港股午評：恆指跌0.27%，科指跌1.10%，大模型雙雄齊走低

華盛資訊9月8日訊，港股三大指數全線下跌，截至半日收市，恆生指數跌0.27%，報25345點；國企指數跌0.33%，報8402點；恆生科技指數跌1.10%，報4477點。

恆指成分股中，洛陽鉬業上升6.23%，龍湖集團上升4.16%，中國生物製藥上升4.11%；匯豐控股跌0.72%，濰柴動力下跌2.85%，比亞迪電子下跌2.90%，舜宇光學科技下跌3.59%。

科指成分股中，美團-W升1.94%，小鵬集團-W輕微上升1.48%，嗶哩嗶哩-W輕微上升1.05%，網易升0.64%，美的集團回落2.11%，小米集團-W回落2.40%，聯想集團大跌5.44%，MINIMAX-W急跌6.04%，智譜急跌9.97%。

板塊方面

稀土概念-HK齊升，江西銅業股份大升5.25%，中國鋁業上升3.74%，金風科技升0.33%。板塊走強核心在於有色資源品定價上行，需求增長預期、礦端偏緊及關税預期共振抬升銅價，進而帶動資源股盈利彈性重估；江西銅業股份受倫銅創14617美元新高直接催化並領漲，顯示上游供給約束仍強、產業鏈景氣向資源端集中。

有色金屬全線上升，洛陽鉬業大升6.23%，五礦資源走高4.88%，紫金黃金國際上升3.69%，紫金礦業上升3.67%，中國有色礦業走高3.35%。銅金共振走強，核心在於銅端受全球礦供給收緊、AI與電氣化拉動長期需求支撐，金端受避險升溫、美元美債回落及央行購金推動；洛陽鉬業上半年淨利增86%，五礦資源及中國有色礦業相繼融資投向礦山，印證資源景氣與擴產預期同步強化。

石油股齊升，中石化煉化工程走高4.00%，中國石油化工股份上升3.81%，崑崙能源上升3.63%，中國海洋石油走高2.89%，中海油田服務上升2.79%。油價受地緣因素支撐，疊加央企回購增持強化估值修復預期，成為石油股走強主因；其中中海油上半年營收淨利創新高且維持全年產量與資本開支指引，印證上游高景氣與成本優勢延續，中石化回購及中海油服獲增持則顯示產業鏈資金偏好同步回暖。

消費電子全線下跌，聯想集團大跌5.44%，瑞聲科技回落4.64%，舜宇光學科技下跌3.59%，華勤技術回落3.01%，高偉電子下跌2.98%。板塊調整更多由資金與估值端壓制主導，而非產業景氣突變；聯想集團2.84億美元可轉債已轉股、剩余1.66億美元待贖回，反映籌碼與股本擾動仍在消化，消費電子鏈短期缺乏能帶動整體重估的一致性催化。

AI服務器-HK升跌互見，立訊精密輕微下跌1.06%，長飛光纖光纜升1.77%。AI算力擴張正把景氣度從服務器延伸至光通信環節，數據中心光纖需求放量疊加大模型催化，資金持續向高彈性光模塊/光纖鏈集中；長飛既獲「需求高增支撐業績」驗證，又獲近7天南向淨買入13.69億港元及員工持股計劃加持，顯示產業鏈景氣與龍頭預期共振。

注：消息面內容由AI解讀，僅供參考，不構成投資建議或觀點，亦無法保證其準確性、完整性。

個股方面

劑泰科技-P暴漲11.16%，9月7日起，劑泰科技-P獲調入港股通標的證券名單。

今海醫療科技抽升10.02%，9月7日起，今海醫療科技正式進入港股通名單。

洛陽鉬業上升6.23%，2026年上半年歸母淨利潤161.52億元，同比增長86%。

劍橋科技走高4.74%，2026年上半年歸母淨利潤3.28億元，同比增長171.08%。

中糧家佳康上升4.22%，2026年上半年生物資產調整前淨虧損10.95億元。

博泰車聯閃崩18.51%，2026年9月8日，博泰車聯擬配售新H股募資淨額約5.78億港元。

智譜急跌9.97%，傑富瑞降智譜目標價至1183.79港元，維持持有評級。

中煙香港急跌5.04%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

海豐國際下跌3.99%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

津上機牀中國回落2.39%，暫無相關消息面，投資者可關注后續動態。

注：篩選規則為成交額超5000萬港元，市值超10億港元。

港股半日成交額top10概況

大行最新觀點

國信證券維持智譜（02513）「優於大市」評級 指API收入大增

國信證券指出，港股智譜（02513）2026年上半年收入9.54億元人民幣，同比增長399%，主要受開放平臺及API業務快速放量帶動，儘管受收入結構切換影響毛利率降至26.4%，但虧損同比收窄，經調整淨虧損率顯著改善，毛利已初步覆蓋銷售及管理費用，顯示業務對研發投入的支撐增強。分業務看，開放平臺及API增長強勁，MaaS平臺Token調用量、用户數及付費活躍度均大幅提升，8月ARR預計升至16億美元，相關業務毛利率也明顯改善；本地化部署收入同比下滑，但企業級智能體收入保持高增，反映公司主動向高價值、持續調用型業務轉型。技術層面，GLM-5.3提升複雜任務完成率，國產芯片推理規模擴大並推動單位Token成本較年初下降80%。國信證券上調公司2026至2028年收入預測至62億、155億及344億元人民幣，維持「優於大市」評級，並提示AI商業化落地不及預期風險。

國信證券維持美團（03690）「優於大市」評級 指盈利能力環比大幅改善

國信證券表示，美團-W二季度業績改善明顯，收入1046.4億元，同比增長14.4%，較一季度顯著提速，經營利潤及經調整淨利潤均由虧轉盈，反映港股互聯網及本地生活板塊盈利修復趨勢。分業務看，核心本地商業收入同比增長10.1%，經營利潤轉正，利潤率明顯回升；新業務收入同比增長25.0%，經營虧損繼續收窄，海外業務方面Keeta中國香港及沙特已實現盈利，巴西業務仍處拓展階段。公司毛利率小幅提升，銷售及營銷費用率下降，AI投入聚焦軟件開發、運營、客服及AIAgent等高回報場景。國信證券預計其三季度餐飲外賣單位經濟效益同比改善，到店業務利潤率或較二季度回落，並基於盈利能力改善上調2026至2028年盈利預測，維持「優於大市」評級，同時提示行業競爭加劇及新業務減虧不及預期等風險。

東吳證券維持華潤燃氣（01193）買入評級 指業績企穩且股東回報增強

東吳證券表示，港股公用事業板塊公司華潤燃氣上半年業績整體企穩，2026年上半年實現營收533.81億港元，同比增長5.2%，歸母淨利潤24.29億港元，同比增長1.0%，中期股息維持每股30港仙；其中零售燃氣業務收入及分部業績分別增長5.8%和5.6%，工業氣量恢復正增長，顯示主業韌性，綜合服務及綜合能源業務亦保持雙位數增長，但接駁業務受新增居民用户下滑拖累繼續承壓。公司經營性現金流同比改善14.6%，並通過回購及穩定分紅提升股東回報。東吳證券維持其2026至2028年盈利預測及「買入」評級，同時提示地產周期、天然氣需求、極端天氣及國際局勢等風險。

國信證券維持石四藥集團（02005）優於大市評級 指經營拐點確立

國信證券表示，石四藥集團上半年業績出現恢復性增長，經營拐點基本確立，收入和淨利潤同比及環比均明顯改善，其中大輸液業務量增價穩，腎科業務加速放量，高端輸液產品需求增長，原料藥業務穩步擴張並持續推進海外佈局；口服制劑受呼吸道感染低流行及渠道去庫存影響承壓，但新獲批品種儲備提供后續增量。公司同時提高中期股息，並通過回購及大股東增持釋放積極信號，現金水平保持充裕。研報指出，儘管大輸液行業集採及流感周期擾動對價格和盈利形成壓力，下調2026至2027年盈利預測，但預計未來三年淨利潤仍保持增長，維持「優於大市」評級，風險主要包括集採、原料藥價格波動及研發推廣不及預期。

國泰海通維持華潤置地（01109）增持評級 指三條增長曲線協同

國泰海通證券維持華潤置地「增持」評級，給予2026年12倍市盈率及43.49港元目標價，認為公司「十五五」戰略明確，「三條增長曲線」協同推進。公司2026年上半年收入678.7億元人民幣，同比下降28.5%，主要受開發銷售結轉下滑拖累，但核心淨利潤同比增長1.6%至101.6億元，綜合毛利率升至25.4%，收租及收費型業務利潤佔比提升至65.5%。分業務看，開發業務結算收入及面積均明顯下滑，但簽約額同比增長5.6%，銷售規模位居行業前三，一線城市銷售佔比超六成；商業業務表現較強，購物中心租金收入、零售額及經營利潤均實現雙位數增長，並持續推進REITs申報及資產管理擴張。研報提示需關注新房市場總量縮量及行業修復不及預期風險。

此內容由AI大模型工具「華盛天璣」生成，並由華盛內容團隊編輯審覈。

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