%，亞麻籽豬肉銷量同比增長123%。生鮮豬肉業務品牌收入佔比提升至34.7%，較去年同期增加3.5個百分點。該業務首次實現扭虧為盈至2442萬元，同比增加2871萬元。研報維持「買入」評級，目標價1.40港元。研報預計2026-2028年生物資產調整前公司淨利潤分別為-7.9/2.21/5.11億元，給予2027年25倍PE。

中國銀河證券認為，美國非農數據超預期，短期大概率會通過推升美債收益率、強化高利率預期，對港股估值形成壓制，但這更偏向一次市場壓力測試，並非行情趨勢反轉的確認信號。港股后續能否破局，核心在於自身的資金面與產業邏輯能否對衝海外利率擾動。可以重點關注三大信號：一是南向資金能否重新形成持續淨流入態勢；二是恆生科技指數能否放量突破前期高點；三是AI行情能否從前期領漲的算力、PCB等硬件板塊，向互聯網、AI應用、Agent及Physical AI方向擴散。如果在外部利空壓制下港股仍能穩住走勢並放量上漲，説明中國資產重估、南向資金流入和科技產業周期正在成為港股的核心驅動力，港股有望實現破局；反之，港股大概率會轉入高位震盪行情。