倫銅創下歷史新高！美國「搶銅」疊加智利供應受擾，銅市緊張格局升級

財聯社9月8日訊（編輯 牛佔林）LME銅周一飆升至歷史最高水平，受特朗普政府可能出臺銅關税政策的影響，美國買家正從海運市場採購創紀錄的銅，導致其他地區市場供應緊張。

行情數據顯示，LME三個月期銅日內上漲近1%至每噸14533美元，刷新1月創下的紀錄，年內累計上漲近17%。此次銅價上漲，是長期結構性需求增長、供應增速緩慢、關税因素引發的庫存重新配置以及投機性買盤共同作用的結果。

但短期因素成為焦點，尤其是今年貿易商為從美國更高價格中獲利而運往該國的數十萬噸銅。在美國商務部向白宮提交建議約兩個月后，市場仍在計入關税可能性。

Bradesco BBI分析師Rafael Barcellos表示，全球銅礦供應狀況正在惡化。他警告稱，智利遭遇的極端天氣迫使Antofagasta和Lundin下調產量指引，使本已承壓的現貨市場進一步趨緊。

Barcellos指出，銅價延續近期漲勢，推動上漲的主要動力來自近期現貨市場的供應緊張，因為在美國可能對進口銅徵收關税之前，精煉銅仍在持續流入美國。

在供應方面，銅精礦市場仍然供應緊張，而智利遭遇極端天氣進一步加劇了這一局面，導致Antofagasta和Lundin Mining分別將2026年產量指引區間下調至62.5萬至65.5萬噸和30萬至32.5萬噸，此前分別為65萬至70萬噸和31萬至33.5萬噸。兩家公司的下調均與Los Pelambres和Caserones礦山遭遇供應擾動有關。

智利央行周一公佈的數據顯示，智利8月銅出口額為46.2億美元，環比下降14%，同比下降3.2%，創下2025年7月以來最低月度水平。

據悉，智利銅礦產量約佔全球礦山銅產量的四分之一，該國銅礦生產持續受阻，正在為銅價提供支撐，並進一步收緊本已因其他地區供應中斷而承壓的全球銅供應格局。

國際銅業研究組織(ICSG)數據顯示，2026年上半年全球銅礦產量同比下降1.1%，其中行業巨頭Codelco和Freeport-McMoRan的產量均出現兩位數下滑。

此外，摩根士丹利年初時預計全球銅礦供應將實現增長，但如今預計全年礦山產量將大致持平，或小幅下降。如果這一預測成真，全球銅礦年產量將出現自2017年以來的首次年度下降。

與此同時，人工智能(AI)的發展以及數據中心的快速建設，是當前銅需求增長的重要驅動力。不過，AI對銅的需求遠不止數據中心內部的電線電纜。數據中心消耗大量電力，這意味着市場還需要新增發電設施、輸電線路、變電站、變壓器以及更廣泛的電網升級。

電動汽車和可再生能源的發展，也在進一步增加銅需求。太陽能發電設施、風電場以及電池儲能項目同樣需要大量銅，同時還需要配套輸電基礎設施，將發出的電力輸送至消費端。

關鍵在於，電氣化進程的幾乎每一個環節都離不開銅。增加發電能力只是其中一環，這些電力還必須經過儲存、輸送，最終才能送達家庭、企業、工廠和數據中心。

戰爭也是影響銅價的一個因素，但其作用可能是次要的，而非銅價飆升的主要原因。衝突可能通過推動國防支出增加來提升銅需求，同時也會推高能源、運輸、航運和保險成本。