港股收盤 | 9月首周三大指數先抑后揚 MiniMax周內大漲超20%

財聯社9月4日訊（編輯 胡家榮）本月首周港股三大指數呈現"先抑后揚"行情。截至收盤，恆生指數累計漲0.26%，報25650.87點；科技指數累計跌0.77%，報4569.80點；國企指數累計漲0.76%，報8555.03點。

從全周的交易節奏來看，港股進入9月后仍處於震盪調整期。三大指數在周初小幅走強后繼乏力，恆生指數一度四日連跌。不過，周五市場迎來明顯的修復行情，科技股率先發力，帶動恆生科技指數盤中大漲近3%。

展望后市。中信建投認為，9月港股的核心變量在於海外AI硬件行情是否重啟：若美股AI硬件重回趨勢性上漲，全球資金將向高彈性AI資產集中，恆生科技面臨資金被抽離的壓力，南向資金僅能託底；反之，若海外AI降温，南向資金的穩定流入足以支撐港股底部，指數更可能震盪修復。該行預計，9月恆生指數主要運行區間為24800—26500點，恆生科技指數為4400—4900點。

華泰證券則提示波動風險：9月港股進入事件與政策密集期，但基本面主線尚不清晰，波動率可能維持高位；其港股情緒指數已升至66.8，盤中一度觸及貪婪區間，情緒面難以為反彈提供持續支撐。

本周易居企業控股領漲

從市場表現來看，易居企業控股(02048.HK)、MINIMAX-W(00100.HK)、曦智科技-P(01879.HK)漲幅居前，而希音-W(00625.HK)、MOMENTA-W(06880.HK)跌幅居前。

易居企業控股在本周累計上漲226.67%，該公司在周內一度飆漲近290%。消息方面，2026年上半年公司實現淨利潤4524.5萬元，相比去年同期近3億元虧損實現關鍵性財務逆轉；境外債務重組已進入衝刺階段並獲通過。

MiniMax本周累計上漲20.31%，該公司近日推出了前沿的阿拉伯語大模型Humain-m3。再更早些時間，MiniMax宣佈，H3 Max 768P、H3 Max 480P正式接入MiniMax開放平臺和MiniMax Design。該公司在本周獲得南向資金連續3個交易日的淨買入，充沛的流動性直接推升了股價。

曦智科技在本周累計上漲21.05%。該公司作為全球首家實現光電混合算力大規模部署的公司，正處於AI算力基建的最核心風口。市場預期其Scale-out產品線將在短期內開始貢獻規模化收入。

希音在本周累計下跌21.46%。該公司在本周掛牌的跨境電商巨頭上市首日即破發，隨后持續走低。2026年一季度，總營收同比僅微增1.1%，而核心的美國市場收入更是同比下降了14.3%。在Temu和TikTok Shop的瘋狂低價內卷下，希音的市場份額正被嚴重蠶食。

MOMENTA在本周累計下跌19.53%。公司披露的2026年中期業績顯示虧損進一步擴大至165.4億元。再者自動駕駛行業普遍深陷"燒錢困局"。

今日市場

儘管本周三大指數整體呈現調整態勢，但是在今日主要指數均出現回暖。截至收盤，恆生指數漲1.74%；科技指數漲2.27%；國企指數漲2.02%。

從盤面來看，房地產、軟件、物理AI股走強，PCB、半導體、醫藥股走弱。

"828"新政制度重構催 融創中國漲超14%

截至收盤，融創中國(01918.HK)漲14.29%，龍湖集團(00960.HK)漲8.40%，碧桂園(02007.HK)漲6.42%。

消息方面，8月28日，住建部、自然資源部、央行、金融監管總局、證監會五大部委在同日密集落地8份房地產文件，構成「3份基礎性文件+5份配套辦法」的完整制度組合。中信建投指出，「828」房地產新政並非需求端的刺激或救市，而是通過現房銷售制、項目公司制、主辦銀行制以及個人住房貸款制度優化對房地產新發展模式進行了一次系統性制度重構。

美股AI應用業績驗證，邁富時漲超13%

截至收盤，邁富時(02556.HK)漲13.52%，金蝶國際(00268.HK)漲7.69%，匯量科技(01860.HK)漲6.55%。

消息方面，隔夜美股AI應用板塊業績超預期，Snowflake第二季度業績超預期，股價大漲16.6%；Samsara、Docusign等亦交出超預期成績單並上調全年指引，IGV軟件指數漲3.4%，近一個月累漲13%。分析指出，美股AI應用業績超預期並上調指引，是近期板塊持續上漲的直接催化，AI下游應用商業化邏輯獲驗證。

值得關注的是，工業和信息化部近日部署開展人工智能應用服務商培育專項行動，有望助推各領域AI商業化落地提速。開源證券認為，美股AI應用公司財報持續驗證大模型對AI應用是賦能而非替代，且辦公、營銷、電商、娛樂等領域提供垂直AI應用服務的頭部公司及雲廠商正迎來自身業務規模加速及經營效率、利潤率提升，國內出海AI應用公司亦有望迎來AI賦能下業績的加速成長。

具身智能Tier1產業聯盟成 禾賽漲超6%

截至收盤，優必選(09880.HK)漲8.28%，禾賽-W(02525.HK)漲6.31%，商湯-W(00020.HK)漲5.86%。

消息方面，9月2日，由具身智能企業星源智與靈巧手龍頭靈心巧手共同發起，聯合奧比中光、法奧機器人、福萊新材、禾賽科技、華威科、訊飛機器人超腦平臺、覽沃科技、靈猴機器人、珞石機器人、邁爾微視、釹媧創造、泉智博、森雲智能、速騰聚創、他山、無問智科、鑫精誠、移遠通信、知行具身、縱貫線等20余家產業鏈核心企業，正式成立了"中國具身智能Tier1(一級供應商)產業聯盟"。

漲價放緩預期引發估值重 建滔積層板跌超5%

截至收盤，建滔積層板(01888.HK)跌5.27%，廣合科技(01989.HK)跌4.39%，建滔集團(00148.HK)跌4.29%。

花旗研報指出，由於供應鏈持續緊張，今年上半年玻纖布每月維持0.5元至1元人民幣的漲幅。儘管目前供應依然偏緊，但市場預期9月份的平均售價漲幅將較8月略有放緩，引發了市場對PCB產業鏈利潤分配及階段性估值的重新評估。

Token定價結構性侵蝕 華虹宏力跌超8%

截至收盤，華虹宏力(01347.HK)跌8.43%，天數智芯(09903.HK)跌4.62%，上海復旦(01385.HK)跌3.81%。

高盛最新報告顯示，衡量AI推理定價的SDLLMTK指數8月單月暴跌29%，首次跌破每百萬Token1美元關口，較高點累計腰斬。標價下調、用户向低成本開源模型遷移、競爭加劇與本地推理令每Token定價模式遭遇結構性侵蝕，量升價跌的剪刀差正瓦解"更多Token等於更多收入"的核心敍事。

醫藥股走低 金斯瑞生物科技跌超13%

截至收盤，金斯瑞生物科技(01548.HK)跌13.33%，昭衍新葯(06127.HK)跌3.73%，藥明生物(02269.HK)跌3%。

金斯瑞生物科技跌幅居前，該公司宣佈，擬將旗下間接非全資附屬公司Probio Technology Limited(蓬勃生物)分拆，並於香港聯交所主板獨立上市。公司已根據香港聯交所上市規則第15項應用指引提交分拆申請。聯交所上市委員會已於8月14日確認公司可繼續推進建議分拆，但有關建議分拆的詳情尚待落實。

個股異動

美團漲超5% 二季度淨利環比扭虧

美團-W(03690.HK)漲5.28%，報收81.75港元。消息面上，美團此前發佈業績，二季度收入約1046.43億元，同比增長14.4%；期內溢利21.55億元，同比增長4.9倍，環比實現扭虧；經調整溢利淨額約25.24億元，同比增長69%。其中，核心本地商業分部收入同比增長10.1%至715億元。

中金公司漲近3% 上半年歸母淨利同比增近九成

中金公司(03908.HK)漲2.91%，報收21.90港元。該公司於近日公佈2026年中期業績，收入及其他收益總額約260.47億元，同比增長39.2%；歸屬於母公司股東的淨利潤81.99億元，同比增長89.3%。