豬價走出谷底了嗎

長期低迷的生豬行情，近期迎來了一波反彈。8月最后一周，全國活豬價格連續第三周環比上漲。

此輪豬價回升是周期反轉還是短期調整？豬價已經走出谷底了嗎？

行業虧損收窄

8月下旬，生豬價格延續了7月以來的温和回升態勢。據農業農村部對500個縣集貿市場和採集點監測，8月第4周（8月24日—30日），全國活豬價格為11.55元/公斤，環比上漲0.3%，已連續3周環比上漲，但同比仍下跌18.8%；豬肉集貿市場價格為21.19元/公斤，環比上漲0.4%，同比下跌14.6%。據農業農村部對200個批發市場監測調度，上周全國豬肉批發市場均價為16.22元/公斤，環比上漲0.7%，同比仍低17.9%。

從北京新發地農產品批發市場看，8月28日白條豬批發平均價為13.80元/公斤，比上月同期的13.30元/公斤上漲3.76%，但比去年同期的16.30元/公斤仍下降15.34%。上周白條豬日均上市量為1821.29頭，與近幾周基本持平，波動的幅度相對較小。

「目前毛豬的供應仍然呈現充足且略有過剩的狀態，上周肉價温和上漲是建立在屠宰廠控量基礎上的，並非毛豬供應不足所致。」新發地市場統計部經理劉通説。

從產能端看，能繁母豬存欄量已調減至近年低位。國務院新聞辦在7月24日舉行的新聞發佈會上披露，2026年二季度末全國能繁母豬存欄3780萬頭，同比減少263萬頭，下降6.5%，比2025年末減少181萬頭。會上，農業農村部副部長張興旺表示，生豬產能綜合調控效果初步顯現，能繁母豬存欄量目前重新回到產能調控的綠色合理區間。

雖然豬價有所回升，養殖端仍未擺脫虧損。中國農業科學院北京畜牧獸醫研究所研究員朱增勇告訴記者，截至8月上旬，全國自繁自養生豬頭均虧損196元至234元。從更長時間維度看，生豬養殖自2025年10月以來已連續虧損11個月。不過，隨着豬價從4月低點累計回升超過30%，虧損幅度已較二季度深度虧損時有明顯改善。

穩步去化產能

豬價長期低迷，核心癥結在於產能過剩。然而，近年來能繁母豬存欄的調減，並未如預期傳導至商品豬供應端，出現了產能調減「失靈」現象。

早在2025年6月，農業農村部就提出全國調減能繁母豬100萬頭的目標。到今年一季度末，全國能繁母豬存欄3904萬頭，同比下降3.3%，實現了穩步去化。然而，市場上產能過剩問題仍然突出。業內專家表示，我國生豬養殖效率大幅提升，每頭母豬年提供斷奶仔豬數持續增長，對衝了數量調減的效果。

單純看母豬數量的去化，已無法準確反映真實產能。行業分析數據顯示，當前全國平均每頭母豬年提供斷奶仔豬數已達23頭以上，規模養殖場和龍頭企業甚至高達25頭至30頭，比2017年的17.38頭大幅提升。母豬產仔效率提升，很大程度上對衝了存欄調減效果。

今年一季度，全國生豬出欄20026萬頭，同比增加551萬頭，增長2.8%；豬肉產量1669萬噸，同比增加67萬噸，增長4.2%。3月全國生豬出欄均重維持在128.7公斤的高位，疊加前期能繁母豬去化不及預期帶來的出欄慣性，生豬供過於求的矛盾短期難以根本緩解。

朱增勇表示，受人口結構變化、居民飲食結構調整以及禽肉、牛羊肉等替代消費影響，國內豬肉整體需求呈逐步下降趨勢。豬肉在整體肉類消費中的佔比已從2018年的62%回落至目前的58%左右。

生豬產能調減「失靈」，也並非全是壞事，當前全行業虧損，有助於倒逼落后產能淘汰，提升我國生豬養殖規模化、集約化、自動化水平。

好消息是，在政策引導與市場機制的雙重驅動下，行業產能正穩步去化。2026年5月份，農業農村部印發《生豬產能綜合調控實施方案（2026年修訂）》，將全國能繁母豬正常保有量從3900萬頭下調至3750萬頭左右。6月份，農業農村部、國家發展改革委召開強化生豬產能綜合調控座談會，要求大型養殖企業帶頭壓減產能。當前，全國能繁母豬存欄量已調減到3780萬頭，距離3750萬頭的調控目標僅差0.8%。

温和回升可期

儘管行業寒冬漫長，但我國生豬養殖行業並未坐等周期反轉，而是通過持續降本增效和產業升級來增強自身抗風險能力。

以國內生豬養殖龍頭企業牧原股份為例，到今年6月份，牧原股份生豬養殖完全成本已降至約11.7元/公斤，7月進一步下降至11.5元/公斤，內部標杆場區成本已突破10.5元/公斤。牧原股份董祕秦軍表示，將繼續圍繞健康管理、種豬育種、營養配方、智能化應用等方面，通過技術創新與精細化管理，努力實現全年平均11.5元/公斤的成本目標。

據介紹，目前牧原股份平均每頭母豬年提供斷奶仔豬數穩定在29頭左右，斷奶至上市成活率達92%，料肉比優化至2.46。公司還與阿里雲簽署戰略合作協議，共建生豬養殖垂直領域大模型。目前，牧原股份已在生豬全產業鏈部署約330萬套智能裝備，每天產生約20億條數據，嘗試通過養豬大模型將一線養殖專家的經驗轉化為標準化算法，賦能一線生產管理。

對於后市，業內普遍持謹慎樂觀態度。有機構預計，三季度行業可能逐步進入母豬超淘階段，2027年有望迎來真正的盈利反轉。在期貨市場上，生豬期貨遠月合約價格顯著高於近月合約。

朱增勇分析認為，從短期看，消費季節性回暖將對豬價形成支撐。入秋后北方高温消退，大中專院校開學，豬肉終端需求穩步回升，消費正逐漸由淡季轉入旺季。中秋、國慶雙節備貨也將持續釋放利好。農業農村部專家分析認為，預計近期生豬和豬肉價格將小幅震盪調整，有望繼續穩中有升。

從中期看，能繁母豬去化的效果將逐步兑現。能繁母豬去化傳導至商品豬出欄減少，需要10個月左右的時間。上年四季度開始加速去化母豬產能的影響將在今年四季度至明年逐步顯現。下半年生豬出欄增幅有望逐月下降，疊加消費進入全年最旺季，供需關係將繼續改善，豬價有望温和上漲。

不過，當前談周期反轉可能為時尚早。一方面，能繁母豬3780萬頭的存欄量雖已進入綠色合理區間，但仍高於3750萬頭的調控目標。另一方面，生產效率的提升意味着同等數量母豬可提供更多商品豬，產能去化的實際效果可能低於預期。「后期豬肉價會比7月份有所提升，但是提升的幅度有限。豬肉價逐漸回暖的走勢是可以預期的，只是預期不宜過高。」劉通説。

「綜合來看，生豬市場經歷二季度的磨底后，已經走出了周期的最深谷底。豬價大概率將繼續温和回升，但大幅上漲的基礎尚不具備。」朱增勇建議，廣大養殖户要合理把控出欄節奏，避免盲目壓欄惜售。同時，要理性看待本輪反彈，切勿誤判為周期反轉而盲目擴產；要繼續聚焦成本管控，密切關注產能調控政策動向，合理安排生產計劃。