七大快遞上半年狂賺215億元！中通51.7億，順豐49.7億，京東物流35.9億，圓通31.8億，極兔25.2億，申通10.4億，韻達10億…

（來源：驛站）

文/驛站珍珍

2026.09.07

該來的，還是來了。

截至8月29日，順豐、京東物流、中通、圓通、韻達、申通、極兔——國內7家主流民營快遞物流企業的2026半年報，全部出齊。

驛站老鬼把7份財報從頭到尾翻了一遍，最直觀的感受就一句話：價格戰打不動了，行業的好日子，是真的來了。

數字不會騙人——

申通歸母淨利潤大漲超128%，領跑全行業；極兔經調整淨利潤大增超124%；韻達歸母淨利潤增長超88%；圓通增長超73%。即便是體量最大的中通和順豐，以及走一體化供應鏈路線的京東物流，也分別拿下超31%、扣非后超9%和經調近40%的增長。

翻完這組數據，一個再明顯不過的信號浮出水面：7家企業的利潤增速普遍跑贏營收增速，營收增速又普遍跑贏件量增速。快遞行業的競爭邏輯，發生了根本性轉變——從價格主導的「規模競爭」，轉向質量主導的「價值競爭」。

大盤的數據，同樣值得玩味。國家郵政局數據顯示：

2026年上半年，全國快遞業務量完成1003.8億件，同比增長5.0%；快遞業務收入7714.1億元，同比增長7.3%。

收入增速反超業務量增速2.3個百分點，這是近兩年來的頭一回。

別小看這2.3個百分點。過去兩年，快遞業是典型的「增量不增利」，件量蹭蹭漲，價格嘩嘩跌。如今收入跑贏了件量，意味着什麼，不言自明。

今天，我們就來拆一拆七大上市快遞的半年報。

01

分化明顯

利潤跑贏規模，行業整體修復

先看淨利潤。

從財報看，營收排在頭部的順豐與京東物流，淨利潤卻被營收低於京東物流的中通反超：順豐49.7億元，中通51.69億元，兩家穩居第一梯隊。由於京東物流以一體化供應鏈為主，未披露快遞業務量數據，所以模式對比上，只看順豐、中通、圓通、韻達、申通、極兔這6家。

第一梯隊的「卧龍鳳雛」，一家直營、一家加盟，淨利潤卻驚人地接近，都在50億元上下。打法則是兩個「極端」——

順豐：超78億件，單票14.4元，高溢價策略；

中通：超201.5億件，單票1.36元（不含派費），薄利多銷。

路子完全不同，殊途同歸。

圓通以超31.75億元位列第二梯隊；極兔緊隨其后，以超25.20億元拿下第三梯隊，申通與韻達則以10億元上下的淨利潤，位列第三梯隊。

梯隊之間分層清晰，利潤呈彈性式分化。

再看增速。

除去穩如磐石的中通與順豐，剩下的全是「彈性選手」：申通超128%、極兔超124%、韻達超88%、圓通超73%，清一色70%以上的高增長。

這説明什麼？價格修復的紅利，加盟系快遞吃得最飽，利潤彈性充分釋放。

業務量方面，格局未變：中通依舊穩坐頭把交椅，上半年超201億件；其后是175億件的極兔、超162億件的圓通、143億件的申通、超122億件的韻達，以及78.6億件的順豐。

增速上，極兔最快，達25.1%，主要得益於國內外業務雙驅動，尤其是海外市場持續加碼帶來的正向反饋；申通以15.8%次之；中通、圓通居中；韻達和順豐的件量略有承壓、出現小幅負增長——但兩家性質完全不同：

韻達是拿件量換價格，降幅逐季收窄，單票價格增速已經説明修復趨勢很明確；順豐則是主動放棄低毛利電商件、聚焦中高端市場的戰略選擇。

最關鍵的指標，還得看單票價格。

單票價格同比是增是降，是檢驗「反內卷」成色的核心指標。今年上半年，整體以增為主：順豐14.4元/件，同比增長3.3%，穩坐行業第一；中通、申通、極兔、韻達雖因經營性質沒法與順豐比，但全都實現了10%以上的增長。唯一微降的是圓通，同比降1.04%——但財報里説得很清楚，是主動調整派費政策所致，不是價格戰又打回來了。

綜合看下來，一句話總結：反內卷之下，「利潤優先於規模」已成行業共識。7家上市快遞物流企業中，除順豐增速温和外，其余6家利潤增速均在30%至128%之間，且全部大幅跑贏業務量增速。快遞行業正從「價格戰」的零和博弈，轉向「價值競爭」的正向較量。

02

行業步入「反內卷」紅利期

利潤增速大於營收增速、大於業務量增速——這是今年上半年財報最直白的呈現，板上釘釘。

但硬幣的另一面，更值得關注：利潤都是從哪里來的？

除了價格修復，還有一個核心變量——極致的降本增效。

舉個例子。財報顯示，圓通單票成本下降5.99%，AI賦能功不可沒。據悉，圓通內部已研發出多種覆蓋不同環節的AI產品，其中光一個智能路由智能體，一年就能省下超1.5億元的運營成本。

過去，企業是向市場要收入；現在，是向精細化管理、向運營能力要利潤。打法，徹底變了。

覆盤這份半年報，驛站老鬼還發現三個有意思的現象——

一是直營與加盟，營收兩極分化，利潤卻殊途同歸。 營收上，順豐上半年以超1555億元位列行業第一，是加盟老大中通（超278億元）的近6倍；可到了淨利潤這一環，反差極大——兩家都在50億元左右。加盟系的中通、圓通、韻達、申通、極兔，憑輕資產和規模效應，用不到2元/件的價格也能實現極高的利潤轉化；直營的順豐則以重資產投入，守住高服務溢價。模式沒有優劣，只有適配。

二是頭部固化，腰部洗牌。 順豐、中通所處的第一梯隊，無論過去還是現在，地位都難以撼動，短期內也看不到變量。真正有看點的是圓通、極兔、韻達、申通這四家，此消彼長。從半年報看，營收排位依次是：極兔第三、圓通第四、申通第五、韻達第六。

三是沒人再拼低價了。 前文也分析了，單票價格同比，除圓通因主動調整派費政策微降1.04%外，極兔、中通、申通、韻達均實現超10%的同比增長。這説明監管層引導的「反內卷」，已經實實在在落到末端定價上，行業價格體系正處在修復上升期。各家不再比「誰更便宜」，而是比「誰更能守住價格底線」。

總而言之，2026上半年各家財報數據表明：行業價格戰正在成為歷史，「價值競爭」纔是接下來真正的賽點。單票價格修復與利潤釋放共振，正推動行業進入一個「件量增速放緩，利潤照樣高增」的黃金盈利修復期。

這是一場從「量變」到「質變」的躍遷。你怎麼看？評論區聊聊。