伊利花87億收購的澳優虧損超7億成業績包袱？董事會主席韓石秀着急嗎

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運營商財經網 食品酒業頻道 周穎/文

近日，澳優發佈2026年中期業績，公司出現自2009年上市以來首次半年度虧損。

財報數據顯示，澳優上半年實現營業收入31.63億元，較2025年同期的38.87億元減少18.6%，與此同時，公司歸母淨利潤為-7.05億元，而上年同期歸母淨利潤為1.80億元，同比大幅下降490.6%，由盈轉虧，這也是其自2009年上市以來首次半年度虧損。

對於虧損的原因，澳優解釋稱，主要是由於一次性存貨相關調整導致毛利率大幅下跌，商譽及其他無形資產的非現金資產減值，及組織結構優化和提升效率產生的一次性成本。

值得一提的是，澳優的虧損還對控股股東伊利產生了影響。據悉，澳優成立於2003年，創始人為顏衞彬，2009年在港股上市，公司配方羊奶粉銷售額連續多年居全球羊奶粉銷量第一。

2021年，為強化奶粉領域市場競爭力，伊利斥資53.4億港元，收購了澳優30.89%的股份，同時斥資9.05億港元參與公司定增。2022年，伊利又對澳優乳業發起要約收購，持股比例增至59.17%，合計支出人民幣達87.35億元。

但這之后，澳優的表現卻不及預期，2022年至2025年，公司營收分別為77.96億元、73.82億元、74.02億元、74.88億元，歸母淨利潤分別為2.17億元、1.74億元、2.36億元、1.78億元，業績幾乎原地踏步。

而2024年，伊利對澳優計提了30.37億元的商譽減值，今年上半年又再次計提15.47億元商譽減值。當初併購澳優形成的約43.5億元的商譽，如今已所剩無幾。

運營商財經網食品快消部主任劉慧敏表示，澳優此次可以説是把過去積累的庫存問題、資產減值、渠道調整成本全部在2026年上半年一次性確認，一次性出清歷史包袱。但甩掉包袱只是起點，未來澳優能否重回營利雙增的軌道，還是個未知數。