全球銀行股大爆發！最高漲13倍。。

芯片、光模塊、存儲、算力，科技公司不斷刷新市值紀錄。資金追逐更快的增長、更遠的未來，市場每天都在討論下一次技術革命。

聚光燈之外，另一場慢牛盛宴，已經悄然走了好幾年。

主角沒有大模型，沒有爆款產品，也講不出多少激動人心的新故事——銀行股作為資本市場上最典型的「老登股」，走出了獨特的慢牛步伐。

9月1日，工商銀行、建設銀行、中國銀行、中信銀行、江蘇銀行、成都銀行、青島銀行七隻銀行股股價盤中齊創歷史新高。

9月3日，A股銀行板塊穩步攀升，建設銀行、中國銀行、江蘇銀行、南京銀行、杭州銀行、青島銀行盤中創新高。

9月4日，A股中信銀行創歷史新高，港股中國銀行、建設銀行盤中創歷史新高。

這並非中國市場獨有的風景。

2025年歐洲銀行股徹底爆發。歐元區銀行指數全年上漲80.3%，歐洲600銀行指數上漲67%，雙雙創下有數據記錄以來的最佳年度表現。

進入2026年，行情仍未結束。截至7月底，歐洲600銀行指數較2024年初累計上漲143%，重新站上2007年末以來的高位。

歐洲經濟算不上強勁，歐洲科技股在全球AI浪潮中的存在感也不高，最先走出大牛市的，偏偏是被低利率壓制了十幾年的銀行。

日本銀行股，同樣走強。日本央行今年6月將政策利率提高至1%，創31年來最高水平。長期困在零利率和負利率中的日本銀行，終於重新有了做大利差的空間。過去幾年，三菱日聯、三井住友等大型銀行持續走強，銀行成為日本股市最醒目的主線之一。

美國銀行，走的又是另一條路。今年二季度，摩根大通實現淨利潤212億美元，創下美國銀行業單季利潤紀錄。

2026年上半年，全球投行業務手續費收入達到614億美元，同比增長24%。IPO、併購、融資和市場波動，帶動華爾街大行的交易及手續費收入上升。

歐洲、日本、美國、中國，經濟周期不同，貨幣政策不同，銀行股卻都在上漲。

自2021年以來，意大利裕信銀行漲1332.7%，日本三菱日聯金融集團漲890.7%、三井住友金融集團漲728.9%。

(本文內容均為客觀數據信息羅列，不構成任何投資建議）

真正的共同點，不是所有銀行都突然變成了高成長公司，而是市場對它們的定價發生了變化。

過去十幾年，全球銀行一直活在2008年金融危機的陰影里。資本不足、壞賬爆發、監管收緊、低利率侵蝕利潤，任何一條都足以壓低估值。

銀行不再被當成賺錢機器，而被當成一張隨時可能暴雷的資產負債表。

多年過去，情況出現新的轉變。

銀行補充了資本，清理了壞賬，收縮了高風險業務。歐美告別零利率，日本退出負利率，銀行最核心的利差收入得到修復，市場擔心的系統性壞賬並沒有大規模出現。

麥肯錫最新全球銀行業年度報告顯示，2025年全球銀行業淨利潤達到1.3萬億美元，同比增長7%，再創紀錄；存款、貸款和資產管理規模增長6.5%。銀行當年還積累了8530億美元可供股東分配的剩余現金。

如此背景下，全球銀行股迎來慢牛共振。

中國銀行股同樣如此。2026年上半年，A股42家上市銀行合計實現營業收入3.14萬億元，同比增長7.4%；歸母淨利潤1.13萬億元，同比增長2.96%。六大行營收首次突破2萬億元，並全部實現營收和淨利潤正增長。

最受關注的變化是淨息差。二季度商業銀行淨息差從1.40%回升至1.41%，是2022年以來第一次環比上升。前幾年發行的高息定期存款陸續到期，重新定價后，銀行負債成本有所下降。

另一股力量來自分紅。六大行2026年中期擬分紅約2209.89億元，分紅比例全部提高至31%。截至8月31日，A股有20家銀行的股息率超過4%。二季度，六大行前十大股東或前十大流通股東名單中，已經全部出現險資身影。

在長期利率較低的環境中，保險資金需要能夠承載大體量資金、持續產生現金流的資產。銀行股體量夠大、交易夠活躍、分紅相對穩定，自然成為這類資金的重要去處。

大資金不追漲停，也很難頻繁進出，它們一筆一筆買，銀行股也就形成了慢牛格局。

值得一提的是，「大慢牛」也不意味着只漲不跌。

2026年上半年，申萬銀行指數一度下跌12.27%，隨后又在兩個月內收復大部分失地。慢牛的特徵，不是每天上漲，而是經歷多次回撤之后，較長時間的價格中樞仍在發生變化。

當然，銀行面對的問題並沒有完全消失。

如歐洲經濟增長偏弱，日本加息可能帶來債券資產波動，美國消費者和商業地產的壓力也沒有完全解除。利率下降可能壓縮息差，利率長時間維持高位又可能增加壞賬和債券損失。

這輪全球銀行股行情，既有盈利改善，也有利率變化、資本回報和風格輪動的影響。

幾種力量恰好在相近的時間里疊加，形成了全球市場少見的共振。

科技股依然站在時代的聚光燈下，銀行股則在另一條軌道上緩慢前行。一個交易未來，一個反映當下；一個依靠增長預期，一個更多受到利率、信用和資產負債表影響。

全球銀行股的大慢牛，未必能夠被歸結為一句簡單的投資邏輯。它更像是一個值得記錄的市場現象：

在新經濟最熱鬧的幾年里，最傳統的金融板塊，也完成了一輪覆蓋多個國家和地區的重新定價。