【特約大V】鄧聲興：非農超預期重燃加息預期，恆指短期承壓

金吾財訊 | 恆指周五（4日）恆指全日收報25650點，升437點或1.74%。國指升169點或2.02%，報8555點。全周累升64點或0.76%。科指升101點或2.27%，報4569點。全周累跌35點或0.77%。大市全日成交2768.57億元，北水淨流出100.21億元。科網股造好，阿里巴巴（09988）升2.4%，報110.1元；騰訊（00700）升2.3%，報442.8元；美團（03690）升 5.3%，報81.75元；小米（01810）升3.6%，報28.44元；京東集團（09618）升3.3%，報110.4元；百度（09888）升4.8%，報95.9元。匯控（00005）升2%，報166.7元；老鋪黃金（06181）升3.3%，報398.4元。

道指周五（4日）報53414點，跌271點或0.51%；標指挫0.38%，報7718點；納指回落0.29%，報26506點；反映中國概念股表現的金龍指數反彈0.89%，報6055點。周內累計，道指微跌0.3%，標指升0.1%，納指進賬0.4%，金龍中國指數則回吐2.5%。重磅股中，特斯拉（Tesla）無人駕駛乘車服務Cybercab發佈會表現未如投資者預期，剛啟動少量商業化部署，即遭遇監管審查，當局對近1000輛Cybercab展開覈查，重點檢查用於證明車輛符合聯邦安全標準的流程及技術資料，特斯拉股價急回5.9%；微軟及蘋果公司分別跌2%和2.5%，蘋果是跌幅最大道指成份股，輝達（Nvidia）則升0.8%；Caterpillar回升1.7%，為表現最強道指成份股。Lululemon連續第二季下調全年業績預測，股價暴瀉17.4%，創2018年5月以來新低。亞太股市今早（7日）個別走，日經225指數現時報66411點，升1390點或2.138%。非農超預期重燃加息預期，恆指短期承壓。

美的集團（00300）

美的集團近期公佈2026年中期業績，營業總收入2,610.5億元，按年增長3.5%；歸母淨利潤264.5億元，按年增1.7%，連續6個半年度實現營收、淨利雙增長。惟扣非歸母淨利潤195.95億元，按年下滑25.3%，主因人民幣匯率走高導致套保衍生品產生公允價值變動損益。業務結構上，智能家居基本盤穩固，上半年收入1,743億元，佔比67%；海外OBM收入佔智能家居海外收入比重已突破50%，標誌集團正從「製造出海」向「品牌出海」戰略躍遷。ToB第二曲線同樣清晰——樓宇科技收入216億元，按年增10.8%，中央空調國內市佔率逾22%穩居行業第一，並中標中國電信大灣區全液冷智算項目及中國聯通通信機房空調集採項目；庫卡機器人收入166億元，按年增10.3%，國內市場銷量份額達9.7%升至行業第二，300kg以上重載機器人市佔率更突破50%。AI賦能全價值鏈同樣值得關注——集團已孵化超2萬個智能體，累計提效超900萬小時、降本超4.5億元；佛山順德液冷智造基地已於3月啟動建設，總投資逾10億元，預計2027年8月投產，將實現磁懸浮冷源、CDU等液冷核心組件自主規模化量產。美的正處於智能家居穩健增長、海外OBM品牌升級及ToB/AIDC液冷第二曲線三重利好交匯點，中線估值重構空間值得跟進。目標價120，止蝕價$89

（筆者為證監會持牌人士及筆者未持有上述股份）

作者；香港股票分析師協會主席鄧聲興博士