東吳證券給予Momenta「買入」評級：數據+商業閉環通向物理AI

近日，東吳證券黃細里團隊近日首次覆蓋MOMENTA-W（06880.HK）並給予「買入」評級。

研報指出， Momenta以R7世界模型為物理AI底座，通過量產車數據閉環與L4運營閉環共同驅動模型迭代，構建跨車型、跨OEM、跨場景複用的物理AI平臺。Momenta 世界模型的估值意義不應僅理解為「智駕體驗升級」，而應理解為物理 AI基礎設施的雛形。傳統項目制智駕交付高度依賴工程適配，人力和邊際成本隨項目數量增加而上升；若 R7世界模型成為統一底座，則算法能力可以在不同車型、芯片和場景間複用，新增 OEM 和新增場景更多體現為適配成本，而非重做一套系統。